期權價格及取值范圍

10-7(2010年5月多選題)關于期權的內涵價值，下列說法中正確的有(　　)。

A、內涵價值指立即履行期權合約時可以獲得的總利潤

B、內涵價值為正、為負還是為零決定了期權權利金的大小

C、實質期權的內涵價值一定大于虛值期權的內涵價值

D、兩平期權的內涵價值一定小于虛值期權的內涵價值

【答案】ABC

【解析】期權的內涵價值指立即履行期權合約時可以獲得的總利潤，內涵價值為正、為負還是為零決定了期權權利金的大小，兩平期權的內涵價值一定大于虛值期權的內涵價值。

10-8(2010年5月單選題)某投資者買入一份看漲期權，在某一時點，該期權的標的資產市場價格大于期權的執(zhí)行價格，則在此時該期權是一份(　　)。

A、實值期權

B、虛值期權

C、平值期權

D、零值期權

【答案】A

【解析】實值期權是指如果期權立即執(zhí)行，買方具有正的現金流;平值期權是指如果期權立即執(zhí)行，買方的現金流為零;虛值期權是指如果期權立即執(zhí)行，買方具有負的現金流。對于看漲期權，當市場價格>協定價格時，為實值期權，即本題中的期權為實值期權。

例10-9(2010年5月單選題)在進行期權交易的時候，需要支付保證金的是(　　)。

A、期權多頭方

B、期權空頭方

C、期權多頭方和期權空頭方

D、都不用支付

【答案】B

【解析】由于期權的空頭承擔著無限的義務，所以為了防止期權的空頭方不承擔相應的義務，就需要他們繳納一定的保證金予以約束。

例10-10(2010年5月單選題)美式期權的期權費比歐式期權的期權費(　　)。

A、低

B、高

C、費用相等

D、不確定

【答案】B

【解析】美式期權比歐式期權更靈活一些，因而期權費也高些。