四、綜合題
5.2011年1月在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市的華中數(shù)控(300161)公司制造一種高檔激光機(jī)床，每臺(tái)成本加利潤為180000元人民幣。現(xiàn)美國新澤西州某公司請(qǐng)華中數(shù)控報(bào)出每臺(tái)機(jī)床即期付款的美元價(jià)格，同時(shí)報(bào)出3個(gè)月延期付款的美元價(jià)格。通過往來電訊交流，華中數(shù)控估計(jì)對(duì)方接受3個(gè)月延期付款條件的可能性很大，但又擔(dān)心屆時(shí)美元匯價(jià)進(jìn)一步貶值，于是打算將3個(gè)月后收入的美元預(yù)售給外匯銀行，以固定成本匡算利潤，規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)天中國外匯交易中心人民幣兌美元的外匯牌價(jià)為：
即期匯率 3個(gè)月遠(yuǎn)期
美元/人民幣6.4700/6.472090/70(貼水)
問1：中國外匯交易中心外匯牌價(jià)為( )。
A.直接標(biāo)價(jià)法
B.間接標(biāo)價(jià)法
C.買人匯率在前，賣出匯率在后
D.賣出匯率在前，買入?yún)R率在后
【答案】AC
間接標(biāo)價(jià)法又稱應(yīng)收標(biāo)價(jià)法。它是以一定單位(如1個(gè)單位)的本國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，來計(jì)算應(yīng)收若干單位的外國貨幣。在國際外匯市場上，歐元、英鎊、澳元等均為間接標(biāo)價(jià)法。如歐元1.3705即一歐元兌1.3705美元。
賣出匯率在后，買入?yún)R率在前。即銀行是賺錢的。永遠(yuǎn)都是你賣給銀行的外匯便宜買入銀行的外匯貴。
問2：3個(gè)月人民幣的實(shí)際匯率是( )。
A.賣出價(jià)為6.4630
B.買入價(jià)為6.4610
C.買入價(jià)為6.4790
D.賣出價(jià)為6.4650
【答案】BD
遠(yuǎn)期匯率也有買入價(jià)和賣出價(jià)，所以遠(yuǎn)期匯率的升水?dāng)?shù)或貼水?dāng)?shù)，也都有大小兩個(gè)數(shù)。如果遠(yuǎn)期升貼水?dāng)?shù)是大數(shù)在前，小數(shù)在后，即說明是遠(yuǎn)期升水;如是小數(shù)在前，大數(shù)在后，即說明是遠(yuǎn)期貼水。在直接標(biāo)價(jià)法的情況下，遠(yuǎn)期匯率如果是升水，則把升水?dāng)?shù)的小數(shù)加入即期匯率的買入價(jià)，把升水?dāng)?shù)的大數(shù)加入即期匯率的賣出價(jià)。在間接標(biāo)價(jià)法下，如果遠(yuǎn)期升水，則從即期匯率的賣出價(jià)減去升水?dāng)?shù)的大數(shù)，從即期匯率的賣入價(jià)減去升水?dāng)?shù)的小數(shù)。
問3：該外匯牌價(jià)表示( )。
A.美元遠(yuǎn)期升水
B.人民幣遠(yuǎn)期升水
C.美元遠(yuǎn)期貼水
D.人民幣遠(yuǎn)期貼水
【答案】BC
【解析】本題早就提出來是工廠擔(dān)心美元貶值。
問4：華中數(shù)控報(bào)出每臺(tái)機(jī)床即期付款價(jià)格為( )。
A.27821美元
B.該數(shù)字是按銀行買入價(jià)計(jì)算的
C.27812美元
D.該數(shù)字是按銀行賣出價(jià)計(jì)算的
【答案】AB
【解析】將人民幣報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)為美元報(bào)價(jià)：180000÷6.4700=27821(美元)。之所以用銀行買入價(jià)是因?yàn)楣S到時(shí)要把得到的美元賣給銀行換成人民幣。
問5：華中數(shù)控報(bào)出每臺(tái)機(jī)床3個(gè)月延期付款的價(jià)格為( )。
A.27859美元
B.27842美元
C.該數(shù)字是按美元3個(gè)月遠(yuǎn)期買入價(jià)計(jì)算的
D.該數(shù)字是按美元3個(gè)月遠(yuǎn)期賣出價(jià)計(jì)算的
【答案】AC
【解析】180000÷6.4610=27859(美元)。
問6：華中數(shù)控將3個(gè)月后可能收入的美元預(yù)售給銀行，3 個(gè)月后可得( )元人民幣。
A.179997
B.180108
C.180248
D.180303
【答案】A
【解析】肯定是保值的180000元人民幣，該數(shù)字是按遠(yuǎn)期匯率買入價(jià)計(jì)算。應(yīng)該說預(yù)售美元的匯率是遠(yuǎn)期買入價(jià)。
問7：華中數(shù)控采取的是( )。
A.外匯買入保值
B.外匯賣出保值
C.外匯期現(xiàn)套利
D.外匯跨品種套利
【答案】B
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