八、財(cái)務(wù)管理環(huán)境熟悉
(一)技術(shù)環(huán)境【★2011年單選題】
技術(shù)環(huán)境是指財(cái)務(wù)管理得以實(shí)現(xiàn)的技術(shù)手段和技術(shù)條件，決定著財(cái)務(wù)管理的效率和效果。
(二)經(jīng)濟(jì)環(huán)境【★2011年判斷題】
1．在影響財(cái)務(wù)管理的各種外部環(huán)境中，經(jīng)濟(jì)環(huán)境是最為重要的
內(nèi)容 |
說明 |
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經(jīng)濟(jì)體制 |
計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的內(nèi)容比較單一，方法比較簡(jiǎn)單；市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，財(cái)務(wù)管理內(nèi)容 比較豐富，方法也復(fù)雜多樣 |
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經(jīng)濟(jì)周期 |
可以分為復(fù)蘇、繁榮、衰退和蕭條幾個(gè)階段，在不同的階段，企業(yè)應(yīng)相應(yīng)采用不同的財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略 |
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經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平 |
財(cái)務(wù)管理應(yīng)當(dāng)以經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平為基礎(chǔ)，以宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)為導(dǎo)向，從業(yè)務(wù)工作角度保證企業(yè)經(jīng)營(yíng) 目標(biāo)和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn) |
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宏觀經(jīng)濟(jì)政策 |
不同的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理影響不同 |
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通貨膨脹水平 |
通貨膨脹對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的影響是多方面的，主要表現(xiàn)在： (3)引起利潤(rùn)上升，加大企業(yè)的權(quán)益資金成本 |
【提示】通貨膨脹對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的影響可以這樣理解：通貨膨脹導(dǎo)致物價(jià)上漲，一方面導(dǎo)致采購(gòu)成本增加，另一方面導(dǎo)致銷售價(jià)格提高。在其他條件不變的情況下，采購(gòu)成本增加會(huì)導(dǎo)致存貨成本增加，銷售價(jià)格提高會(huì)導(dǎo)致應(yīng)收賬款增加，從而導(dǎo)致應(yīng)收賬款占用的資金增加。所以，通貨膨脹會(huì)引起資金占用的大量增加，增加企業(yè)的資金需求；另外，通貨膨脹導(dǎo)致物價(jià)上漲的數(shù)額一上漲前的物價(jià)×通貨膨脹率，正常情況下，銷售價(jià)格大于單位成本，所以，通過膨脹導(dǎo)致的銷售價(jià)格提高的數(shù)額會(huì)大干單位成本提高的數(shù)額，即通貨膨脹會(huì)引起企業(yè)利潤(rùn)上升(虛增)。由于利潤(rùn)上升，所以，正常情況下，投資者要求得到的回報(bào)(股利分配)會(huì)增加，因此，通貨膨脹會(huì)造成企業(yè)資金由于利潤(rùn)分配而流失。權(quán)益資金成本指的是支付的股利，因此，通貨膨脹會(huì)加大企業(yè)的權(quán)益資金成本。另外，通貨膨脹導(dǎo)致市場(chǎng)利率上升，而債券價(jià)值等于以市場(chǎng)利率為折現(xiàn)率計(jì)算的債券面值和利息的現(xiàn)值之和，利息一債券面值×票面利率，票面利率和債券面值都是印在債券票面上的，不會(huì)因?yàn)橥ㄘ浥蛎浂黾?，所以，通貨膨脹?huì)導(dǎo)致債券價(jià)值下降，從而導(dǎo)致債券價(jià)格下降，增加企業(yè)的籌資難度，引起資金供應(yīng)緊張，增加企業(yè)的籌資困難。
【例題11·判斷題】通貨膨脹導(dǎo)致物價(jià)上漲，從而導(dǎo)致債券價(jià)格上漲。（ ）
【答案】×
【解析】通貨膨脹導(dǎo)致市場(chǎng)利率上升，債券價(jià)值等于以市場(chǎng)利率為折現(xiàn)率計(jì)算的債券面值和利息的現(xiàn)值，利息和債券面值不會(huì)因?yàn)橥ㄘ浥蛎浂黾?，所以，通貨膨脹?huì)導(dǎo)致債券價(jià)值下降，從而導(dǎo)致債券價(jià)格下降。
2．通貨膨脹應(yīng)對(duì)策略【★2012年判斷題】
所處階段 |
措施 |
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通貨膨脹初期 |
(1)進(jìn)行投資可以避免風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)資本保值 |
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通貨膨脹持續(xù)期 |
(1)采用比較嚴(yán)格的信用條件，減少企業(yè)債權(quán) (2)調(diào)整財(cái)務(wù)政策，防止和減少企業(yè)資本流失等 |
【例題12·單選題】下列應(yīng)對(duì)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的各種策略中，不正確的是（ ?。?。
A．進(jìn)行長(zhǎng)期投資
B．簽訂長(zhǎng)期購(gòu)貨合同
C．取得長(zhǎng)期借款
D．簽訂長(zhǎng)期銷貨合同
【答案】D
【解析】為了減輕通貨膨脹對(duì)企業(yè)造成的不利影響，企業(yè)應(yīng)當(dāng)采取措施予以防范。在通貨膨脹初期，貨幣面臨著貶值的風(fēng)險(xiǎn)，這時(shí)企業(yè)進(jìn)行投資可以避免風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)資本保值，所以選項(xiàng)A正確；與客戶簽訂長(zhǎng)期購(gòu)貨合同，以減少物價(jià)上漲造成的損失，所以選項(xiàng)B正確；應(yīng)取得長(zhǎng)期負(fù)債，以保持資本成本的穩(wěn)定，所以選項(xiàng)C正確；簽訂長(zhǎng)期銷貨合同，會(huì)降低在通貨膨脹時(shí)期的現(xiàn)金流入，所以選項(xiàng)D不正確。
(三)金融環(huán)境
1．金融機(jī)構(gòu)、金融工具與金融市場(chǎng)
內(nèi)容 |
說明 |
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金融機(jī)構(gòu) |
金融機(jī)構(gòu)主要是指銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu) |
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金融工具 |
基本金融工具包括：貨幣、票據(jù)、債券、股票等 |
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金融市場(chǎng) |
金融市場(chǎng)是指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方通過一定的金融工具進(jìn)行交易而融通資金的場(chǎng)所 金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素包括：資金供應(yīng)者和資金需求者、金融工具、交易價(jià)格、組織方式等 |
2．金融市場(chǎng)的分類【★2011年判斷題】
分類標(biāo)志 |
類型 |
含義 |
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貨幣市場(chǎng) |
又稱短期金融市場(chǎng)。 是指以期限在1年以內(nèi)的金融工具為媒介，進(jìn)行短期資金融通的市場(chǎng) | |
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期限 |
資本市場(chǎng) |
又稱長(zhǎng)期金融市場(chǎng)。 是指以期限在1年以上的金融工具為媒介，進(jìn)行長(zhǎng)期資金交易活動(dòng)的市場(chǎng) |
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發(fā)行市場(chǎng) |
又稱一級(jí)市場(chǎng)，它主要處理金融工具的發(fā)行和與最初購(gòu)買者之間的交易 | |
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功能 |
流通市場(chǎng) |
又稱二級(jí)市場(chǎng)，它主要處理現(xiàn)有金融工具轉(zhuǎn)讓和變現(xiàn)的交易 |
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資本市場(chǎng) |
以貨幣和資本為交易對(duì)象 | |
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融資對(duì)象 |
外匯市場(chǎng) |
以各種外匯金融工具為交易對(duì)象 |
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黃金市場(chǎng) |
集中進(jìn)行黃金買賣和金幣兌換的交易市場(chǎng) | |
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所交易金融 |
基礎(chǔ)性金融市場(chǎng) |
以基礎(chǔ)性金融產(chǎn)品為交易對(duì)象的金融市場(chǎng)，如商業(yè)票據(jù)、企業(yè)債券、企業(yè)股票 |
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工具屬性 |
金融衍生品市場(chǎng) |
以金融衍生產(chǎn)品為交易對(duì)象的金融市場(chǎng)，如遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、掉期(互換) 的交易市場(chǎng) |
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地理范圍 |
以地理范圍為標(biāo)準(zhǔn)，金融市場(chǎng)可分為地方性金融市場(chǎng)、全國(guó)性金融市場(chǎng)和國(guó)際性金融市場(chǎng) | |
3．貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)
市場(chǎng) |
主要功能 |
主要特點(diǎn) |
主要市場(chǎng) |
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貨幣市場(chǎng) |
調(diào)節(jié)短期 |
(1)期限短。一般為3--6個(gè)月，最長(zhǎng)不超過1年 險(xiǎn)較小等特性 |
拆借市場(chǎng)、票據(jù)市 場(chǎng)等 |
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資本市場(chǎng) |
實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期 資本融通 |
(1)融資期限長(zhǎng)。至少1年以上，最長(zhǎng)可達(dá)10年甚至10年以上 (3)資本借貸量大 |
股票市場(chǎng)、債券市 等 |
【提示】融資租賃市場(chǎng)是通過資產(chǎn)租賃實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期資金融通的市場(chǎng)，它具有融資與融物相結(jié)合的特點(diǎn)，融資期限一般與資產(chǎn)租賃期限一致。
【例題13·多選題】下列有關(guān)貨幣市場(chǎng)的表述中，錯(cuò)誤的有（ ?。?BR> A．交易的金融工具有較強(qiáng)的流動(dòng)性
B．交易金融工具的價(jià)格平穩(wěn)、風(fēng)險(xiǎn)較小
C．其主要功能是實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期資本融通
D．資本借貸量大
【答案】CD
【解析】貨幣市場(chǎng)的主要功能是調(diào)節(jié)短期資金融通，資本借貸量大是資本市場(chǎng)的特點(diǎn)。
(四)法律環(huán)境
法律既約束企業(yè)的非法經(jīng)濟(jì)行為，也為企業(yè)從事各種合法經(jīng)濟(jì)活動(dòng)提供保護(hù)。
法律環(huán)境的影響范圍包括：企業(yè)組織形式、公司治理結(jié)構(gòu)、投融資活動(dòng)、日常經(jīng)營(yíng)、收益分配等。
【提示】在財(cái)務(wù)管理環(huán)境中，經(jīng)濟(jì)環(huán)境是最重要的，考生應(yīng)重點(diǎn)掌握經(jīng)濟(jì)環(huán)境和金融環(huán)境的相關(guān)知識(shí)。
本章小結(jié)
本章內(nèi)容需要重點(diǎn)關(guān)注財(cái)務(wù)管理目標(biāo)、財(cái)務(wù)管理體制、財(cái)務(wù)管理環(huán)境。其中財(cái)務(wù)管理目標(biāo)需要重點(diǎn)掌握各種財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)；財(cái)務(wù)管理體制需要重點(diǎn)掌握財(cái)務(wù)管理體制的三種模式、設(shè)計(jì)原則、集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制的一般內(nèi)容；財(cái)務(wù)管理環(huán)境重點(diǎn)掌握經(jīng)濟(jì)環(huán)境和金融環(huán)境。
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