第五節(jié)　農業(yè)企業(yè)財務分析

　　一、償債能力分析

　　企業(yè)償債能力分析包括短期償債能力和長期償債能力。

　　短期償債能力是企業(yè)流動資產對流動負債及時足額償還的保障程度，是衡量企業(yè)當前財務能力，特別是流動資產變現能力的重要指標。短期償債能力的衡量指標主要包括流動比率和速動比率。

　?。?）流動比率。流動比率是流動資產與流動負債的比率，其計算公式為：

　　流動比率＝流動資產／流動負債

　　一般情況下，流動比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強，債權人權益越有保證。但如果流動比率太高，企業(yè)流動資產占用資金過多，會影響資金的使用效率，進而影響企業(yè)獲利能力。通常認為，流動比率為2時比較適宜。

　?。?）速動比率。速動比率是企業(yè)速動資產與流動負債的比率。所謂速動資產，是指流動資產減去變現能力較差且不穩(wěn)定的存貨后的余額。其計算公式為：

　　速動比率＝速動資產／流動負債

　　速動資產＝流動資產－存貨－待攤費用

　　通常認為，正常的速動比率為1，低于1時被認為短期償債能力偏低。

　　長期償債能力，是指企業(yè)償還長期債務的能力。其分析指標主要包括資產負債率、產權比率和利息保障倍數。

　　（1）資產負債率。資產負債率是企業(yè)負債總額與資產總額的比率。它表明企業(yè)資產總額中，債權人提供資金所占的比重，以及企業(yè)資產對債權人權益的保障程度。其計算公式為：

　　資產負債率＝負債總額／資產總額

　　資產負債率越小，表明企業(yè)長期償債能力越強。

　　（2）產權比率。產權比率是企業(yè)負債總額與所有者權益總額的比率，反映由債權人提供的資金與股東提供的資金的相對關系，表明企業(yè)的基本財務結構是否穩(wěn)定。其計算公式為：

　　產權比率＝負債總額／所有者權益

　　產權比率越低，表明企業(yè)的長期償債能力越強，債權人權益的保障程度越高，承擔的風險越小，但企業(yè)不能充分發(fā)揮負債的財務杠桿效應。

　　（3）利息保障倍數。利息保障倍數又稱已獲利息倍數，是指企業(yè)息稅前利潤與利息費用的比率。它用來衡量企業(yè)償付借款利息的能力。其計算公式為：

　　利息保障倍數＝息稅前利潤／債務利息

　　息稅前利潤是指企業(yè)未扣除利息費用和所得稅前的利潤。通常用“利潤總額加財務費用”來近似計算。

　　利息保障倍數不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小，而且反映了獲利能力對償還到期債務的保證程度。從長期來看，企業(yè)若想維持正常償債能力，利息保障倍數至少應大于1。且比率越高，企業(yè)的長期償債能力也就越強。