1ABCD 【解析】本題考核了期權(quán)交易的特點。期權(quán)具有以下幾個特點：第一，買方要獲得權(quán)利必須向賣方支付一定數(shù)量的費用(權(quán)利金)。第二，期權(quán)買方取得的權(quán)利是未來的權(quán)利，或在未來的一段時間內(nèi)，或在未來某一特定日期。第三，期權(quán)買方在未來的買賣標的物是特定的。第四，期權(quán)買方在未來買賣標的物的價格是事先規(guī)定好的。第五，期權(quán)買方取得的是買賣的權(quán)利，而不負有必須買進或賣出的義務(wù)。買方有執(zhí)行的權(quán)利，也有不執(zhí)行的權(quán)利，完全可以靈活選擇。第六，買方擁有權(quán)利并為此支付權(quán)利金，僅承擔有限的風險，卻掌握巨大的獲利潛力。所以正確選項是ABCD。(P267)

　　2CD 【解析】按照期權(quán)合約標的物的不同，期權(quán)可以分為現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán);按照期權(quán)買方權(quán)利的不同，期權(quán)可分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán);按照期權(quán)交割時間的不同，期權(quán)可分為美式期權(quán)和歐式期權(quán)。(P267～268)

　　3ABCD 【解析】看跌期權(quán)又稱為賣權(quán)、賣出選擇權(quán)、認沽期權(quán)、賣方期權(quán)?？礉q期權(quán)又稱為買權(quán)、買入選擇權(quán)、認購期權(quán)、買方期權(quán)。兩者應(yīng)對比理解。(P268)

　　4BCD 【解析】執(zhí)行價格是指期貨期權(quán)的買方有權(quán)按此價買入或賣出一定數(shù)量的期貨合約的價格，也是賣方在履行合約時賣出或買入一定數(shù)量的期貨合約的價格，又稱履約價格、敲定價格、約定價格。(P270)

　　5ABCD 【解析】本題考核了權(quán)利金的相關(guān)內(nèi)容。權(quán)利金就是期貨期權(quán)的價格，是期貨期權(quán)的買方為獲取期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而必須支付給賣方的費用，又稱為權(quán)價、期權(quán)費、保險費。對賣方來說，它是賣出期貨期權(quán)的報酬，也就是期貨期權(quán)的成交價。期權(quán)權(quán)利金對于期貨期權(quán)的買方來說，是其買入期權(quán)可能遭受損失的最高限度。對于賣方而言，賣出期貨期權(quán)立即可以獲得一筆權(quán)利金收入，而不必馬上進行期貨合約的交割。當然，它同時使賣方面臨一定的市場風險，即無論期貨市場的價格如何變動，賣方都必須做好履約的準備。應(yīng)注意，期權(quán)權(quán)利金即期權(quán)成交價格是期權(quán)合約中唯一能在交易所內(nèi)討價還價的要素，其他合約要素均已標準化。所以正確選項是ABCD。(P270)

　　6ABCD 【解析】本題考核了執(zhí)行價格的相關(guān)內(nèi)容。執(zhí)行價格是指期貨期權(quán)的買方有權(quán)按此價買入或賣出一定數(shù)量的期貨合約的價格，也是賣方在履行合約時賣出或買入一定數(shù)量的期貨合約的價格，又稱為履約價格、敲定價格、約定價格。這一價格一經(jīng)確定，則要在期權(quán)有效期內(nèi)，無論期權(quán)的標的物市場價格上漲或下跌到什么水平，只要期權(quán)買方要求執(zhí)行該期權(quán)，期權(quán)賣方都必須以此執(zhí)行價格履行其必須履行的義務(wù)。執(zhí)行價格通常由交易所按階梯的形式給出一組來，投資者在進行期權(quán)交易時必須選擇其中一個價格。每種期權(quán)有多少種執(zhí)行價格取決于該種期權(quán)標的物價格的波動幅度。在合約掛盤時，交易所一般會先給出幾個執(zhí)行價格，然后根據(jù)價格波動適時增加。所以正確選項是ABCD。(P270)

　　7BC 【解析】標的物價格波動率減少導(dǎo)致期權(quán)的內(nèi)涵價值降低，期權(quán)到期日剩余時間減少導(dǎo)致期權(quán)的時間價值減少，兩者都會導(dǎo)致期權(quán)的權(quán)利金降低。(P277～278)

　　8ABCD 【解析】本題考核了執(zhí)行價格的間距。執(zhí)行價格是期權(quán)的特有名稱，交易所規(guī)定：最近兩個月份的期貨期權(quán)合約以10美分為間隔，其余月份合約以20美分為間隔。(1)對于新推出的遠期期貨期權(quán)合約，設(shè)置一個與上一交易日的期貨結(jié)算價最接近的整數(shù)執(zhí)行價，以此為基準，分別設(shè)置5個實值期權(quán)和5個虛值期權(quán)。(2)隨著時間的推移，期貨價格會變動，一旦期貨價格有較大的變動，就可能打破上下各有5個執(zhí)行價格的狀況。對此，交易所通過適時增加新的執(zhí)行價來解決。(3)對于系列期權(quán)而言，由于推出時間即屬于最近的兩個期權(quán)月份，故一開始便以10美分為間隔。對于標準期權(quán)，隨著時間推移進入最近兩個期權(quán)月份時，開始增補。綜上所述，選項A、B、C、D是正確的。(P274～275)

　　9ACD 【解析】賣出看漲期權(quán)需要繳納保證金;一般運用于預(yù)測后市下跌或見頂，以賺取更大的利潤;其中，期權(quán)被要求履約風險=執(zhí)行價格-標的物平倉買入價格+權(quán)利金。所以選項A、C、D錯誤。(P287～288)

　　10AB 【解析】最小變動價位實際上隱含著買賣雙方應(yīng)該如何報價的規(guī)定，在期貨和期貨期權(quán)合約中，報價單位都是美分/蒲式耳。在期貨中，報價以1/4美分或1/4美分的整數(shù)倍出現(xiàn)，對于每張合約而言代表1250(5000×1/4美分)美元的變動，在期貨期權(quán)合約中，報價以1/8美分或1/8美分的整數(shù)倍出現(xiàn)，對于每張合約而言代表625(5000×1/8美分)美元的變動。所以選項C、D不正確。(P273)

　　11ABCD 【解析】本題考核了期貨交易與期貨期權(quán)交易的不同之處。期貨交易與期貨期權(quán)交易的不同之處有：(1)合約的標的物不同。(2)買賣雙方的權(quán)利義務(wù)不同。(3)保證金規(guī)定不同。(4)市場風險不同。所以本題的正確選項是ABCD。(P276)

　　12ABC 【解析】期權(quán)交易投機的特點包括以下三個方面：(1)投入資本相對較小;(2)具有投資的杠杠效應(yīng);(3)買入期權(quán)建倉投機和賣出建倉投機所面臨的收益和風險不對稱。

　　13ABCD 【解析】本題考核了期權(quán)價格中實值期權(quán)和虛值期權(quán)的內(nèi)容。當看漲期權(quán)的執(zhí)行價格低于當時的標的物價格時，該期權(quán)為實值期權(quán)。當看漲期權(quán)的執(zhí)行價格遠遠低于當時的標的物價格時，該期權(quán)為極度實值期權(quán)。當看跌期權(quán)的執(zhí)行價格高于當時的標的物價格時，該期權(quán)為實值期權(quán)。當看跌期權(quán)的執(zhí)行價格遠遠高于當時的標的物價格時，該期權(quán)為極度實值期權(quán)。當看漲期權(quán)的執(zhí)行價格高于當時的標的物價格時，該期權(quán)為虛值期權(quán)。當看漲期權(quán)的執(zhí)行價格遠遠高于當時的標的物價格時，該期權(quán)為極度虛值期權(quán)。當看跌期權(quán)的執(zhí)行價格低于當時的標的物價格時，該期權(quán)為虛值期權(quán)。當看跌期權(quán)的執(zhí)行價格遠遠低于當時的標的物價格時，該期權(quán)為極度虛值期權(quán)。所以應(yīng)選擇ABCD。(P277)

　　14ABCD 【解析】本題考核了時間價值的內(nèi)容。時間價值是指期權(quán)權(quán)利金扣除內(nèi)涵價值的剩余部分，即權(quán)利金中超出內(nèi)涵價值的部分，又稱為外涵價值。它是指隨著時間的延長，相關(guān)標的物價格的變動有可能使期權(quán)增值時期權(quán)的買方愿意為買進這一期權(quán)所付出的權(quán)利金金額。它同時也反映出期權(quán)的賣方所愿意接受的期權(quán)的賣價。因此，時間價值的確定，是期權(quán)的買方和賣方依據(jù)對未來時間內(nèi)期權(quán)價值增減趨勢的不同判斷而互相競價的活動。所以選項A、B、C、D是正確的。(P278)

　　15ABCD 【解析】影響期權(quán)價格的基本因素主要有：(1)標的物價格;(2)執(zhí)行價格;(3)標的物價格波動率;(4)距到期日剩余時間;(5)無風險利率。所以正確選項是ABCD。(P278)

　　16AC 【解析】當看漲期權(quán)合約標的物的市場價格等于或低于期權(quán)的執(zhí)行價格時，該看漲期權(quán)的內(nèi)涵價值都為零。(P277)

　　17ABCD 【解析】期權(quán)的基本交易方法有四種：買進看漲期權(quán)、賣出看漲期權(quán);買進看跌期權(quán)、賣出看跌期權(quán)，其他所有的交易策略都因此而派生。(P283)

　　18BC 【解析】在期權(quán)交易中，買賣雙方的權(quán)利和義務(wù)是不對稱的，期權(quán)的買方可能的虧損是有限的，最大損失為全部權(quán)利金，但期權(quán)的賣方可能的虧損是無限的。(P277)

　　19ABCD 【解析】本題考核了期權(quán)交易指令的內(nèi)容。期權(quán)交易指令一般包括以下內(nèi)容：市價或限價(權(quán)利金);買入或賣出;開倉或平倉;數(shù)量;合約到期月份;執(zhí)行價格;標的物(如小麥期貨、大豆期貨、股票、股票指數(shù));期權(quán)種類(看漲期權(quán)或看跌期權(quán))。所以正確選項是ABCD。(P281)

　　20ABCD 【解析】參見教材第284頁表9-5。(P284)