1、賺取價(jià)差收益,博取更大的杠桿效應(yīng)。交易者通過對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格趨勢分析,認(rèn)為標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格會(huì)繼續(xù)下跌,或下跌的可能性很大,可以通過買人看跌期權(quán)獲取價(jià)差收益。標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌時(shí),看跌期權(quán)價(jià)格應(yīng)該上漲,交易者可在市場上以更高的價(jià)格賣出期權(quán)獲利。如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲,交易者可了結(jié)期權(quán)止損,其最大損失為購買期權(quán)的費(fèi)用。
2、實(shí)現(xiàn)做空標(biāo)的資產(chǎn)的目的,同時(shí)鎖定最大損失。對(duì)于標(biāo)的資產(chǎn)沒有做空機(jī)制或做空困難的情況,如果分析標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格會(huì)下跌,但不能通過做空獲取收益,在此情況下,可通過買進(jìn)看跌期權(quán)實(shí)現(xiàn)盈利。
3、規(guī)避標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)。通過購買看跌期權(quán)規(guī)避標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn),適用的基本情形有以下兩種:
①保護(hù)標(biāo)的資產(chǎn)多頭。持有標(biāo)的資產(chǎn)多頭的投資者,如果繼續(xù)看多標(biāo)的資產(chǎn)后市,但又擔(dān)心標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌而遭受損失,在此情形下,投資者可買進(jìn)看跌期權(quán)。
如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌,賣出看跌期權(quán)獲得價(jià)差收益,或按執(zhí)行價(jià)格將標(biāo)的資產(chǎn)賣出,從而對(duì)持有的標(biāo)的資產(chǎn)形成保護(hù),規(guī)避了標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn);如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲,看跌期權(quán)價(jià)格會(huì)下跌或期權(quán)作廢,交易者最大損失為期權(quán)費(fèi),相當(dāng)于提高了標(biāo)的資產(chǎn)的持倉成本。
②鎖定現(xiàn)貨持倉價(jià)值或未來出售標(biāo)的資產(chǎn)的收人。未來須賣出現(xiàn)貨的生產(chǎn)企業(yè)或經(jīng)銷商,當(dāng)其認(rèn)為現(xiàn)貨市場價(jià)格趨勢不明朗,為規(guī)避價(jià)格下跌導(dǎo)致出售現(xiàn)貨收人降低,可通過買人該資產(chǎn)看跌期權(quán)進(jìn)行保值,實(shí)現(xiàn)鎖定售貨收人、穩(wěn)定企業(yè)利潤的目的。