豆粕期權(quán)合約是指由大連商品交易所制定的、規(guī)定合約買(mǎi)方有權(quán)在將來(lái)某一時(shí)間段內(nèi)以特定價(jià)格買(mǎi)入或者賣(mài)出相應(yīng)豆粕期貨的標(biāo)準(zhǔn)化合約。買(mǎi)方以支付一定數(shù)量的權(quán)利金為代價(jià)而擁有了這種權(quán)利,但不承擔(dān)必須買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出的義務(wù)。賣(mài)方則在收取了一定數(shù)量的權(quán)利金后,在一定期限內(nèi)必須無(wú)條件服從買(mǎi)方的選擇并履行成交時(shí)的允諾。
假設(shè)某投資人買(mǎi)入了1月到期的行權(quán)價(jià)為3100元每噸的豆粕1701期貨合約的認(rèn)購(gòu)期權(quán),則在行權(quán)到期日之前,即使豆粕1701期貨合約的價(jià)格高于3100元每噸,他也有權(quán)按照3100元每噸的價(jià)格買(mǎi)入,期權(quán)的賣(mài)方必須無(wú)條件的履行承諾。如果在行權(quán)到期日之前,豆粕1701期貨合約的價(jià)格低于3100元每噸,買(mǎi)方可選擇放棄行權(quán)。
大商所豆粕期權(quán)產(chǎn)品行權(quán)方式采用美式期權(quán)行權(quán)方式。
美式行權(quán)方式中,買(mǎi)方在合約到期日及其之前任一交易日均可行使權(quán)利;歐式行權(quán)方式中,買(mǎi)方只可在合約到期日當(dāng)天行使權(quán)利。
豆粕期權(quán)合約通常包括以下基本要素:
合約類(lèi)型:分為認(rèn)購(gòu)期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)兩種。
合約標(biāo)的:豆粕期權(quán)合約標(biāo)的為在大連商品交易所上市掛牌交易的豆粕期貨合約。
合約到期日:合約到期日是合約有效期截止的日期,也可以說(shuō)是期權(quán)買(mǎi)方可行使權(quán)利的最后日期。合約到期后自動(dòng)失效,期權(quán)買(mǎi)方不再享有權(quán)利,期權(quán)賣(mài)方不再承擔(dān)義務(wù)。
行權(quán)價(jià):行權(quán)價(jià)也稱(chēng)執(zhí)行價(jià)或履約價(jià),是期權(quán)買(mǎi)方買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出合約標(biāo)的的價(jià)格。
合約單位:它是指一張期權(quán)合約對(duì)應(yīng)的合約標(biāo)的數(shù)量
行權(quán)價(jià)格間距:指的是相鄰兩個(gè)期權(quán)行權(quán)價(jià)格的差值,一般為事先設(shè)定。
交割方式:分為實(shí)物交割和現(xiàn)金交割兩種。
實(shí)物交割是指在期權(quán)合約到期后,認(rèn)購(gòu)期權(quán)的權(quán)利方支付現(xiàn)金買(mǎi)入標(biāo)的資產(chǎn),認(rèn)購(gòu)期權(quán)的義務(wù)方收入現(xiàn)金賣(mài)出標(biāo)的資產(chǎn),或認(rèn)沽期權(quán)的權(quán)利方賣(mài)出標(biāo)的資產(chǎn)收入現(xiàn)金,認(rèn)沽期權(quán)的義務(wù)方買(mǎi)入標(biāo)的資產(chǎn)并支付現(xiàn)金。
現(xiàn)金交割指期權(quán)買(mǎi)賣(mài)雙方按結(jié)算價(jià)格以現(xiàn)金的形式支付價(jià)差,不涉及標(biāo)的資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓。