證券投資顧問《證券投資顧問業(yè)務(wù)》真題訓(xùn)練營：第二章

[點(diǎn)擊練習(xí)證券投資顧問章節(jié)習(xí)題]

233網(wǎng)校證券從業(yè)APP，同步在線做題

單選題：

1．資本資產(chǎn)定價(jià)理論是在馬科維茨投資組合理論基礎(chǔ)上提出的，下列不屬于其假設(shè)條件的是（　?。2016年5月真題]

A．資本市場沒有摩擦

B．投資者對(duì)證券的收益、風(fēng)險(xiǎn)及證券間的關(guān)聯(lián)性具有完全相同的預(yù)期

C．資產(chǎn)市場不可分割

D．投資者都依據(jù)期望收益率評(píng)價(jià)證券組合的收益水平，依據(jù)方差(或標(biāo)準(zhǔn)差)評(píng)價(jià)證券組合的風(fēng)險(xiǎn)水平

答案：C

【解析】資本資產(chǎn)定價(jià)模型的假設(shè)條件包括：①投資者都依據(jù)期望收益率評(píng)價(jià)證券組合的收益水平，依據(jù)方差(或標(biāo)準(zhǔn)差)評(píng)價(jià)證券組合的風(fēng)險(xiǎn)水平，并按照投資者共同偏好規(guī)則選擇最優(yōu)證券組合。②投資者對(duì)證券的收益、風(fēng)險(xiǎn)及證券間的關(guān)聯(lián)性具有完全相同的預(yù)期。③資本市場沒有摩擦。該假設(shè)是指：在分析問題的過程中，不考慮交易成本和對(duì)紅利、股息及資本利得的征稅，信息在市場中自由流動(dòng)，任何證券的交易單位都是無限可分的，市場只有一個(gè)無風(fēng)險(xiǎn)借貸利率，在借貸和賣空上沒有限制。

2．通常，可積累的財(cái)產(chǎn)達(dá)到巔峰，要逐步降低投資風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)期屬于家庭生命周期中的（　?。╇A段。[2016年4月真題]

A．家庭成熟期

B．家庭成長期

C．家庭衰老期

D．家庭形成期

答案：A

【解析】家庭生命周期包括形成期、成長期、成熟期和衰老期四個(gè)階段。其中，家庭成熟期資產(chǎn)達(dá)到巔峰，要逐步降低投資風(fēng)險(xiǎn)，保障退休金的安全。

3．下列關(guān)于β系數(shù)說法正確的是（　?。?。[2016年4月真題]

A．β系數(shù)的值越大，其承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)越小

B．β系數(shù)是衡量證券系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)水平的指數(shù)

C．β系數(shù)的值在0～1之間

D．β系數(shù)是證券總風(fēng)險(xiǎn)大小的度量

答案：B

【解析】β系數(shù)衡量的是證券的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，β值越大，證券的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)越大；β系數(shù)的絕對(duì)值在0～1之間，當(dāng)證券的收益率與市場組合收益率負(fù)相關(guān)時(shí)，β系數(shù)為負(fù)數(shù)。

4．對(duì)任何內(nèi)幕消息的價(jià)值都持否定態(tài)度的是（　　）。[2016年4月真題]

A．弱式有效市場假設(shè)

B．半強(qiáng)式有效市場假設(shè)

C．強(qiáng)式有效市場假設(shè)

D．超強(qiáng)式有效市場假設(shè)

答案：C

【解析】強(qiáng)式有效市場假設(shè)認(rèn)為，當(dāng)前的股票價(jià)格反映了全部信息的影響，全部信息不但包括歷史價(jià)格信息、全部公開信息，而且還包括私人信息以及未公開的內(nèi)幕信息等。這是一個(gè)極端的假設(shè)，其對(duì)任何內(nèi)幕信息的價(jià)值均持否定態(tài)度。

組合型選擇題：

Ⅰ．家庭的生命周期包括（　?。?。[2016年5月真題]

Ⅰ．家庭衰老期Ⅱ．家庭成熟期Ⅲ．家庭形成期Ⅳ．家庭成長期

A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

答案：D

【解析】生命周期理論認(rèn)為：自然人在相當(dāng)長的期間內(nèi)計(jì)劃個(gè)人的儲(chǔ)蓄消費(fèi)行為，以實(shí)現(xiàn)生命周期內(nèi)收支的最佳配置。生命周期分家庭和個(gè)人生命周期兩種，其中，家庭的生命周期一般可分為形成期、成長期、成熟期以及衰老期四個(gè)階段。

2．關(guān)于β系數(shù)的含義，下列說法中正確的有（　?。?。[2016年5月真題]

Ⅰ．β系數(shù)絕對(duì)值越大，表明證券或組合對(duì)市場指數(shù)的敏感性越弱

Ⅱ．β系數(shù)為曲線斜率，證券或組合的收益與市場指數(shù)收益呈曲線相關(guān)

Ⅲ．β系數(shù)為直線斜率，證券或組合的收益與市場指數(shù)收益呈線性相關(guān)

Ⅳ．β系數(shù)絕對(duì)值越大，表明證券或組合對(duì)市場指數(shù)的敏感性越強(qiáng)

A．Ⅰ、Ⅱ

B．Ⅱ、Ⅳ

C．Ⅰ、Ⅲ

D．Ⅲ、Ⅳ

答案：D

【解析】證券或組合的收益與市場指數(shù)收益呈線性相關(guān)，β系數(shù)為直線斜率，反映了證券或組合的收益水平對(duì)市場平均收益水平變化的敏感性。β系數(shù)值絕對(duì)值越大，表明證券或組合對(duì)市場指數(shù)的敏感性越強(qiáng)。

3．關(guān)于SML和CML，下列說法正確的有（　?。2016年4月真題]

Ⅰ．兩者都表示有效組合的收益與風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系

Ⅱ．SML適合于所有證券或組合的收益風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系，CML只適合于有效組合的收益風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系

Ⅲ．SML以β描繪風(fēng)險(xiǎn)，而CML以σ描繪風(fēng)險(xiǎn)

1V．SML是CML的推廣

A．Ⅱ、Ⅲ

B．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

C．Ⅰ、Ⅳ

D．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

答案：D

【解析】Ⅰ項(xiàng)，CML(資本市場線)表明有效投資組合的期望收益率與風(fēng)險(xiǎn)是一種線性關(guān)系；而SML(證券市場線)表明任一投資組合的期望收益率與風(fēng)險(xiǎn)是一種線性關(guān)系。

4．在生命周期內(nèi)，個(gè)人或家庭決定其目前的消費(fèi)和儲(chǔ)蓄需要綜合考慮的因素有（　　）。

[2016年4月真題]

Ⅰ．退休時(shí)間Ⅱ．現(xiàn)在收入Ⅲ．可預(yù)期的工作Ⅳ．將來收入

A．Ⅰ、Ⅲ

B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C．Ⅱ、Ⅳ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

答案：D

【解析】生命周期理論對(duì)人們的消費(fèi)行為提供了全新的解釋，該理論指出自然人是在相當(dāng)長的期間內(nèi)計(jì)劃個(gè)人的儲(chǔ)蓄消費(fèi)行為，以實(shí)現(xiàn)生命周期內(nèi)收支的最佳配置，即一個(gè)人將綜合考慮其當(dāng)期、將來的收支，以及可預(yù)期的工作、退休時(shí)間等諸多因素，以決定目前的消費(fèi)和儲(chǔ)蓄，并保證其消費(fèi)水平處于預(yù)期的平穩(wěn)狀態(tài)，而不至于出現(xiàn)大幅波動(dòng)。