第三章歷年真題 參考答案與解析

一、單項選擇題

1、C［解析］略。

2、C［解析］資金的蓄水池就是引導(dǎo)眾多分散的小額資金匯聚成投入社會再生產(chǎn)的資金，即集聚功能。國民經(jīng)濟的晴雨表是指金融市場是國民經(jīng)濟景氣度指標(biāo)的重要信號系統(tǒng)，即反映功能。

3、B［解析］本題考查房地產(chǎn)投資的特點。財務(wù)杠桿效應(yīng)是指通過借入資金，用較少的自有資金投入獲得數(shù)倍于自有資金的收益。當(dāng)房地產(chǎn)收益高于借款成本時，杠桿投資的價值優(yōu)勢十分明顯。價值升值效應(yīng)是指某些房地產(chǎn)，特別是土地，升值非常快。在很多情況下，房地產(chǎn)升值對房地產(chǎn)回報率的影響要大大高于年度凈現(xiàn)金流的影響。其他兩項不是房地產(chǎn)投資的特點。

4、D［解析］發(fā)行市場是首次出售的市場。二級市場是交易已發(fā)行證券的市場，包括交易所市場、場外市場、第三市場和第四市場。第三市場是指在場外交易已在交易所上市的股票的市場。第四市場是指投資者不通過經(jīng)紀(jì)人直接進(jìn)行交易的市場。

5．A[解析]保險的職能包括基本職能和派生職能，基本職能包括經(jīng)濟給付職能和補償損失職能。

6．B[解析]新公布的《期貨交易管理條例》規(guī)定期貨交易應(yīng)當(dāng)在規(guī)定的場所進(jìn)行，禁止場外交易和變相期貨交易，B選項說法錯誤。

7．A[解析]資本市場亦稱“長期金融市場”“長期資金市場”，期限在1年以上各種資金借貸和證券交易的場所。資本市場上的交易對象是1年以上的長期證券。因為在長期金融活動中，涉及資金期限長、風(fēng)險大，具有長期較穩(wěn)定收入，類似于資本投入，故稱之為資本市場。包括中長期借貸市場、股票市場和債券市場。債券回購市場屬于貨幣市場。

8．A[解析股票分割對投資者持有股票的市值總額沒有直接影響，但是投資者持有的股票總數(shù)增加了，股價的上升空間更大，因此股票分割往往比增加股息派發(fā)對股價上漲的刺激作用更大。

9．D[解析]垃圾債券一詞譯自英文JunkBond。Junk意指舊貨、假貨、廢品、哄騙等，之所以將其作為債券的一項形容詞，是因為這種投資利息高(一般較國債高4個百分點)、風(fēng)險大，對投資人本金保障較弱。債券中，投資風(fēng)險最小的是國債。

10．C[解析]在基本金融工具中，一般而言，股票的投資風(fēng)險最高?；鸩扇》稚⒔M合投資策略，可以分散非系統(tǒng)風(fēng)險，不同類型的基金。風(fēng)險差別較大。股票基金的風(fēng)險低于股票，而高于債券。儲蓄通常被視為無風(fēng)險投資。

11．C[解析]期貨交易具有高信用的特征，這種高信用特征集中表現(xiàn)為期貨交易的保證金制度。期貨交易需要交納一定的保證金。交易者在進(jìn)入期貨市場開始交易前，必須按照交易所的有關(guān)規(guī)定交納一定的履約保證金，并應(yīng)在交易過程中維持一個最低保證金水平。以便為所買賣的期貨合約提供一種保證。保證金制度的實施，不僅使期貨交易具有“以小博大”，的杠桿原理，吸引眾多交易參與。而且使得結(jié)算所為交易所內(nèi)達(dá)成并經(jīng)結(jié)算后的交易提供履約擔(dān)保，確保交易者能夠履約。

二、多項選擇題 

1、ABCD

［解析］套期保值、規(guī)避風(fēng)險是金融衍生品市場的功能。

2、ABCDE

［解析］以上都是黃金投資的方式，其中純金幣和紀(jì)念金幣都屬于金幣投資。

3、ABCD

［解析］套期保值是金融衍生品的功能。轉(zhuǎn)移風(fēng)險，分?jǐn)倱p失的功能是指投保人通過支出一定的保險費，可以將偶然的災(zāi)害事故或人身傷害的經(jīng)濟損失平均分?jǐn)偨o所有參加投保的人。補償損失是指保險人通過將所收取的保費建立起保險基金，使基金資產(chǎn)保值增值，從而對少數(shù)成員遭受的損失給予經(jīng)濟補償。

融通資金是指保險產(chǎn)品也是一種投資品，保險人可以利用保費收取和賠償給付之間的時間差進(jìn)行投資，同時投資人購買某些保險產(chǎn)品可獲得預(yù)期的保證金。

4、AD

［解析］土地供給減少會導(dǎo)致土地價格上升，房地產(chǎn)成本上升，價格升高。經(jīng)濟衰退、居民收入下降都會帶來房地產(chǎn)需求下降，從而降低房地產(chǎn)價格。房地產(chǎn)周邊交通狀況改善會增加房地產(chǎn)需求，導(dǎo)致價格上升。

5、ABCDE

［解析］影響股票價格波動的微觀因素是指公司自身的因素，以上都是。大家應(yīng)結(jié)合教材理解各種因素影響股價的方式。

6、ABC

［解析］銀行承兌匯票是貨幣市場上的交易工具，期限短，流動性好。

7、BC

［解析］金融期貨是標(biāo)準(zhǔn)化的金融遠(yuǎn)期合約，一般在交易所里進(jìn)行。由于其標(biāo)準(zhǔn)性，金融期貨的流動性較強，二級市場活躍。期貨合約實行每日結(jié)算制度，盈利和虧損在每個交易日結(jié)束前清算和執(zhí)行。遠(yuǎn)期交易主要是為了避險，所以一般都進(jìn)行實物交割，金融期貨主要的功能是套期保值，很少進(jìn)行實物交割，到期日前平倉即可。

8、ABD

［解析］ 資本市場上的工具期限在1年以上。商業(yè)票據(jù)市場和同業(yè)拆借市場屬于貨幣市場。

9．ADE

[解析]根據(jù)合約標(biāo)的物的不同，期貨合約分為商品期貨合約和金融期貨合約。商品期貨合約的標(biāo)的物包括農(nóng)產(chǎn)品、工業(yè)品、能源和其他商品及相關(guān)指數(shù)產(chǎn)品；金融期貨合約的標(biāo)的物包括有價證券、利率、匯率等金融產(chǎn)品及其相關(guān)指數(shù)產(chǎn)品。

三、判斷題

1、A［解析］金融市場的基礎(chǔ)是價格機制，在外匯市場上表現(xiàn)為匯率機制，債券市場上表現(xiàn)為利率機制。

2、A［解析］房地產(chǎn)價格是隨周期波動的，具有一定的保值性。

3、B［解析］金融衍生品交易所如期貨交易所，本身不參與金融衍生品的交易。

4、A［解析］股價指數(shù)大體反映了市場價格的整體變動，可以用來進(jìn)行套期保值，降低系統(tǒng)性風(fēng)險。但套期保值成功的前提是，投資者買入的股票種類與賣出的殷指期貨所包含的股票種類相同。

5、B［解析］賣出的稱“空方”，買進(jìn)的稱“多方”。

6、B［解析］遠(yuǎn)期合約是為規(guī)避價格風(fēng)險而產(chǎn)生的。

7．A [解析]期貨交易是在交納一定數(shù)量的保證金后在期貨交易所內(nèi)買賣各種實物商品或金融商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約的交易方式。期貨交易買賣的直接對象是期貨合約，而不是商品本身。