以下為2019年期貨投資分析第二章測(cè)試題及答案,更多期貨投資分析考試試題可進(jìn)入233網(wǎng)校期貨從業(yè)考試題庫(kù)練習(xí)!期貨??伎偸遣患案??查看高分秘籍>>
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第二章測(cè)試題:
【單選題】對(duì)于固定利率支付方來(lái)說(shuō),在利率互換合約簽訂時(shí),互換合約價(jià)值( )。[2015年7月真題]
A.小于零
B.不確定
C.大于零
D.等于零
參考答案:D
參考解析:利率互換合約可以看作面值等額的固定利率債券和浮動(dòng)利率債券之間的交換。簽訂之初,固定利率債券和浮動(dòng)利率債券的價(jià)值相等,互換合約的價(jià)值為零。但是,隨著時(shí)間的推移,利率期限結(jié)構(gòu)會(huì)發(fā)生變化,兩份債券的價(jià)值不再相等,因此互換合約價(jià)值也將不再為零。
【單選題】持有成本理論是以( )為中心,分析期貨市場(chǎng)的機(jī)制,論證期貨交易對(duì)供求關(guān)系產(chǎn)生的積極影響,并逐漸運(yùn)用到對(duì)金融期貨的定價(jià)上來(lái)。
A.融資利息
B.倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用
C.風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)
D.持有收益
參考答案:B
參考解析:持有成本理論認(rèn)為,現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格的差(持有成本)由三部分組成:融資利息、倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用和持有收益。該理論以商品持有(倉(cāng)儲(chǔ))為中心,分析期貨市場(chǎng)的機(jī)制,論證期貨交易對(duì)供求關(guān)系產(chǎn)生的積極影響,并逐漸運(yùn)用到對(duì)金融期貨的定價(jià)上來(lái)。
【單選題】某看漲期權(quán)的期權(quán)價(jià)格為0.08元,6個(gè)月后到期,其Theta=-0.2。在其他條件不變的情況下,1個(gè)月后,則期權(quán)理論價(jià)格將變化( )元。
A.6.3
B.0.063
C.0.63
D.0.006
參考答案:B
參考解析:根據(jù)計(jì)算公式,Theta=權(quán)利金變動(dòng)值/到期時(shí)間變動(dòng)值=(1個(gè)月后的期權(quán)理論價(jià)格-0.08)/(1/12)=-0.2,所以1個(gè)月后,該期權(quán)理論價(jià)格將變化為:0.08-0.2/12≈0.063(元)。
【多選題】下列關(guān)于B-S-M定價(jià)模型基本假設(shè)的內(nèi)容中正確的有( )。
A.期權(quán)有效期內(nèi),無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率r和預(yù)期收益率μ是常數(shù),投資者可以以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率無(wú)限制借人或貸出資金
B.標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)率為常數(shù)
C.無(wú)套利市場(chǎng)
D.標(biāo)的資產(chǎn)可以被自由買(mǎi)賣(mài),無(wú)交易成本,允許賣(mài)空
參考答案:ABCD
參考解析:B-S-M定價(jià)模型有以下6個(gè)基本假設(shè):①標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格服從幾何布朗運(yùn)動(dòng);②標(biāo)的資產(chǎn)可以被自由買(mǎi)賣(mài),無(wú)交易成本,允許賣(mài)空;③期權(quán)有效期內(nèi),無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率r和預(yù)期收益率μ是常數(shù),投資者可以以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率無(wú)限制借入或貸出資金;④標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格是連續(xù)變動(dòng)的,即不存在價(jià)格的跳躍;⑤標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)率為常數(shù);⑥無(wú)套利市場(chǎng)。
【判斷題】對(duì)于看跌期權(quán),標(biāo)的價(jià)格越高,利率對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響越大。( )
A.對(duì)
B.錯(cuò)
參考答案:B
參考解析:對(duì)于看漲期權(quán),標(biāo)的價(jià)格越高,利率對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響越大。對(duì)于看跌期權(quán),標(biāo)的價(jià)格越低,利率對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響越大。越是價(jià)內(nèi)(標(biāo)的價(jià)格>行權(quán)價(jià))的期權(quán),利率變化對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響越大;越是價(jià)外(標(biāo)的價(jià)格<行權(quán)價(jià))的期權(quán),利率變化對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響越小。