各省、自治區(qū)、直轄市人民政府,國務院各部委、各直屬機構(gòu):

    《國務院關(guān)于進一步加強證券市場宏觀管理的通知》(國發(fā)〔1992〕68號)下發(fā)以來,我國資本市場發(fā)展迅速,取得了舉世矚目的成就。資本市場初具規(guī)模,市場基礎(chǔ)設(shè)施不斷改善,法律法規(guī)體系逐步健全,市場規(guī)范化程度進一步提高,已經(jīng)成為社會主義市場經(jīng)濟體系的重要組成部分,為國有企業(yè)、金融市場改革和發(fā)展,優(yōu)化資源配置,促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟發(fā)展,作出了重要貢獻。為貫徹落實黨的十六大和十六屆三中全會精神,圍繞全面建設(shè)小康社會的戰(zhàn)略目標,積極推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展,現(xiàn)提出如下意見。

    一、充分認識大力發(fā)展資本市場的重要意義

    大力發(fā)展資本市場是一項重要的戰(zhàn)略任務,對我國實現(xiàn)本世紀頭20年國民經(jīng)濟翻兩番的戰(zhàn)略目標具有重要意義。一是有利于完善社會主義市場經(jīng)濟體制,更大程度地發(fā)揮資本市場優(yōu)化資源配置的功能,將社會資金有效轉(zhuǎn)化為長期投資。二是有利于國有經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)調(diào)整和戰(zhàn)略性改組,加快非國有經(jīng)濟發(fā)展。三是有利于提高直接融資比例,完善金融市場結(jié)構(gòu),提高金融市場效率,維護金融安全。

    我國資本市場是伴隨著經(jīng)濟體制改革的進程逐步發(fā)展起來的。由于建立初期改革不配套和制度設(shè)計上的局限,資本市場還存在一些深層次問題和結(jié)構(gòu)性矛盾,制約了市場功能的有效發(fā)揮。這些問題是資本市場發(fā)展中遇到的問題,也只有在發(fā)展中逐步加以解決。黨的十六大提出了全面建設(shè)小康社會的戰(zhàn)略目標,十六屆三中全會通過了《中共中央關(guān)于完善社會主義市場經(jīng)濟體制若干問題的決定》,對資本市場發(fā)展作出了部署,為我國資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展指明了方向。要認清形勢,抓住機遇,轉(zhuǎn)變觀念,大力發(fā)展資本市場,提高直接融資比例,創(chuàng)造和培育良好的投資環(huán)境,充分發(fā)揮資本市場在促進資本形成、優(yōu)化資源配置、推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、完善公司治理結(jié)構(gòu)等方面的作用,為國民經(jīng)濟持續(xù)快速協(xié)調(diào)健康發(fā)展和全面建設(shè)小康社會作出新的貢獻。

    二、推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的指導思想和任務

    推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的指導思想是:以鄧小平理論和"三個代表"重要思想為指導,全面落實黨的十六大和十六屆三中全會精神,遵循"公開、公平、公正"原則和"法制、監(jiān)管、自律、規(guī)范"的方針,堅持服務于國民經(jīng)濟全局,實現(xiàn)與國民經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展；堅持依法治市,保護投資者特別是社會公眾投資者的合法權(quán)益；堅持資本市場改革的市場化取向,充分發(fā)揮市場機制的作用；堅持改革的力度、發(fā)展的速度與市場可承受程度的統(tǒng)一,處理好改革、發(fā)展、穩(wěn)定的關(guān)系；堅持用發(fā)展的辦法解決前進中的問題,處理好加快資本市場發(fā)展與防范市場風險的關(guān)系；堅持循序漸進,不斷提高對外開放水平。

    推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的任務是:以擴大直接融資、完善現(xiàn)代市場體系、更大程度地發(fā)揮市場在資源配置中的基礎(chǔ)性作用為目標,建設(shè)透明有效、結(jié)構(gòu)合理、機制健全、功能完善、運行安全的資本市場。要圍繞這一目標,建立有利于各類企業(yè)籌集資金、滿足多種投資需求和富有效率的資本市場體系；完善以市場為主導的產(chǎn)品創(chuàng)新機制,形成價格發(fā)現(xiàn)和風險管理并舉、股票融資與債券融資相協(xié)調(diào)的資本市場產(chǎn)品結(jié)構(gòu)；培育誠實守信、運作規(guī)范、治理機制健全的上市公司和市場中介群體,強化市場主體約束和優(yōu)勝劣汰機制；健全職責定位明確、風險控制有效、協(xié)調(diào)配合到位的市場監(jiān)管體制,切實保護投資者合法權(quán)益。

    三、進一步完善相關(guān)政策,促進資本市場穩(wěn)定發(fā)展

    資本市場的穩(wěn)定發(fā)展需要相應的政策引導和支持。各部門要進一步完善相關(guān)政策,為資本市場穩(wěn)定發(fā)展營造良好環(huán)境。

    完善證券發(fā)行上市核準制度。健全有利于各類優(yōu)質(zhì)企業(yè)平等利用資本市場的機制,提高資源配置效率。

    重視資本市場的投資回報。要采取切實措施,改變部分上市公司重上市、輕轉(zhuǎn)制、重籌資、輕回報的狀況,提高上市公司的整體質(zhì)量,為投資者提供分享經(jīng)濟增長成果、增加財富的機會。

    鼓勵合規(guī)資金入市。繼續(xù)大力發(fā)展證券投資基金。支持保險資金以多種方式直接投資資本市場,逐步提高社會保障基金、企業(yè)補充養(yǎng)老基金、商業(yè)保險資金等投入資本市場的資金比例。要培養(yǎng)一批誠信、守法、專業(yè)的機構(gòu)投資者,使基金管理公司和保險公司為主的機構(gòu)投資者成為資本市場的主導力量。

    拓寬證券公司融資渠道。繼續(xù)支持符合條件的證券公司公開發(fā)行股票或發(fā)行債券籌集長期資金。完善證券公司質(zhì)押貸款及進入銀行間同業(yè)市場管理辦法,制定證券公司收購兼并和證券承銷業(yè)務貸款的審核標準,在健全風險控制機制的前提下,為證券公司使用貸款融通資金創(chuàng)造有利條件。穩(wěn)步開展基金管理公司融資試點。

    積極穩(wěn)妥解決股權(quán)分置問題。規(guī)范上市公司非流通股份的轉(zhuǎn)讓行為,防止國有資產(chǎn)流失。穩(wěn)步解決目前上市公司股份中尚不能上市流通股份的流通問題。在解決這一問題時要尊重市場規(guī)律,有利于市場的穩(wěn)定和發(fā)展,切實保護投資者特別是公眾投資者的合法權(quán)益。

    完善資本市場稅收政策。研究制定鼓勵社會公眾投資的稅收政策,完善證券、期貨公司的流轉(zhuǎn)稅和所得稅征收管理辦法,對具備條件的證券、期貨公司實行所得稅集中征管。

    四、健全資本市場體系,豐富證券投資品種

    建立多層次股票市場體系。在統(tǒng)籌考慮資本市場合理布局和功能定位的基礎(chǔ)上,逐步建立滿足不同類型企業(yè)融資需求的多層次資本市場體系,研究提出相應的證券發(fā)行上市條件并建立配套的公司選擇機制。繼續(xù)規(guī)范和發(fā)展主板市場,逐步改善主板市場上市公司結(jié)構(gòu)。分步推進創(chuàng)業(yè)板市場建設(shè),完善風險投資機制,拓展中小企業(yè)融資渠道。積極探索和完善統(tǒng)一監(jiān)管下的股份轉(zhuǎn)讓制度。

    積極穩(wěn)妥發(fā)展債券市場。在嚴格控制風險的基礎(chǔ)上,鼓勵符合條件的企業(yè)通過發(fā)行公司債券籌集資金,改變債券融資發(fā)展相對滯后的狀況,豐富債券市場品種,促進資本市場協(xié)調(diào)發(fā)展。制定和完善公司債券發(fā)行、交易、信息披露、信用評級等規(guī)章制度,建立健全資產(chǎn)抵押、信用擔保等償債保障機制。逐步建立集中監(jiān)管、統(tǒng)一互聯(lián)的債券市場。