《證券法》修訂前共有十二章240條，修訂后為十四章226條，條款看似減少實(shí)際上內(nèi)容卻有增加。尤其是在證券公開(kāi)發(fā)行、證券交易、上市公司的收購(gòu)、投資者保護(hù)以及違規(guī)監(jiān)管這幾個(gè)方面。有以下四個(gè)方面，會(huì)對(duì)2020年中級(jí)經(jīng)濟(jì)法開(kāi)始產(chǎn)生重大影響。
一、審核制度改成注冊(cè)制度
二、信息披露
新證券法設(shè)專(zhuān)章規(guī)定信息披露制度，系統(tǒng)完善了信息披露制度，包括但不僅限于:
（1）擴(kuò)大信息披露義務(wù)人的范圍，完善信息披露的內(nèi)容；
（2）強(qiáng)調(diào)應(yīng)當(dāng)充分披露投資者作出價(jià)值判斷和投資決策所必需的信息；
（3）規(guī)范信息披露義務(wù)人的自愿披露行為；
（4）明確上市公司收購(gòu)人應(yīng)當(dāng)披露增持股份的資金來(lái)源；
（5）確立發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員公開(kāi)承諾的信息披露制度等。
三、投資者保護(hù)
四、顯著提高證券違法違規(guī)成本（列舉三個(gè)）
（1）擅自公開(kāi)發(fā)行、變相公開(kāi)發(fā)行
| 監(jiān)管對(duì)象 | 處罰 | 罰款金額（修訂前） | 罰款金額（修訂后） |
| 發(fā)行人 | 責(zé)令停止發(fā)行，退還募集資金及銀行同期存款利息 | 非法募集資金的1%-5% | 非法募集資金的5%-50% |
| 發(fā)行平臺(tái)公司 | 依法取締 | —— | —— |
| 直接責(zé)任人 | 警告 | 3萬(wàn)-30萬(wàn) | 50萬(wàn)-500萬(wàn) |
（2）發(fā)行文件隱瞞重要事實(shí)、編造重要虛假內(nèi)容
| 監(jiān)管對(duì)象 | 處罰 | 罰款金額（修訂前） | 罰款金額（修訂后） |
| 發(fā)行人 | —— | 未發(fā)行：30萬(wàn)-60萬(wàn)， 已發(fā)行：募資的1%-5% | 未發(fā)行：200萬(wàn)-2000萬(wàn)， 已發(fā)行：募資10%-100% |
| 直接責(zé)任人 | —— | 3萬(wàn)-30萬(wàn) | 100萬(wàn)-1000萬(wàn) |
| 控股股東/控制人 | 沒(méi)收違法所得 | 3萬(wàn)-30萬(wàn) | 違法所得的10%-100%，不足2000萬(wàn)的，200萬(wàn)-2000萬(wàn) |
（3）信息披露違規(guī)
| 監(jiān)管對(duì)象 | 處罰 | 罰款金額（修訂前） | 罰款金額（修訂后） |
| 信息披露義務(wù)人 | 責(zé)令改正 | 30-60萬(wàn) | 未按規(guī)定報(bào)送報(bào)告：50-500萬(wàn) 虛假披露：100-1000萬(wàn) |
| 直接責(zé)任人 | 警告 | 3-30萬(wàn) | 未按規(guī)定報(bào)送報(bào)告：20-200萬(wàn) 虛假披露：50-500萬(wàn) |
| 控股股東/控制人/（組織/指使從事/隱瞞導(dǎo)致發(fā)生） | —— | 3-30萬(wàn) | 未按規(guī)定報(bào)送報(bào)告：50-500萬(wàn) 虛假披露：100-1000萬(wàn) |
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