從起源上說，股票是在企業(yè)發(fā)展過程中，隨著企業(yè)經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)大與資本需求不足的矛盾日益突出，產(chǎn)生了以股份公司形態(tài)出現(xiàn)的，運(yùn)用股票形態(tài)的融資活動。它是股份公司為籌集資金而發(fā)行給股東的憑證，代表著股東對股份公司所有權(quán)。而股指期貨是一種基于證券市場的衍生交易，股票投資者面對市場系統(tǒng)性風(fēng)險時，迫切需要一種能夠有效規(guī)避風(fēng)險、實現(xiàn)資產(chǎn)保值的金融工具，股指期貨的套期保值功能正好滿足了人們的需求。股指期貨的套期保值，是指通過買入股指期貨合約來鎖定未來一定時期購買股票的成本，以規(guī)避股價上漲的風(fēng)險；或者賣出股指期貨合約來鎖定未來一定時期出售股票的利潤，以減小股價下跌的損失。
除了最基本的融資功能外，股票另外一個重要的功能是資源配置的功能。投資者為了享有持有股份收益的最大化，會努力去選擇業(yè)績良好，盈利能力強(qiáng)的公司作為投資對象，這實際上是一種社會資源在低效率公司與有效率公司之間配置的過程，這也就是我們稱的資源配置功能。與股票不同，股指期貨在功能上更多的是一種投資工具。由于其特有的雙向交易制度，使得中國證券市場的單向投資模式轉(zhuǎn)變?yōu)殡p向投資模式，讓投資者的投資策略更加多樣化。并且由于股指期貨保證金交易的杠桿效應(yīng)和高流動性，有利于投資者通過運(yùn)用股指期貨來進(jìn)行資產(chǎn)配置，促進(jìn)投資組合策略和風(fēng)險管理技術(shù)的發(fā)展。
從交易形式上看，無論是股票交易還是股指期貨交易，它們都是由買賣雙方根據(jù)各自掌握的大量分散的信息進(jìn)行獨(dú)立判斷，并進(jìn)行公開競價而形成的價格。由于市場的公開性和廣泛性，完全競爭市場產(chǎn)生的價格反映了所有投資者對未來價格的預(yù)期平衡，是市場所有信息在價格上的綜合反映。從這個層面上說，他們都具有著價格或者價值發(fā)現(xiàn)功能。只是股票交易發(fā)現(xiàn)的價格是上市公司經(jīng)營業(yè)績的綜合價值反映，而股指期貨發(fā)現(xiàn)的價格是對由眾多個股組成的股票指數(shù)的整體價值。
通過以上的對比，我們可以看出，雖然股指期貨是從股票交易中衍生出來的品種，它們的功能各不相同卻又相輔相成。股指期貨的上市不僅豐富了市場，更有利于中國資本市場的穩(wěn)定發(fā)展。
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