某投資者在5 月2 日以20 美元/噸的權(quán)利金買入9 月份到期的執(zhí)行價(jià)格為140 美元/噸的小麥看漲期權(quán)合約。同時(shí)以10 美元/噸的權(quán)利金買入一張9 月份到期執(zhí)行價(jià)格為130 美元/噸的小麥看跌期權(quán)。9 月時(shí),相關(guān)期貨合約價(jià)格為150 美元/噸,請計(jì)算該投資人的投資結(jié)果(每張合約1 噸標(biāo)的物,其他費(fèi)用不計(jì))
A、-30 美元/噸
B、-20 美元/噸
C、10 美元/噸
D、-40 美元/噸
答案:B
解析:如題,期權(quán)的投資收益來自于兩部分:權(quán)利金收益和期權(quán)履約收益。在損益平衡點(diǎn)處,兩個(gè)收益正好相抵。
(1)權(quán)利金收益=-20-10=-30;(2)買入看漲期權(quán),當(dāng)現(xiàn)市場價(jià)格150>執(zhí)行價(jià)格140,履行期權(quán)有利可圖(以較低價(jià)格買到現(xiàn)價(jià)很高的商品),履約盈利=150-140=10;買入看跌期權(quán),當(dāng)現(xiàn)市場價(jià)格150>執(zhí)行價(jià)格130,履約不合算,放棄行權(quán)。因此總收益=-30+10=-20。
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