(1)資金占用可能更少,購買看跌期權所支付的權利金較賣出期貨合約所需繳納的保證金可能更少,而且無須考慮后續(xù)需要補交資金的問題。但權利金一旦支付,所有權便發(fā)生轉移,是看跌期權買方取得按約定價格賣出標的資產(chǎn)權利的代價;而賣出期貨合約繳納的保證金還屬于期貨合約的賣方。
(2)如果建倉后標的資產(chǎn)價格下跌,交易者賣出的期貨合約和期權合約的盈利會彌補現(xiàn)貨損失,但通常期權價格提高值不會超過期貨價格的降低值。在這種情況下,賣出期貨合約規(guī)避標的資產(chǎn)價格下跌風險比購買看跌期權的效果要好。
(3)如果建倉后標的資產(chǎn)價格上漲,期貨持倉和期權持倉均會發(fā)生虧損,當標的資產(chǎn)價格上漲幅度較大,期貨合約虧損會抵消現(xiàn)貨上漲帶來的好處,而期權的虧損最多為權利金。在這種情況下,購買看跌期權規(guī)避標的資產(chǎn)價格下跌風險比賣出期貨合約的效果要好。