證券投資顧問(wèn)《證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)》真題訓(xùn)練營(yíng)：第四章

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單選題：

1．證券X期望收益率為0．11，貝塔值是Ⅰ．5，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為0．05，市場(chǎng)期望收益率為0．09。根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，這個(gè)證券（　?。?。[2016年5月真題]

A．被低估

B．被高估

C．定價(jià)公平

D．價(jià)格無(wú)法判斷

答案：C

【解析】根據(jù)CAPM模型，其風(fēng)險(xiǎn)收益率=0．05+1．5×(0．09-0．05)=0．11，其與證券的期望收益率相等，說(shuō)明市場(chǎng)給其定價(jià)既沒(méi)有高估也沒(méi)有低估，而是比較合理的。

2．移動(dòng)平均線不具有（　?。┨攸c(diǎn)。[2016年5月真題]

A．助漲助跌性

B．支撐線和壓力線特性

C．超前性

D．穩(wěn)定性

答案：C

【解析】移動(dòng)平均線的特點(diǎn)包括：①追蹤趨勢(shì)；②滯后性；③穩(wěn)定性；④助漲助跌性；⑤支撐線和壓力線的特性。

3．關(guān)于證券投資的基本分析法，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（　?。?。[2016年4月真題]

A．以經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、財(cái)務(wù)管理學(xué)及投資學(xué)等基本原理為依據(jù)

B．對(duì)決定證券價(jià)值及價(jià)格的基本要素進(jìn)行分析

C．是根據(jù)證券市場(chǎng)自身變化規(guī)律得出結(jié)果的分析方法

D．評(píng)估證券的投資價(jià)值，判斷證券的合理價(jià)位，提出相應(yīng)的投資建議

答案：C

【解析】證券投資的分析方法有基本分析法和技術(shù)分析法，技術(shù)分析法是主要根據(jù)證券市場(chǎng)自身變化規(guī)律得出結(jié)果的分析方法。

4．假設(shè)一個(gè)公司今年的EBⅠT(息稅前利潤(rùn))是100萬(wàn)元，折舊是20萬(wàn)元，營(yíng)運(yùn)資本增加了10萬(wàn)元，適用稅率是40％，那么該公司今年的自由現(xiàn)金流量是（　　）。[2016年4月真題]

A．40萬(wàn)元

B．50萬(wàn)元

C．60萬(wàn)元

D．70萬(wàn)元

答案：D

【解析】依題意，該公司今年的自由現(xiàn)金流量=息稅前利潤(rùn)×(1-稅率)+折舊和攤銷-營(yíng)運(yùn)資本增加-資本支出=100×(1-40％)+20-10=70(萬(wàn)元)。

二、組合型選擇題

1．下列各項(xiàng)中，某行業(yè)（　?。┑某霈F(xiàn)一般表明該行業(yè)進(jìn)入了衰退期。[2016年5月真題]

Ⅰ．產(chǎn)品價(jià)格不斷下降Ⅱ．公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大

Ⅲ．公司的利潤(rùn)減少并出現(xiàn)虧損Ⅳ．公司數(shù)量不斷減少

A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

答案：D

【解析】衰退期出現(xiàn)在較長(zhǎng)的穩(wěn)定期之后，由于大量替代品的出現(xiàn)，原行業(yè)產(chǎn)品的市場(chǎng)需求開(kāi)始逐漸減少，產(chǎn)品的銷售量也開(kāi)始下降，某些廠商開(kāi)始向其他更有利可圖的行業(yè)轉(zhuǎn)移資金，因而原行業(yè)出現(xiàn)了廠商數(shù)目減少、利潤(rùn)水平停滯不前或不斷下降的蕭條景象。至此，整個(gè)行業(yè)便進(jìn)入了衰退期。

2．根據(jù)杜邦分析體系，下列哪些措施可以提高凈資產(chǎn)收益率?（　?。2016年4月真題]

Ⅰ．提高營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率Ⅱ．加快總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

Ⅲ．增加股東權(quán)益Ⅳ．增加負(fù)債

A．Ⅰ、Ⅲ

B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C．Ⅱ、Ⅳ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

答案：B

【解析】杜邦分析法中的幾種主要的財(cái)務(wù)指標(biāo)關(guān)系為：凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率(凈利潤(rùn)／營(yíng)業(yè)總收入)×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(營(yíng)業(yè)總收入／總資產(chǎn))×權(quán)益乘數(shù)(總資產(chǎn)／總權(quán)益資本)。Ⅲ項(xiàng)，增加股東權(quán)益，權(quán)益乘數(shù)減小，所以，凈資產(chǎn)收益率會(huì)降低。

3．宏觀經(jīng)濟(jì)分析的主要目的是（　?。?。[2016年4月真題]

Ⅰ．把握證券市場(chǎng)的總體變動(dòng)趨勢(shì)

Ⅱ．掌握宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響力度和方向

Ⅲ．了解股票價(jià)、量變化的形成機(jī)理

Ⅳ．判斷整個(gè)證券市場(chǎng)的投資價(jià)值

A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

答案：B

【解析】除Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ三項(xiàng)外，宏觀經(jīng)濟(jì)分析的意義還包括了解轉(zhuǎn)型背景下宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)股市的影響不同于成熟市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，了解中國(guó)股市表現(xiàn)和宏觀經(jīng)濟(jì)相背離的原因。

4．常用的樣本統(tǒng)計(jì)量有（　　）。[2016年4月真題]

Ⅰ．樣本方差Ⅱ．總體均值Ⅲ．樣本均值Ⅳ．總體比例

A．Ⅰ、Ⅲ

B．Ⅰ、Ⅳ

C．Ⅱ、Ⅲ

D．Ⅱ、Ⅳ

答案：A

【解析】常用的樣本統(tǒng)計(jì)量有樣本均值、樣本中位數(shù)、樣本方差等。