1．【答案】ABCD
【解析】四個(gè)選項(xiàng)均符合題意。
2．【答案】ABCD
【解析】金融衍生工具從基礎(chǔ)工具分類(lèi)角度，可以分為股權(quán)類(lèi)產(chǎn)品的衍生工具、貨幣衍生工具、利率衍生工具、信用衍生工具和其他衍生工具。
3．【答案】ACD
【解析】我國(guó)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)——金融工具確認(rèn)和計(jì)量》規(guī)定，衍生工具主要包括遠(yuǎn)期合同、期貨合同、互換和期權(quán)，以及具有遠(yuǎn)期合同、期貨合同、互換和期權(quán)中一種或一種以上特征的工具。
4．【答案】ABCD
【解析】金融衍生工具是與基礎(chǔ)金融產(chǎn)品相對(duì)應(yīng)的一個(gè)概念，指建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上，其價(jià)格取決于基礎(chǔ)金融產(chǎn)品價(jià)格(或數(shù)值)變動(dòng)的派生金融產(chǎn)品。其具有4個(gè)顯著特性：跨期性、杠桿性、聯(lián)動(dòng)性、不確定性或高風(fēng)險(xiǎn)性。
5．【答案】ACD
【解析】交易所交易的衍生工具是指在有組織的交易所上市交易的衍生工具，如在股票交易所交易的股票期權(quán)產(chǎn)品，在期貨交易所和專(zhuān)門(mén)的期權(quán)交易所交易的各類(lèi)期貨合約以及期權(quán)合約等。
6．【答案】ABCD
【解析】股權(quán)類(lèi)產(chǎn)品的衍生工具是指以股票或股票指數(shù)為基礎(chǔ)工具的金融衍生工具，其主要包括股票期貨、股票指數(shù)期貨、股票期權(quán)、股票指數(shù)期權(quán)以及上述合約的混合交易合約。
7．【答案】BC
【解析】信用衍生工具是指以基礎(chǔ)產(chǎn)品所蘊(yùn)含的信用風(fēng)險(xiǎn)或違約風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)變量的金融衍生工具，用于轉(zhuǎn)移或防范信用風(fēng)險(xiǎn)。主要包括信用互換、信用聯(lián)結(jié)票據(jù)等等。
8．【答案】ABCD
【解析】金融衍生工具有多種分類(lèi)方法，從其自身交易的方法和特點(diǎn)可以分為金融遠(yuǎn)期合約、金融期貨、金融期權(quán)、金融互換以及結(jié)構(gòu)化金融衍生工具。
9．【答案】ABC
【解析】金融遠(yuǎn)期合約是指交易雙方在場(chǎng)外市場(chǎng)上通過(guò)協(xié)商，按約定價(jià)格(稱(chēng)為“遠(yuǎn)期價(jià)格”)在約定的未來(lái)日期(交割日)買(mǎi)賣(mài)某種標(biāo)的金融資產(chǎn)(或金融變量)的合約。金融遠(yuǎn)期合約主要包括遠(yuǎn)期利率協(xié)議、遠(yuǎn)期匯率合約以及遠(yuǎn)期股票合約。
10．【答案】ABCD
【解析】金融期貨是以金融工具(或金融變量)為基礎(chǔ)工具的期貨交易。主要包括貨幣期貨、利率期貨、股票指數(shù)期貨、股票期貨四種。
11．【答案】ABD
【解析】金融中介機(jī)構(gòu)積極參與金融衍生工具的發(fā)展主要有兩方面的原因：①金融機(jī)構(gòu)可以利用自身在金融衍生工具方面的優(yōu)勢(shì)，直接進(jìn)行自營(yíng)交易，擴(kuò)大利潤(rùn)來(lái)源；②在金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債管理的背景下，金融衍生工具業(yè)務(wù)屬于表外業(yè)務(wù)，既不影響資產(chǎn)負(fù)債表狀況，又能帶來(lái)手續(xù)費(fèi)等項(xiàng)收入。
12．【答案】ABC
【解析】金融期貨結(jié)算所實(shí)行無(wú)負(fù)債的每日結(jié)算制度，又稱(chēng)逐日盯市制度，就是以每種期貨合約在交易日收盤(pán)前規(guī)定時(shí)間內(nèi)的平均成交價(jià)作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)，與每筆交易成交時(shí)的價(jià)格作對(duì)照，計(jì)算每個(gè)結(jié)算所會(huì)員賬戶的浮動(dòng)盈虧，進(jìn)行隨市清算。
13．【答案】BC
【解析】在金融期貨交易中，絕大多數(shù)的期貨合約是通過(guò)做相反交易實(shí)現(xiàn)對(duì)沖而平倉(cāng)的，僅有極少數(shù)的合約到期進(jìn)行實(shí)物交收?
14．【答案】ABC
【解析】ABC均符合題意。D項(xiàng)，結(jié)算所是期貨交易的專(zhuān)門(mén)清算機(jī)構(gòu)，通常附屬于交易所，但又以獨(dú)立的公司形式組建。
15．【答案】BCD
【解析】在國(guó)際金融市場(chǎng)上，存在若干重要的參考利率，它們既是市場(chǎng)利率水平的重要指標(biāo)，也是金融機(jī)構(gòu)制定利率政策和設(shè)計(jì)金融工具的主要依據(jù)。除國(guó)債利率外，常見(jiàn)的參考利率主要包括倫敦銀行問(wèn)同業(yè)拆放利率(IIBOR)、香港銀行問(wèn)同業(yè)拆放利率(HT-BOR)、歐洲美元定期存款單利率、聯(lián)邦基金利率等等。
16．【答案】ABCD
【解析】金融期貨具有以下4項(xiàng)基本功能：①套期保值功能，指企業(yè)為規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等，指定一項(xiàng)或一項(xiàng)以上套期工具，使套期工具的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)，預(yù)期抵消被套期項(xiàng)目全部或部分公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)；②投機(jī)功能，期貨市場(chǎng)上的投機(jī)者也會(huì)利用對(duì)未來(lái)期貨價(jià)格走勢(shì)的預(yù)期進(jìn)行投機(jī)交易，預(yù)計(jì)價(jià)格上漲的投機(jī)者會(huì)建立期貨多頭，反之則建立空頭；③價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，指在一個(gè)公開(kāi)、公平、高效、競(jìng)爭(zhēng)的期貨市場(chǎng)中，通過(guò)集中競(jìng)價(jià)形成期貨價(jià)格的功能；④套利功能，期貨套利是指利用同一合約在不同市場(chǎng)上可能存在的短暫價(jià)格差異進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)，賺取差價(jià)，稱(chēng)為跨市場(chǎng)套利。
17．【答案】BC
【解析】同所有有價(jià)證券交易一樣，期貨市場(chǎng)上的投機(jī)者也會(huì)利用對(duì)未來(lái)期貨價(jià)格走勢(shì)的預(yù)期進(jìn)行投機(jī)交易，預(yù)計(jì)價(jià)格上漲的投機(jī)者會(huì)建立期貨多頭，反之則建立空頭。投機(jī)者的存在對(duì)維持市場(chǎng)流動(dòng)性具有重大意義，過(guò)度的投機(jī)必須受到限制。
18．【答案】ABD
【解析】權(quán)證發(fā)行人不得買(mǎi)賣(mài)自己發(fā)行的權(quán)證，標(biāo)的證券發(fā)行人不得買(mǎi)賣(mài)標(biāo)的證券對(duì)應(yīng)的權(quán)證。
19．【答案】ABC
【解析】期權(quán)的買(mǎi)方以支付一定數(shù)量的期權(quán)費(fèi)為代價(jià)而獲得了這種權(quán)利，但不承擔(dān)必須買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出的義務(wù)；期權(quán)的賣(mài)方則在收取了一定數(shù)量的期權(quán)費(fèi)后，在一定期限內(nèi)必須無(wú)條件服從買(mǎi)方的選擇并履行成交時(shí)的允諾。
20．【答案】ABCD
【解析】金融期貨與金融期權(quán)的區(qū)別有：①基礎(chǔ)資產(chǎn)不同；②交易者權(quán)利與義務(wù)的對(duì)稱(chēng)性不同；③現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不同；④履約保證不同；⑤盈虧特點(diǎn)不同；⑥套期保值的作用與效果不同。
21．【答案】ABCD
【解析】按照金融期權(quán)基礎(chǔ)資產(chǎn)性質(zhì)的不同，金融期權(quán)可以分為股權(quán)類(lèi)期權(quán)、利率期權(quán)、貨幣期權(quán)、金融期貨合約期權(quán)以及互換期權(quán)等。
22．【答案】AC
【解析】根據(jù)權(quán)證行權(quán)所買(mǎi)賣(mài)的標(biāo)的股票來(lái)源不同，權(quán)證分為認(rèn)股權(quán)證、備兌權(quán)證。認(rèn)股權(quán)證也稱(chēng)為股本權(quán)證，一般由基礎(chǔ)證券的發(fā)行人發(fā)行，行權(quán)時(shí)上市公司增發(fā)新股售予認(rèn)股權(quán)證的持有人；備兌權(quán)證一般由投資銀行發(fā)行，備兌權(quán)證所認(rèn)兌的股票不是新發(fā)行的股票，而是已在市場(chǎng)上流通的股票，不會(huì)增加股份公司的股本。
23．【答案】AD
【解析】備兌權(quán)證一般由投資銀行發(fā)行，備兌權(quán)證所認(rèn)兌的股票不是新發(fā)行的股票，而是已在市場(chǎng)上流通的股票，不會(huì)增加股份公司的股本。
24．【答案】ABCD
【解析】權(quán)證的要素主要包括權(quán)證類(lèi)別、標(biāo)的、行權(quán)價(jià)格、存續(xù)時(shí)間、行權(quán)日期、行權(quán)結(jié)算方式和行權(quán)比例等。
25．【答案】BD
【解析】在國(guó)際市場(chǎng)上，按照發(fā)行時(shí)證券的性質(zhì)，可分為可轉(zhuǎn)換債券和可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票兩種?？赊D(zhuǎn)換債券是指證券持有者根據(jù)一定的轉(zhuǎn)換條件，可將信用債券轉(zhuǎn)換成為發(fā)行人普通股票的證券；可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票是指證券持有者可根據(jù)一定的轉(zhuǎn)換條件，將優(yōu)先股票轉(zhuǎn)換成發(fā)行人普通股票的證券。
26．【答案】BD
【解析】可轉(zhuǎn)換債券具有雙重選擇權(quán)。①投資者可自行選擇是否轉(zhuǎn)股，并為此承擔(dān)轉(zhuǎn)債利率較低的機(jī)會(huì)成本；②轉(zhuǎn)債發(fā)行人擁有是否實(shí)施贖回條款的選擇權(quán)，并為此支付比沒(méi)有贖回條款的轉(zhuǎn)債更高的利率。
27．【答案】AD
【解析】可轉(zhuǎn)換債券有若干要素，主要包括：有效期限和轉(zhuǎn)換期限、票面利率或股息率、轉(zhuǎn)換比例或轉(zhuǎn)換價(jià)格、贖回條款與回售條款以及轉(zhuǎn)換價(jià)格修正條款。
28．【答案】ABD
【解析】可轉(zhuǎn)換債券是指其持有者可以在一定時(shí)期內(nèi)按一定比例或價(jià)格將之轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量的另一種證券的證券?？赊D(zhuǎn)換債券特征主要有：①可轉(zhuǎn)換債券是一種附有轉(zhuǎn)股權(quán)的特殊債券；②可轉(zhuǎn)換債券具有雙重選擇權(quán)的特征。可轉(zhuǎn)換債券有若干要素，這些要素基本決定了可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換條件、轉(zhuǎn)換價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)格等總體特征。
29．【答案】BCD
【解析】轉(zhuǎn)換價(jià)格是指可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為每股普通股份所支付的價(jià)格，可用公式表示為：轉(zhuǎn)換價(jià)格=可轉(zhuǎn)換債券面值／轉(zhuǎn)換比例?？赊D(zhuǎn)換公司債券應(yīng)半年或1年付息1次，到期后5個(gè)工作日內(nèi)應(yīng)償還未轉(zhuǎn)股債券的本金和最后1期利息。根據(jù)《上市公司證券發(fā)行管理辦法》的規(guī)定，可轉(zhuǎn)換公司債券的期限最短為1年，最長(zhǎng)為6年，自發(fā)行結(jié)束之日起6個(gè)月后方可轉(zhuǎn)換為公司股票。
30．【答案】ABCD
【解析】結(jié)構(gòu)化金融衍生產(chǎn)品的分類(lèi)方式為：①按聯(lián)結(jié)的基礎(chǔ)產(chǎn)品分類(lèi)，可分為股權(quán)聯(lián)結(jié)型產(chǎn)品、利率聯(lián)結(jié)型產(chǎn)品、匯率聯(lián)結(jié)型產(chǎn)品、商品聯(lián)結(jié)型產(chǎn)品等種類(lèi)；②按發(fā)行方式分類(lèi)，可分為公開(kāi)募集的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品與私募結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品；③按收益保障性分類(lèi)，可分為收益保證型產(chǎn)品和非收益保證型產(chǎn)品；④按嵌人式衍生產(chǎn)品分類(lèi)以分為基于互換的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品、基于期權(quán)的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品等類(lèi)別。
31．【答案】ABCD
【解析】資產(chǎn)證券化的有關(guān)當(dāng)事人包括：發(fā)起人(原始權(quán)益人)、特定目的機(jī)構(gòu)或特定目的受托人(SPV)、資金和資產(chǎn)存管機(jī)構(gòu)、信用增級(jí)機(jī)構(gòu)、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、承銷(xiāo)人、證券化產(chǎn)品投資者，即證券化產(chǎn)品發(fā)行后的持有人。除上述當(dāng)事人以外，證券化交易還可能需要金融機(jī)構(gòu)充當(dāng)服務(wù)人，服務(wù)人負(fù)責(zé)對(duì)資產(chǎn)池中的現(xiàn)金流進(jìn)行日常管理，一般可由發(fā)起人兼任。
32．【答案】ABD
【解析】資產(chǎn)證券化的分類(lèi)主要有：①根據(jù)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)不同，可分為不動(dòng)產(chǎn)證券化、應(yīng)收賬款證券化、信貸資產(chǎn)證券化、未來(lái)收益證券化(如高速公路收費(fèi))；②根據(jù)證券化產(chǎn)品的金融屬性不同，可分為股權(quán)型證券化、債權(quán)型證券化和混合型證券化；③根據(jù)資產(chǎn)證券化發(fā)起人、發(fā)行人和投資者所屬地域不同，可分為境內(nèi)資產(chǎn)證券化和離岸資產(chǎn)證券化。
33．【答案】ABC
【解析】資產(chǎn)證券化產(chǎn)品種類(lèi)增多，基礎(chǔ)資產(chǎn)涉及信貸資產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)、租賃資產(chǎn)、應(yīng)收賬款和收費(fèi)項(xiàng)目等。資產(chǎn)證券化發(fā)起人除了商業(yè)銀行和企業(yè)之外，資產(chǎn)管理公司、證券公司、信托投資公司均成為新的發(fā)起或承銷(xiāo)主體。
34．【答案】ACD
【解析】參與美國(guó)存托憑證發(fā)行與交易的中介機(jī)構(gòu)為：①存券銀行，存券銀行作為ADR的發(fā)行人和ADR的市場(chǎng)中介，為ADR的投資者提供所需的一切服務(wù)；②中央存托公司，中央存托公司是指美國(guó)的證券中央保管和清算機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)ADR的保管和清算；③托管銀行，托管銀行是由存券銀行在基礎(chǔ)證券發(fā)行國(guó)安排的銀行，它通常是存券銀行在當(dāng)?shù)氐姆中?、附屬行或代理行?
35．【答案】BCD
【解析】按照基礎(chǔ)證券發(fā)行人是否參與存托憑證的發(fā)行，美國(guó)存托憑證(ADR)可分為以下兩種：①無(wú)擔(dān)保的存托憑證，無(wú)擔(dān)保的存托憑證由一家或多家銀行根據(jù)市場(chǎng)的需求發(fā)行，基礎(chǔ)證券發(fā)行人不參與，存券協(xié)}義只規(guī)定存券銀行與存托憑證持有者之間的權(quán)利義務(wù)關(guān)系；②有擔(dān)保的存托憑證，有擔(dān)保的存托憑證分為一、二、三級(jí)公開(kāi)募集存托憑證和美國(guó)144A規(guī)則下的私募存托憑證。
36．【答案】ABC
【解析】對(duì)于發(fā)行人而言，發(fā)行存托憑證能夠帶來(lái)如下好處：①市場(chǎng)容量大，籌資能力強(qiáng)；②避開(kāi)直接發(fā)行股票與債券的法律要求，上市手續(xù)簡(jiǎn)單，發(fā)行成本低。
37．【答案】ACD
【解析】自2006年以來(lái)，我國(guó)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)表現(xiàn)的特點(diǎn)主要有：①發(fā)行規(guī)模大幅增長(zhǎng)，種類(lèi)增多，發(fā)起主體增加；②機(jī)構(gòu)投資者范圍增加；③二級(jí)市場(chǎng)交易尚不活躍，目前資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的投資主體主要是各類(lèi)機(jī)構(gòu)投資者，以大宗交易為主，通常采取買(mǎi)入并持有到期策略，導(dǎo)致市場(chǎng)流動(dòng)性嚴(yán)重不足。
38．【答案】BCD
【解析】按收益保障性分類(lèi)，結(jié)構(gòu)化金融衍生品可分為收益保證型產(chǎn)品與非收益保證型產(chǎn)品兩大類(lèi)，其中收益保證型產(chǎn)品又可進(jìn)一步細(xì)分為保本型產(chǎn)品和保證最低收益型產(chǎn)品。
39．【答案】BD
【解析】結(jié)構(gòu)化金融衍生產(chǎn)品按照嵌入式衍生產(chǎn)品的屬性不同，可分為基于互換的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品和基于期權(quán)的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品等類(lèi)別。
輔導(dǎo)資料：2015年證券從業(yè)資格考點(diǎn)精華匯總[5科]
考前沖刺：2015上半年證券基礎(chǔ)知識(shí)備考沖刺專(zhuān)題｜備考沖刺學(xué)習(xí)秘籍
真題推薦：2001-2014年證券考試真題匯總
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