根據(jù)期貨合約標(biāo)的物的不同,期貨合約分成商品期貨合約和金融期貨合約及其他期貨合約。
選擇期貨合約標(biāo)的物需考慮的因素
交易所為了保證期貨合約上市后能有效地發(fā)揮其功能,在選擇標(biāo)的時(shí),一般需要考慮以下因素:
1、規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評紐
期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化條款之一是交割等級,這要求標(biāo)的物的規(guī)格或質(zhì)量能夠進(jìn)行量化和評級,以便確定標(biāo)準(zhǔn)品,以及標(biāo)準(zhǔn)品和其他可替代品級之間的價(jià)格差距。這一點(diǎn)對金融工具和初級大宗商品如小麥、大豆、金屬等很容易做到,但對于工業(yè)制成品等來說則很難。
2、價(jià)格波動(dòng)幅度大且頻繁
期貨交易者分為套期保值者和投機(jī)者。套期保值者利用期貨交易規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn);投機(jī)者利用期貨價(jià)格波動(dòng)賺取價(jià)差收益。價(jià)格頻繁波動(dòng)既迫使套期保值者參加市場交易,又刺激投機(jī)者投身于期貨市場,如果價(jià)格缺乏波動(dòng)性,則期貨市場將不能生存和發(fā)展。
3、供應(yīng)量較大,不易為少數(shù)人控制和壟斷
能夠作為期貨品種的標(biāo)的物,在現(xiàn)貨市場上必須有較大的供應(yīng)量,否則,其價(jià)格很容易被操縱,即壟斷現(xiàn)貨市場之后在期貨市場進(jìn)行大量買入該商品對應(yīng)的期貨合約,并一直持倉到交割月,使交易對手無法獲得現(xiàn)貨進(jìn)行交割,只能按高價(jià)平倉了結(jié)。如果價(jià)格過高,交易對手可能蒙受巨額虧損,由此會引發(fā)違約風(fēng)險(xiǎn),增加期貨市場的不穩(wěn)定性。