第九章 期權(quán)與期權(quán)交易

第二節(jié) 期貨期權(quán)價格

　　一、期權(quán)價格的構(gòu)成

　?。?）內(nèi)含價格

　　立即履行合約所能夠獲得的收益。

　　分為實值期權(quán)、虛值期權(quán)和兩平期權(quán)

　　實值期權(quán)：

　　（a） 當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價格低于當(dāng)時的標(biāo)的物價格時，該期權(quán)為實值期權(quán)。

　?。╞） 當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價格高于當(dāng)時的標(biāo)的物價格時，該期權(quán)為實值期權(quán)。

　　虛值期權(quán)：

　　（a） 當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價格高于當(dāng)時的標(biāo)的物價格時，該期權(quán)為虛值期權(quán)。

　　（b） 當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價格低于當(dāng)時的標(biāo)的物價格時，該期權(quán)為虛值期權(quán)。

　　兩平期權(quán)：

　　執(zhí)行價格等于當(dāng)時期貨合約價格是兩平期權(quán)

　?。?）時間價值

　　權(quán)利金超過內(nèi)涵價值的部分是時間價值

　　剩余有效期越長，時間價值越大。到期以后時間價值為零。

　　二、影響期權(quán)價格的主要因素

　　（1）標(biāo)的物的價格

　?。?）執(zhí)行價格

　　（3）標(biāo)的物價格波動率

　?。?）剩余有效期

　?。?）無風(fēng)險利率

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