第二節(jié)期貨交易流程——開戶與下單
單項選擇題（以下各小題所給出的4個選項中，只有1項最符合題目要求，請將正確選項的代碼填入括號內(nèi)）
1.當(dāng)市場價格達(dá)到客戶頊先貨：定的觸發(fā)價格時，即變?yōu)槭袃r指令予以執(zhí)行的指令是（　　）。[2010年9月真題]
A.止損指令
B.停止限價指令
C.階梯價格指令
D.限價指令
【解析】止損指令是指當(dāng)市場價格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價格時，即變?yōu)槭袃r指令予以執(zhí)行的一種指令。客戶利用損指令，既可以有效地鎖定利潤，又可以將可能的損失降至最低限度，還可以相對較小的風(fēng)險建立新的頭寸。
2.建立多頭持倉應(yīng)該下達(dá)（　?。┲噶?。[2010年5月真題]
A.賣出開倉
B.買人平倉
C.賣出平倉
D.買人開倉
【解析】交易指令的內(nèi)容一般包括：期貨交易的品種、交易方向、數(shù)量、月份、價格、日期及時間、期貨交易所名稱、客戶名稱、客戶編碼和賬戶、期貨公司和客戶簽名等。建立多頭持倉應(yīng)選擇買入開倉T。
3.下列指令中，不需指明具體價位的是（　?。?。[2010年5月真題]
A.階梯價格指令
B.止損指令
C.市價指令
D.限價指令
【解析】市價指令是期貨交易中常用的指令之一。它是指按當(dāng)時市場價格即刻成交的指令。客戶在下達(dá)這種指令時不需指明具體的價位，而是要求期貨公司出市代表以當(dāng)時市場上可執(zhí)行的最好價格達(dá)成交易。這種指令的特點是成交速度快，一旦指令下達(dá)后不可更改或撤銷。
4.（　?。┦且笤谀骋粫r間段內(nèi)執(zhí)行的指令。[2010年3月真題]
A.停止限價指令
B.取消指令
C.限價指令
D.限時指令
【解析】限時指令是指要求在某一時間段內(nèi)執(zhí)行的指令。如果在該時間段內(nèi)指令未被執(zhí)行，則自動取消。
5.（　　）要求同時買入和賣出兩種或兩種以上期貨合約。[2009年11月真題]
A.雙向指令
B.停止限價指令
C.套利指令
D.階梯價格指令
【解析】A項，雙向指令是指客戶向經(jīng)紀(jì)人下達(dá)兩個指令，一個指令執(zhí)行后，另一個指令則自動撤銷；B項，停止限價指令是指當(dāng)市場價格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價格時，即變?yōu)橄迌r指令予以執(zhí)行的一種指令；D項，階梯價格指令是指按指定的價格間隔，逐步購買或出售指定數(shù)量期貨合約的指令，用該種指令買入時釆取階梯式遞減價位的方式，而賣出時采取階梯式遞增價位的方式。
6.（　?。┎皇敲總€交易者完成期貨交易的必經(jīng)環(huán)節(jié)。
A.下單
B.競價
C.結(jié)算
D.交割
【解析】一個完整的期貨交易流程應(yīng)包括：開戶與下單、競價、結(jié)算和交割四個環(huán)節(jié)。由于在期貨交易的實際操作中，大多數(shù)期貨交易都是通過對沖平倉的方式了結(jié)履約責(zé)任，進(jìn)人交割環(huán)節(jié)的比重非常小，所以交割環(huán)節(jié)并不是交易流程中的必：
7.交易者以43500元/噸賣出2手銅期貨合約，并欲將最大損失額限制為100元/噸，因此下達(dá)止損指令時設(shè)定的價格應(yīng)為（)元/噸。（不計手續(xù)費等費用）
A.43550
B.43600
C.43400
D.43500
【解析】止損指令是指當(dāng)市場價格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價格時，即變?yōu)槭袃r指令予以執(zhí)行的一種指令?？蛻衾弥箵p指令，既可以有效地鎖定利潤，又可以將可能的損失降至最低限度，還可以相對較小的風(fēng)險建立新的頭寸。本題下達(dá)止損指令時設(shè)定的價格應(yīng)為：43500-100=43400(元/噸）。
8.在我國，期貨公司在接受客戶開戶申請時，須向客戶提供（　　）。
A.“期貨交易收益承諾書”
B.“期貨交易權(quán)責(zé)說明書”
C.“期貨交易風(fēng)險說明書”
D.“期貨交易全權(quán)委托合同書”
【解析】客戶委托期貨公司從事期貨交易的，必須事先在期貨公司辦理開戶登記。期貨公司在接受客戶開戶申請時，必須向客戶提供“期貨交易風(fēng)險說明書”。
9.我國期貨交易中，客戶下單的方式不包括（　?。?。
A.客戶通過電話、因特網(wǎng)或局域網(wǎng)下達(dá)指令
B.客戶使用期貨公司配置的網(wǎng)上下單系統(tǒng)下達(dá)指令
C.客戶直接將指令下達(dá)到期貨公司，再由期貨公司將指令下達(dá)
D.客戶直接進(jìn)入交易所場內(nèi)下達(dá)指令
【解析】《期貨交易管理條例》中規(guī)定，客戶的交易指令應(yīng)當(dāng)明確、全面。主要下單方式有如下幾種：①書面下單，即客戶親自填寫交易單，填好后簽字交期貨公司，再由期貨公司將指令發(fā)至交易所參與交易；②電話下單，即客戶通過電話直接將指令下達(dá)到期貨公司，再由期貨公司將指令發(fā)至交易所參與交易；③網(wǎng)上下單，即客戶通過因特網(wǎng)或局域網(wǎng)，使用期貨公司配置的網(wǎng)上下單系統(tǒng)進(jìn)行網(wǎng)上下單。
10.大多數(shù)期貨交易都是通過（　?。┑姆绞搅私Y(jié)履約責(zé)任。
A.實物交割
B.現(xiàn)金交割
C.期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨
D.對沖平倉
【解析】由于在期貨交易的實際操作中，大多數(shù)期貨交易都是通過對沖平倉的方式了結(jié)履約責(zé)任，進(jìn)入交割環(huán)節(jié)的比重非常小，所以交割環(huán)節(jié)并不是交易流程中的必經(jīng)環(huán)節(jié)。
11.客戶辦理開戶登記的正確程序依次是（　?。?。
A.簽署合同、風(fēng)險揭示、繳納保證金
B.風(fēng)險揭示、簽署合同、繳納保證金
C.繳納保證金、風(fēng)險揭示、簽署合同
D.繳納保證金、簽署合同、風(fēng)險揭示
12.下列指令中，鄭州商品交易所采用而大連商品交易所和上海期貨交易所沒有采用的是（　　）。
A.限價指令
B.市價指令
C.套利指令
D.止損指令
【解析】上海期貨交易所采用的交易指令為限價指令和取消指令。鄭州商品交易所交易指令分限價指令、市價指令、套利指令和交易所規(guī)定的其他指令。大連商品交易所采用的指令有限價指令、市價指令、市價止損(盈)指令（即止損指令）、限價止損（盈）指令(即停止限價指令），這些基本交易指令可以附加立即全部成交否則自動撤銷和立即成交剩余指令自動撤銷兩種指令屬性；此外，大連商品交易所還對指定合約提供同品種跨期套利指令和跨品種套利指令，在下指令時，指令內(nèi)各成分合約按規(guī)定比例同時成交。
13.市價指令的特點是（　?。?。
A.可按客戶預(yù)期的價格成交，但成交速度慢
B.可以有效地鎖定利潤或把損失降低到最低限度
C.成交速度快
D.適合穩(wěn)健型投資者使用
【解析】市價指令是指按當(dāng)時市場價格即刻成交的指令，這種指令的特點是成交速度快，一旦指令下達(dá)后不可更改或撤銷。
14.下面指令中可以起到平均買價或賣價的作用，適合穩(wěn)健型投資者采用的是（　?。?br /> A.市場指令
B.階梯價格指令
C.限價指令
D.止損指令
15.客戶向經(jīng)紀(jì)人下達(dá)兩個指令，一個指令執(zhí)行后，另一個指令則自動撤銷，那么這種指令被稱作（　?。?。
A.市場指令
B.取消指令
C.雙向指令
D.止損指令
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