專題5.3  長期籌資的特點和方式【2017精講班課程試聽>>】

長期籌資是企業(yè)籌集自身發(fā)展過程中所需要的長期資金，通?？煞譃殚L期負(fù)債籌資和長期股權(quán)籌資。

一、長期負(fù)債籌資

長期負(fù)債籌資可分為長期借款籌資、長期債券籌資、融資租賃和可轉(zhuǎn)換債券籌資。

（一）長期借款籌資

長期借款是指企業(yè)向銀行或其他非銀行金融機構(gòu)借入的使用期超過1年的借款，

主要用于購建固定資產(chǎn)和滿足長期流動資金占用的需要。

2．長期借款的保護性條款　了解

（1）一般性保護條款

（2）特殊性保護條款

特殊性保護條款是針對某些特殊情況而出現(xiàn)在部分借款合同中的。主要包括：

①貸款?？顚Ｓ?；

②不準(zhǔn)企業(yè)投資于短期內(nèi)不能收回資金的項目；

③限制企業(yè)高級職員的薪金和獎金總額；

④要求企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)人在合同有效期間擔(dān)任領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)；

⑤要求企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)人購買人身保險，等等。

3．長期借款的償還方式　　

4．長期借款籌資的特點  掌握

（1）籌資速度快。 

（2）借款彈性較大。  

（3）借款成本較低。

（4）長期借款的限制性條款比較多。

以上特點是相對于債券而言的，而非其他。

（二）長期債券籌資

公司債券的發(fā)行價格通常有三種：平價、溢價和折價。

與其他長期負(fù)債籌資方式相比，發(fā)行債券的突出優(yōu)點在于籌資對象廣、市場大。但是，這種籌資方式成本高、風(fēng)險大、限制條件多，是其不利的一面。

（三）融資租賃

租賃可以分為經(jīng)營租賃和融資租賃兩種。

1．融資租賃的特點

2．融資租賃的優(yōu)點 

3．融資租賃的租金

包括三大部分。

（1）租賃資產(chǎn)的成本：租賃資產(chǎn)的成本大體由資產(chǎn)的購買價、運雜費、運輸途中的保險費等項目構(gòu)成；

（2）租賃資產(chǎn)的成本利息：即出租人向承租人所提供資金的利息；

（3）租賃手續(xù)費：包括出租人承辦租賃業(yè)務(wù)的費用以及出租人賺取的利潤。

（四）可轉(zhuǎn)換債券籌資

與普通債券相比，可轉(zhuǎn)換債券可以根據(jù)債權(quán)人的選擇在規(guī)定的時間轉(zhuǎn)換為普通股股票。

二、長期股權(quán)籌資

長期股權(quán)籌資分為優(yōu)先股籌資、普通股股票籌資以及認(rèn)股權(quán)證籌資。

（一）優(yōu)先股股票籌資

優(yōu)先股較普通股而言具有一定的優(yōu)先權(quán)。  

1．優(yōu)先股是公司的永久性資金。

2．優(yōu)先股的股利標(biāo)準(zhǔn)是固定的，但支付卻有一定的靈活性；

3．優(yōu)先股的發(fā)行，不會改變普通股股東對公司的控制權(quán)；

4．發(fā)行優(yōu)先股能提高公司的舉債能力。

（二）普通股股票籌資

與負(fù)債籌資方式相比，具有如下的優(yōu)點：

1．普通股沒有到期日，不需歸還；

2．沒有固定的股利負(fù)擔(dān)；

3．普通股籌集的資本反映公司的實力，增強公司的舉債能力；

4．提高了公司的信譽和知名度。

（三）認(rèn)股權(quán)證籌資

認(rèn)股權(quán)證是指由發(fā)行人所發(fā)行的附有特定條件的一種有價證券，它允許持有人按某一特定價格在（未來）規(guī)定的期限內(nèi)購買既定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)。

例題．發(fā)行人發(fā)行的附有特定條件的一種有價證券，允許持有人按某一特定價格在規(guī)定的期限內(nèi)購買既定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)，該有價證券是（　）?！　?/p>

A．可轉(zhuǎn)換債券　　　　

B．優(yōu)先股　　

C．認(rèn)股權(quán)證　　　　

D．期股權(quán)證

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