三、判斷題(正確的用A表示，錯誤的用B表示)
1．【答案】B
【解析】金融遠(yuǎn)期合約規(guī)定了將來交割的資產(chǎn)、交割的日期、交割的價格和數(shù)量，合約條款根據(jù)雙方需求協(xié)商確定。
2．【答案】A
【解析】嵌人式衍生工具是指嵌入到非衍生工具(即主合同)中，使混合工具的全部或部分現(xiàn)金流量隨特定利率、金融工具價格、商品價格、匯率、價格指數(shù)、費率指數(shù)、信用等級、信用指數(shù)或其他類似變量的變動而變動的衍生工具。
3．【答案】B
【解析】金融衍生工具按交易場所可以分為交易所交易的衍生工具和場外交易市場(簡稱“OTC”)交易的衍生工具；而根據(jù)產(chǎn)品形態(tài)，金融衍生工具又可分為獨立衍生工具和嵌入式衍生工具。
4．【答案】A
【解析】衍生工具具有強大的構(gòu)造特性，不但可以用衍生工具合成新的衍生產(chǎn)品，還可以復(fù)制出幾乎所有的基礎(chǔ)產(chǎn)品。它們所具有的這種不可思議的能力已經(jīng)改變了“基礎(chǔ)產(chǎn)品決定衍生工具”的傳統(tǒng)思維模式，使基礎(chǔ)產(chǎn)品與衍生產(chǎn)品之間的關(guān)系成為不折不扣的“雞與蛋孰先孰后”的不解之謎。
5．【答案】B
【解析】由于資產(chǎn)或指數(shù)價格不利變動可能帶來損失的風(fēng)險是市場風(fēng)險；而題中描述的是操作風(fēng)險。
6．【答案】B
【解析】部分金融衍生工具是在非金融變量的基礎(chǔ)上開發(fā)的，例如用于管理氣溫變化風(fēng)險的天氣期貨、管理政治風(fēng)險的政治期貨、管理巨災(zāi)風(fēng)險的巨災(zāi)衍生產(chǎn)品等。
7．【答案】A
【解析】金融互換是指兩個或兩個以上的當(dāng)事人按共同商定的條件，在約定的時間內(nèi)定期交換現(xiàn)金流的金融交易?？煞譃樨泿呕Q、利率互換、股權(quán)互換以及信用違約互換等類別。
8．【答案】A
【解析】利用金融遠(yuǎn)期合約、金融期貨、金融期權(quán)和金融互換結(jié)構(gòu)化特性，通過相互結(jié)合或者與基礎(chǔ)金融工具相結(jié)合，能夠開發(fā)設(shè)計出更多具有復(fù)雜特性的金融衍生產(chǎn)品，一般被稱為結(jié)構(gòu)化金融衍生工具，或簡稱為結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。例如，在股票交易所交易的各類結(jié)構(gòu)化票據(jù)、目前我國各家商業(yè)銀行推廣的掛鉤不同標(biāo)的資產(chǎn)的理財產(chǎn)品等都是其典型代表。
9．【答案】B
【解析】我國債券遠(yuǎn)期交易共有8個期限品種，期限最短為2天，最長為365天，其中7天品種最為活躍。交易成員可在此區(qū)間內(nèi)自由選擇交易期限，但不得展期。
10．【答案】B
【解析】金融期貨交易中的大戶報告制度是交易所建立限倉制度后，當(dāng)會員或客戶的持倉量達(dá)到交易所規(guī)定的數(shù)量時，必須向交易所申報有關(guān)開戶、交易、資金來源和交易動機等情況，以便交易所審查大戶是否有過度投機和操縱市場行為，并判斷大戶交易風(fēng)險狀況的風(fēng)險控制制度。
11．【答案】A
【解析】現(xiàn)貨交易的主要特征是“一手交錢，一手交貨”，即以現(xiàn)款買現(xiàn)貨方式進(jìn)行交易。
12．【答案】B
【解析】金融遠(yuǎn)期合約是交易雙方在場外市場上通過協(xié)商，按約定價格(稱為遠(yuǎn)期價格)在約定的未來日期(交割日)買賣某種標(biāo)的金融資產(chǎn)(或金融變量)的合約。
13．【答案】A
【解析】此題干是正確的。
14．【答案】B
【解析】由于各種原因，期貨價格與未來的現(xiàn)貨價格之間可能存在一定偏離。
15．【答案】A
【解析】期貨合約是由交易所設(shè)計、經(jīng)主管機構(gòu)批準(zhǔn)后向市場公布的標(biāo)準(zhǔn)化合約。期貨合約設(shè)計成標(biāo)準(zhǔn)化的合約是為了便于交易雙方在合約到期前分別做一筆相反的交易進(jìn)行對沖，從而避免實物交收。
16．【答案】B
【解析】金融期貨交易實行保證金制度和每日結(jié)算制度，交易者均以交易所(或期貨清算公司)為交易對手，因此，基本不用擔(dān)心交易違約。
17．【答案】A
【解析】利率期貨是繼外匯期貨之后產(chǎn)生的又一個金融期貨類別，它的基礎(chǔ)資產(chǎn)是一定數(shù)量的與利率相關(guān)的某種金融工具，其主要是各類固定收益金融工具。
18．【答案】B
【解析】現(xiàn)貨價格與期貨價格在走勢上具有收斂性，通常情況下，當(dāng)期貨合約臨近到期日時，現(xiàn)貨價格與期貨價格將逐漸趨同。
19．【答案】B
【解析】投資者預(yù)期價格上漲，就會買入期貨合約，建立期貨多頭，若未來價格真的上漲，他可以以更高的價格賣出，賺取差價；若投資者預(yù)期價格下降，會賣出期貨合約，建立期貨空頭，若未來價格真的下降，他可以以更低的價格買進(jìn)期貨平倉，賺取差價，總之，投機者永遠(yuǎn)是低買高賣。
20．【答案】A
【解析】套利的理論基礎(chǔ)在于經(jīng)濟(jì)學(xué)中的一價定律，即忽略交易費用的差異，同一商品只能有一個價格。而期貨套利則是指利用同一合約在不同市場上可能存在的短暫價格差異進(jìn)行買賣，賺取差價，稱為跨市場套利。
21．【答案】A
【解析】股權(quán)類期權(quán)包括三種類型：單只股票期權(quán)、股票組合期權(quán)和股價指數(shù)期權(quán)。其中，單只股票期權(quán)指買方在交付了期權(quán)費后，即取得在合約規(guī)定的到期日或到期日以前按協(xié)定價格買人或賣出一定數(shù)量相關(guān)股票的權(quán)利。
22．【答案】A
【解析】可轉(zhuǎn)換債券具有下列兩個特征：①可轉(zhuǎn)換債券是一種附有轉(zhuǎn)股權(quán)的特殊債券；②可轉(zhuǎn)換債券具有雙重選擇權(quán)的特征。
23．【答案】A
【解析】通常情況下，金融期權(quán)的基礎(chǔ)資產(chǎn)多于金融期貨的基礎(chǔ)資產(chǎn)。隨著金融期權(quán)的日益發(fā)展，其基礎(chǔ)資產(chǎn)還有日益增多的趨勢，不少金融期貨無法交易的金融產(chǎn)品均可作為金融期權(quán)的基礎(chǔ)資產(chǎn)，甚至連金融期權(quán)合約本身也成了金融期權(quán)的基礎(chǔ)資產(chǎn)，即所謂復(fù)合期權(quán)。
24．【答案】B
【解析】在金融期權(quán)交易中，成交時，期權(quán)購買者為取得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利，期權(quán)出售者必須支付一定的期權(quán)費，金融期權(quán)交易在成交后，除了到期履約外，交易雙方將不發(fā)生任何現(xiàn)金流轉(zhuǎn)。
25．【答案】B
【解析】根據(jù)權(quán)證行權(quán)所買賣的標(biāo)的股票來源不同，權(quán)證分為認(rèn)股權(quán)證和備兌權(quán)證。認(rèn)股權(quán)證也稱為股本權(quán)證，通常由基礎(chǔ)證券的發(fā)行人發(fā)行，行權(quán)時上市公司增發(fā)新股售予認(rèn)股權(quán)證的持有人。備兌權(quán)證通常由投資銀行發(fā)行，備兌權(quán)證所認(rèn)兌的股票不是新發(fā)行的股票，而是已在市場上流通的股票，不會增加股份公司的股本。
26．【答案】B
【解析】美式權(quán)證可以在權(quán)證失效日之前任何交易日行權(quán)。
27．【答案】A
【解析】可轉(zhuǎn)換債券的有效期限是指債券從發(fā)行之日起至償清本息之日止的存續(xù)時間。轉(zhuǎn)換期限是指可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股票的起始日至結(jié)束日的期間。
28．【答案】A
【解析】存托憑證是指在一國證券市場流通的代表外國公司有價證券的可轉(zhuǎn)讓憑證。存托憑證通常代表外國公司股票，有時也代表債券。存托憑證也被稱為預(yù)托憑證，是指在一國(個)證券市場上流通的代表另一國(個)證券市場上流通的證券。
29．【答案】B
【解析】A1t-A貸款，對象為信用評分較高但信用記錄較弱的個人。
30．【答案】B
【解析】無擔(dān)保的存托憑證由一家或多家銀行根據(jù)市場的需求發(fā)行，此外，基礎(chǔ)證券發(fā)行人不參與，存券協(xié)議只規(guī)定存券銀行與存托憑證持有者之間的權(quán)利義務(wù)關(guān)系。
31．【答案】A
【解析】美國發(fā)行一級有擔(dān)保存托憑證適用的法律為《證券法》和《交易法》，兩者對其公開性均不做詳細(xì)要求，無須符合美國會計準(zhǔn)則，交易方式為OTC，目前不可集資。
32．【答案】A
【解析】資產(chǎn)證券化是以特定資產(chǎn)組合或特定現(xiàn)金流為支持，發(fā)行可交易證券的一種融資形式。資產(chǎn)證券化是以特定的資產(chǎn)池為基礎(chǔ)發(fā)行證券。
33．【答案】B
【解析】特定目的機構(gòu)或特定目的受托人(SPV)，是指接受發(fā)起人轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)，或受發(fā)起人委托持有資產(chǎn)，并以該資產(chǎn)為基礎(chǔ)發(fā)行證券化產(chǎn)品的機構(gòu)。資金與資產(chǎn)存管機構(gòu)是為保證資金和基礎(chǔ)資產(chǎn)的安全，特定目的機構(gòu)一般聘請信譽良好的金融機構(gòu)進(jìn)行資金和資產(chǎn)的托管。
34．【答案】A
【解析】在美國，住房抵押貸款大致可分為5類。其中優(yōu)級貸款的對象為消費者信用評分(FICO)最高的個人(信用分?jǐn)?shù)在660分以上)，這類人月供占收入比例不高于40％及首付超過20％以上。
35．【答案】B
【解析】次級按揭貸款危機主要發(fā)源于美國。
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