四、計(jì)算題(本題共15個(gè)小題，每題2分，共30分。在每題給出的4個(gè)選項(xiàng)中，只有1項(xiàng)符合題目要求，請(qǐng)將正確選項(xiàng)的代碼填人括號(hào)內(nèi))
141．某客戶開倉(cāng)賣出大豆期貨合約20手，成交價(jià)格為2020元／噸，當(dāng)天平倉(cāng)5手合約，交價(jià)格為2030元，當(dāng)日結(jié)算價(jià)格為2040元／噸，則其當(dāng)天平倉(cāng)盈虧為成＿＿＿＿元，持倉(cāng)盈虧為＿＿＿＿元。（　?。?br /> A．-500；-3000
B．500；3000
C．-3000；-50
D．3000；500
142．5月20日，某交易者買人兩手10月份銅期貨合約，價(jià)格為16950元/噸，同時(shí)賣出兩手12月份銅期貨合約，價(jià)格為17020元/噸，兩個(gè)月后的7月20日，10月份銅合約價(jià)格變?yōu)?7010元/噸，而12月份銅合約價(jià)格變?yōu)?7030元/噸，則5月20日和7月20日相比，兩合約價(jià)差（　?。┰?噸。
A．?dāng)U大了30
B．縮小了30
C．?dāng)U大了50
D．縮小了50
143．某交易者在3月20日賣出1手7月份大豆合約，價(jià)格為1840元/噸，同時(shí)買人1手9月份大豆合約價(jià)格為1890元/噸。5月20日，該交易者買人1手7月份大豆合約，價(jià)格為1810元／噸，同時(shí)賣出1手9月份大豆合約，價(jià)格為1875元／噸，交易所規(guī)定1手=10噸，則該交易者套利的結(jié)果為（　?。┰?br /> A．虧損150
B．獲利150
C．虧損200
D．獲利200
144．6月18日，某交易所10月份玉米期貨合約的價(jià)格為2．35美元／蒲式耳，12月份玉米期貨合約的價(jià)格為2．40美元／蒲式耳。某交易者采用熊市套利策略，則下列選項(xiàng)中使該交易者的凈收益持平的有（　?。?。
A．10月份玉米合約漲至2．40美元／蒲式耳，12月份玉米合約價(jià)格跌至2．35美元／蒲式耳
B．10月份玉米合約跌至2．30美元／蒲式耳，12月份玉米合約價(jià)格跌至2．35美元／蒲式耳
C．10月份玉米合約漲至2．40美元／蒲式耳，12月份玉米合約價(jià)格漲至2．40美元／蒲式耳
D．10月份玉米合約跌至2．30美元／蒲式耳，12月份玉米合約價(jià)格漲至2．45美元／蒲式耳
145．某交易者7月1日賣出1手堪薩斯交易所12月份小麥合約，價(jià)格為7．40美元／蒲式耳，同時(shí)買人1手芝加哥交易所12月份小麥合約，價(jià)格為7．50美元／蒲式耳，9月1日，該交易者買人1手堪薩斯交易所12月份小麥合約，價(jià)格為7．30美元／蒲式耳。同時(shí)賣出1手芝加哥交易所12月份小麥合約，價(jià)格為7．45美元／蒲式耳，1手=5000蒲式耳，則該交易者套利的結(jié)果為（　?。┟涝?。
A．獲利250
B．虧損300
C．獲利280
D．虧損500
146．假設(shè)年利率為6％，年指數(shù)股息率為1％，6月30日為6月期貨合約的交割日，4月1日的現(xiàn)貨指數(shù)分別為1450點(diǎn)，則當(dāng)日的期貨理論價(jià)格為（　?。c(diǎn)。
A．1537
B．1486．47
C．1468．13
D．1457．03
147．9月10日，某投資者在期貨市場(chǎng)上以92．30點(diǎn)的價(jià)格買入2張12月份到期的3個(gè)月歐洲美元期貨合約，12月2日，又以94．10點(diǎn)的價(jià)格賣出2張12月份到期的3個(gè)月歐洲美元期貨合約進(jìn)行平倉(cāng)。每張歐洲美元期貨合約價(jià)值為1000000美元，每一點(diǎn)為2500美元。則該投資者的凈收益為（　　）美元。
A．4500
B．-4500
C．9000
D．-9000
148．6月5日，某投資者以5點(diǎn)的權(quán)利金(每點(diǎn)250美元)買進(jìn)一份9月份到期、執(zhí)行價(jià)格為245點(diǎn)的標(biāo)準(zhǔn)普爾500股票指數(shù)美式看漲期權(quán)合約，當(dāng)前的現(xiàn)貨指數(shù)為249點(diǎn)。6月10日，現(xiàn)貨指數(shù)上漲至265點(diǎn)，權(quán)利金價(jià)格變?yōu)?0點(diǎn)，若該投資者將該期權(quán)合約對(duì)沖平倉(cāng)，則交易結(jié)果是（　?。┟涝?。
A．盈利5000
B．盈利3750
C．虧損5000
D．虧損3750
149．某投資者在2月份以500點(diǎn)的權(quán)利金買進(jìn)一張執(zhí)行價(jià)格為13000點(diǎn)的5月恒指看漲期權(quán)，同時(shí)又以300點(diǎn)的權(quán)利金買人一張執(zhí)行價(jià)格為13000點(diǎn)的5月恒指看跌期權(quán)。當(dāng)恒指跌破＿＿＿＿點(diǎn)或恒指上漲＿＿＿＿點(diǎn)時(shí)該投資者可以盈利。（　?。?br /> A．12800；13200
B．12700；13500
C．12200；13800
D．12500；13300
150．某交易者買入1手5月份執(zhí)行價(jià)格為670美分／蒲式耳的小麥看漲期權(quán)，支付權(quán)利金18美分／蒲式耳。賣出兩手5月份執(zhí)行價(jià)格為680美分／蒲式耳和690美分／蒲式耳的小麥看漲期權(quán)，收入權(quán)利金13美分／蒲式耳和16美分／蒲式耳，再買入一手5月份執(zhí)行價(jià)格為700美分／蒲式耳的小麥看漲期權(quán)，權(quán)利金為5美分／蒲式耳，則該組合的最大收益為（　?。┟婪郑咽蕉?。
A．2
B．4
C．5
D．6

151．某短期國(guó)債離到期13還有3個(gè)月，到期可獲金額10000元，投資者李某出價(jià)9980元將其買下，2 個(gè)月后投資者張某以9870買下并持有一個(gè)月后再去兌現(xiàn)，則投資者張某的收益率是（　　）。
A．13.25%
B．15.87%
C．16.36%
D．18.49%
152．近半年來(lái)，天然橡膠從最低價(jià)12120元／噸一直上漲到最高價(jià)16320元／噸，才開始回跌，則根 據(jù)黃金分割線，離最高價(jià)最近的容易產(chǎn)生壓力線的價(jià)位是（　?。┰瘒崱?
A．19610
B．18907
C．17321
D．16458
153．3月20日，買賣雙方簽訂一份半年后交割的一籃子殳票組合的遠(yuǎn)期合約，該一籃子股票組合與恒生指數(shù)構(gòu)成完全對(duì)應(yīng)，此時(shí)的恒生指數(shù)為250000 點(diǎn)，恒生指數(shù)的合約乘數(shù)為50港元，市場(chǎng)利率為12%。該股票組合在6月20 13可收到20000港元的紅利O則此遠(yuǎn)期合約的合理價(jià)格為（　?。└墼?。
A．1215214
B．1252000
C．1254400
D．1254800
154．香港恒生指數(shù)期貨最小變動(dòng)價(jià)位漲跌每點(diǎn)為50港元，某交易者在5月10日以21670點(diǎn)買入 3張期貨合約，每張傭金為25港元0如果6月10日該交易者以21840點(diǎn)將手中合約平倉(cāng)，則 該交易者的凈收益是（　?。└墼?。
A．24670
B．23210
C．25350
D．28930
155．某投機(jī)者預(yù)測(cè)7月份大豆期貨合約價(jià)格將上升，故買入20手大豆期貨合約，成交價(jià)為2020 元／噸?？纱撕髢r(jià)格不升反降，為了補(bǔ)救，該投機(jī)者在1990元／噸再次買入10手合約，當(dāng)市價(jià) 反彈到（　?。┰獣r(shí)才可以避免損失(不計(jì)稅金、手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)。
A． 2000
B． 2010
C． 2020
D． 2030
141．【答案】A
【解析】平倉(cāng)交易盈虧=(2020-2030)×5×10=-500(元)；持倉(cāng)盈虧=(2020-2040)×15×10=-3000(元)。
142．【答案】D
【解析】5月20日價(jià)差：17020-16950=70(元／噸)；
7月2013價(jià)差：17030-17010=20(元／噸)；
價(jià)差變化：70-20=50(元／噸)。
143．【答案】D
【解析】5月份合約盈虧情況：1840-1810=30(元／噸)，即獲利30元／噸；
7月份合約盈虧情況：1880-1890=-10(元／噸)，即虧損10元／噸；
套利結(jié)果：10×30-10×10=200(元)，即獲利200元。
144．【答案】B
【解析】熊市套利策略是買進(jìn)遠(yuǎn)期合約同時(shí)賣出近期合約。
A項(xiàng)盈利為：(2．35-2．40)+(2．35-2．40)=-0．1(美元／蒲式耳)；
B項(xiàng)盈利為：(2．35-2．30)+(2．35-2．40)=0(美元／蒲式耳)；
C項(xiàng)盈利為：(2．35-2．40)+(2．40-2．40)=-0．05(美元／蒲式耳)；
D項(xiàng)盈利為：(2．35-2．30)+(2．45-2．40)=0．1(美元／蒲式耳)；
因此，B項(xiàng)使得交易者凈收益持平。
145．【答案】A
【解析】堪薩斯交易所盈虧狀況：7．40-7．30=0．1(美元／蒲式耳)，即盈利0．1美形蒲式耳；芝加哥交易所盈虧狀況：7．45-7．50=-0．05(美元／蒲式耳)，即虧損0．05美元／蒲式耳；總盈虧：(0．10-0．05)×5000=250(美元)。
146．【答案】C
147．【答案】C
【解析】?jī)羰找?(94．1-92．3)×2500×2=9000(美元)。
148．【答案】B
【解析】該投資者行使期權(quán)，以245點(diǎn)的價(jià)格買人一份標(biāo)準(zhǔn)普爾500股票指數(shù)合約，同時(shí)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上以265點(diǎn)的價(jià)格賣出一份標(biāo)準(zhǔn)普爾500股票指數(shù)合約，扣除他先前支付的權(quán)利金，該投機(jī)者實(shí)際盈利=(265-245-5)×250=3750(美元)。
149．【答案】C
【解析】權(quán)利金成本：500+300=800(點(diǎn))；恒指至少能彌補(bǔ)權(quán)利金的損失，因此13000+800=13800(點(diǎn))，13000-800=12200(點(diǎn))；當(dāng)恒指跌破12200點(diǎn)或恒指上漲13800點(diǎn)時(shí)該投資者可以盈利。
150．【答案】D
【解析】此操作屬于飛鷹式期權(quán)套利，這種套利操作可以獲得初始的凈權(quán)利金為13+16-18-5=6(美分／蒲式耳)，賣出飛鷹式期權(quán)套利組合最大收益為凈權(quán)利金。
151．B【解析】投資者張某的收益率=(10000／9870)-1=1.32%，換算成年收益率=1.32%(1/12)= 15.8%。
152．A【解析】利用黃金分割線一般有一些特殊的勢(shì)字，此題計(jì)算是壓力線，1．191、1.382、1.618都滿足 題意。根據(jù)要求是離最高價(jià)最近的，因此是1.618× 12120=19610.16。
153．C【解析】股票組合的市場(chǎng)價(jià)格=25000×50=
1250000；資金持有成本=(1250000×12%)／2= 75000；持有3個(gè)月紅利的本利和=20000 ×(1+3×12%/12)=20600，因此合理價(jià)格=1250000+2500-20600=1254400。
154．C【解析】?jī)羰找?(21840-21670)×50×3-21X2×3=25350。
155．B【解析】總成本=2020×20+1990×10=60300元當(dāng)價(jià)格反彈至60300+30=2010元時(shí)可以避免損失。