風(fēng)險(xiǎn)證券化指對(duì)于在一定時(shí)間區(qū)間內(nèi)發(fā)生的不確定、但在總體上具有某種確定的事件,將其作為保險(xiǎn)標(biāo)的,通過(guò)出售與之相對(duì)應(yīng)的證券化的金融產(chǎn)品在全國(guó)乃至全世界分散這種風(fēng)險(xiǎn)的金融手段。
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風(fēng)險(xiǎn)證券化分類:
1、巨災(zāi)債券 (Catastrophe Bond)
巨災(zāi)債券(catastrophe bonds)是通過(guò)發(fā)行收益與指定的巨災(zāi)損失相連結(jié)的債券,將保險(xiǎn)公司部分巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給債券投資者。在資本市場(chǎng)上,需要通過(guò)專門(mén)中間機(jī)構(gòu)(SPRVS)來(lái)確保巨災(zāi)發(fā)生時(shí)保險(xiǎn)公司可以得到及時(shí)的補(bǔ)償,以及保障債券投資者獲得與巨災(zāi)損失相連結(jié)的投資收益。其重要條件是有條件的支付,即所謂的得賠償性觸發(fā)條件和指數(shù)性觸發(fā)條件。
巨災(zāi)債券是指?jìng)_(kāi)發(fā)行后,未來(lái)債券本金及債息的償還與否,完全根據(jù)巨災(zāi)損失發(fā)生情況而定。即買(mǎi)賣雙方通過(guò)資本市場(chǎng)債券發(fā)行的方式,一方支付債券本金作為債券發(fā)行的承購(gòu),另一方則約定按期支付高額的債息給另一方,并根據(jù)未來(lái)巨災(zāi)損失發(fā)生與否,作為后續(xù)付息與否及期末債券清償與否的根據(jù)。
2、PCS期權(quán) (Property Claim Service Option)
這種合同與損失限額再保險(xiǎn)相似,其基本組合是基于美國(guó)某-地區(qū)該行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)或該行業(yè)一部分風(fēng)險(xiǎn)。
3、巨災(zāi)互換 (Catastrophe Swap)
巨災(zāi)互換是指交易雙方基于特定的巨災(zāi)觸發(fā)條件交換彼此的巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任,當(dāng)巨災(zāi)觸發(fā)機(jī)制條件滿足時(shí),可以從互換對(duì)手中獲得現(xiàn)金賠付。由于不同地域的巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)類型,發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)間和程度有很大差異,承保不同地區(qū)的保險(xiǎn)公司可以根據(jù)巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)等原則簽訂巨災(zāi)互換合約,實(shí)現(xiàn)承保巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的多樣化、分散化。這樣,巨災(zāi)互換能夠?yàn)楸kU(xiǎn)公司提供有別于傳統(tǒng)再保險(xiǎn)的新渠道。
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