歷年真題精選第14章 債券投資組合管理
一、單選題(以下備選答案中只有一項最符合題目要求)
1．關(guān)于債券條款對債券收益率的影響，以下表述正確的是(。)。
A．債券的可轉(zhuǎn)換期權(quán)條款對債券投資者有利，因此投資者可能要求一個高的利差
B．債券的提前贖回條款對債券發(fā)行人有利，因此投資者將要求相對于同類國債來說較高的利差
C．債券的可轉(zhuǎn)換期權(quán)條款對債券發(fā)行人有利，因此投資者可能要求一個高的利差
D．債券的提前贖回條款對債券投資人有利，因此投資者將要求相對于同類國債來說較低的利差
2．一般使用（ ?。┳鳛榛A(chǔ)利率的代表。
A．銀行貸款利率
B．企業(yè)債收益率
C．銀行存款利率
D．國債收益率
3．假設(shè)今天發(fā)行一年期債券，面值100元人民幣，票面利率為4．25%，每年付息一次，如果到期收益率為4%，則債券價格為（ ）元。
A．102．44
B．101．52
C．100．24
D．100．69
4．債券利率期限結(jié)構(gòu)理論中的市場分割理論認(rèn)為，證券市場被分割為（ ?。?。
A．短、中、長期債券市場
B．即期市場和遠(yuǎn)期市場
C．發(fā)行市場和交易市場
D．國內(nèi)債券市場與國際債券市場
5．一般來說，其他條件相同的情況下，流動1生較強(qiáng)的債券的收益率（ ?。?BR>A．沒有差異
B．較高
C．較低
D．無法判斷
6．根據(jù)（ ?。?，利率期限結(jié)構(gòu)和債券收益率曲線是由不同市場的供求關(guān)系決定的。
A．完全預(yù)期理論
B．有偏預(yù)期理論
C．市場分割理論
D．優(yōu)先置產(chǎn)理論
7．根據(jù)利率期限結(jié)構(gòu)的完全預(yù)期理論，水平的收益率曲線意味著預(yù)期未來的短期利率將（ ?。?BR>A．不變
B．下降
C．上升
D．無法確定
8．收益率曲線反映了債券市場的（ ?。?。
A．利率信用結(jié)構(gòu)
B．債券到期結(jié)構(gòu)
C．利率風(fēng)險結(jié)構(gòu)
D．利率期限結(jié)構(gòu)
9．認(rèn)為遠(yuǎn)期利率包括了預(yù)期的未來利率與流動性風(fēng)險補(bǔ)償?shù)睦碚撌牵ā 。?BR>A．優(yōu)先置產(chǎn)理論
B．市場分割理論
C．流動性偏好理論
D．完全預(yù)期理論
10．假設(shè)某債券售價為84．26元，收益率上升、下降20個基點的價格分別82．92元和85．64元，則近似凸性值為（ ?。?。
A．0．O2
B．0．24
C．1．18
D．118．68
11．對于那些打算持有債券到期的投資者來說，（ ?。?。
A．匯率風(fēng)險不重要
B．贖回風(fēng)險不重要
C．流動性風(fēng)險不重要
D．利率風(fēng)險不重要
12．投資于本國債券的投資者所面臨的風(fēng)險不包括（ ?。?。
A．購買力風(fēng)險
B．經(jīng)營風(fēng)險
C．再投資風(fēng)險
D．匯率風(fēng)險
13．某零息債券面值100元，3年后到期，當(dāng)前市價120元，3年期市場利率為10%，則該債券的久期為（ ?。┠辍?BR>A．1
B．2
C．3
D．5
14．債券投資管理中的免疫法，主要運用了（ ?。?。
A．久期的特性
B．流動性偏好理論
C．利率期限結(jié)構(gòu)的特性
D．套利原理
15．債券的利率風(fēng)險是指由于利率水平變化而引起的（ ）。
A．債券報酬的變化
B．再投資利率的變化
C．債券發(fā)行條款的改變
D．債券提前贖回的發(fā)生
16．某一面值為100元的5年期債券，初始價格99．8847元，應(yīng)計收益率增加一個基點后的價格為99．8623元，則基點價格值為（ ）。
A．0．0224元
B．-0．1153元
C．0．1153元
D．0．1377元
17．某票面利率為9%的10年期債券，應(yīng)當(dāng)計收益率為10．20%時，其價格為85．2305元，當(dāng)應(yīng)計收益率為10．30%時，其價格為84．0304元，則該債券的基點價格值為（ ?。┰?BR>A．0．1200
B．0．6000
C．0．0600
D．1．2001
18．運用債券的應(yīng)急免疫策略，當(dāng)組合資產(chǎn)規(guī)模降到（ ）時，積極的債券組合管理就會停止。
A．初始規(guī)模
B．初始規(guī)模的一半
C．觸發(fā)點
D.零
19．水平分析是一種（ ）的債券組合管理策略。
A．以弱有效市場為前提
B．基于對未來利率的預(yù)期
C．加強(qiáng)指數(shù)化
D．指數(shù)化
20．以下投資策略中，屬于積極債券組合管理策略的是（ ?。?。
A．應(yīng)急免疫策略
B．現(xiàn)金流匹配策略
C．免疫策略
D．指數(shù)策略
21．關(guān)于免疫策略，以下說法錯誤的是（ ?。?。
A．免疫策略假定市場價格是公平的均衡交易價格
B．免疫策略是一種積極的債券組合管理策略
C．免疫策略試圖建立一個幾乎是零風(fēng)險的債券資產(chǎn)組合
D．免疫策略的一個根本要求是使債券投資組合的久期等于負(fù)債的久期
22．指數(shù)化債券投資組合中所包含的債券數(shù)量越多，則（ ）。
A．由交易費用所產(chǎn)生的跟蹤誤差越小
B．投資組合與指數(shù)之間配比程度越高
C．收益越高
D．風(fēng)險越大
23．如果投資者認(rèn)為市場效率較強(qiáng)時，應(yīng)采取的債權(quán)組合管理策略是（ ?。?BR>A．利率預(yù)期策略
B．指數(shù)化投資策略
C．債券互換策略
D．水平分析策略
24．關(guān)于債券指數(shù)化投資策略的敘述，正確的是（ ?。?。
A．指數(shù)化投資策略的弱點之一是債券投資者往往無法自己選擇相應(yīng)的指數(shù)作為參照物
B．與積極債券組合管理相比，指數(shù)化組合管理所收取的管理費用較高
C．指數(shù)化投資策略雖然可能達(dá)到預(yù)期的績效，但往往放棄了獲得更高收益的機(jī)會或不能滿足投資者對現(xiàn)金流的需求
D．指數(shù)化投資策略是以市場無效假設(shè)為基礎(chǔ)
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