一、技術(shù)分析概述

1．技術(shù)分析的概念

技術(shù)分析是指通過研究金融市場(chǎng)的歷史信息來預(yù)測(cè)股票價(jià)格的趨勢(shì)。技術(shù)分析是相對(duì)于基本面分析而言的。技術(shù)分析只關(guān)心證券市場(chǎng)本身的變化，而不考慮基本面因素。

2．技術(shù)分析的三項(xiàng)假定

市場(chǎng)行為涵蓋一切信息、技術(shù)分析的另一條準(zhǔn)則是股價(jià)具有趨勢(shì)性運(yùn)動(dòng)規(guī)律，股票價(jià)格沿趨勢(shì)運(yùn)動(dòng)、歷史會(huì)重演。

二、常用技術(shù)分析方法

1．道氏理論

道氏理論(Dow theory)堪稱是市場(chǎng)技術(shù)派研究的鼻祖，它是由道瓊斯公司的創(chuàng)辦人、《華爾街日?qǐng)?bào)》出版商查理斯·道(Charles Dow)提出的，并由威廉·漢密爾頓(William Hamilton)等人繼承發(fā)展。

按照道氏理論，股票會(huì)隨市場(chǎng)的趨勢(shì)同向變化以反映市場(chǎng)趨勢(shì)和狀況。股票的變化表現(xiàn)為三種趨勢(shì)：長(zhǎng)期趨勢(shì)、中期趨勢(shì)及短期趨勢(shì)。

2．過濾法則與止損指令

過濾法則(filter rulers)是美國(guó)學(xué)者亞歷山大(D．S．Alexander)于1961年在《工業(yè)管理評(píng)論》雜志發(fā)表《投機(jī)市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)：趨勢(shì)與隨機(jī)游走》一文中首次提出，過濾法則又稱百分比穿越法則，是指當(dāng)某個(gè)股票的價(jià)格變化突破實(shí)現(xiàn)設(shè)置的百分比時(shí)，投資者就交易這種股票。

3．“相對(duì)強(qiáng)度”理論體系

根據(jù)“相對(duì)強(qiáng)度”理論，投資者應(yīng)購(gòu)買并持有近期走勢(shì)明顯強(qiáng)于大盤指數(shù)的股票，也就是說要購(gòu)買強(qiáng)勢(shì)股。相反，對(duì)于走勢(shì)弱于大盤的股票，則應(yīng)盡可能地采取回避的態(tài)度，如果條件允許的話，“賣空”也是可以考慮的。雖

4．“量?jī)r(jià)”理論體系

利用量?jī)r(jià)關(guān)系判斷買賣時(shí)機(jī)，是比較重要的技術(shù)分析方法。量?jī)r(jià)理論最早見于美國(guó)股市分析家葛蘭碧(Joe Granville)所著的《股票市場(chǎng)指標(biāo)》，該理論認(rèn)為成交量是股市的元?dú)馀c動(dòng)力。

三、技術(shù)分析的爭(zhēng)議

對(duì)于技術(shù)分析的有效性，市場(chǎng)一直存在爭(zhēng)議。但是技術(shù)分析方法長(zhǎng)期以來一直是投資決策的輔助工具。

【例題】下列不屬于技術(shù)分析假定的是( )。
A.歷史會(huì)重演
B.市場(chǎng)行為涵蓋一切信息
C.股價(jià)具有趨勢(shì)性運(yùn)動(dòng)規(guī)律
D.股票的價(jià)格圍繞價(jià)值波動(dòng)
答案：D