第二節(jié)外匯期貨

綜合題(以下各小題所給出的4個選項中，只有1項最符合題目要求，請將正確選項的代碼填入括號內(nèi))

1.某投資者發(fā)現(xiàn)歐元的利率髙于美元的利率，于是決定買入50萬歐元以獲得高息，計劃投資3個月，但又擔心在這期間歐元對美元貶值。為避免歐元貶值的風險，該投資者利用芝加哥商業(yè)交易所外匯期貨市場進行空頭套期保值，每張歐元期貨合約為12.5萬歐元，2009年3月1日當日歐元即期匯率為EUR/USD=1.3432，購買50萬歐元，同時賣出4張2009年6月到期的歐元期貨合約，成交價格為EUR/USD=1.3450。2009年6月1日當日歐元即期匯率為EUR/USD=1.2120，出售50萬歐元，2009年6月1日買入4張6月到期的歐元期貨合約對沖平倉，成交價格為EUR/USD=1.2101。[2010年6月真題]

(1)該投資者在現(xiàn)貨市場(　　)萬美元。

A.損失6.75

B.獲利6.75

C.損失6.56

D.獲利6.56

【解析】投資者在現(xiàn)貨市場上，3月1日按照即期匯率EUR/USD=1.3432買入50萬歐元，即買入價為1.3432;6月1日按照當日歐元即期匯率EUR/USD=1.2120賣出50萬歐元，即賣出價1.2120。則在現(xiàn)貨市場上的損益為賣出價1.2120-買入價1.3432，總損益為(1.2120-1.3432)×125000×4=-65600美元。注意，無論是對現(xiàn)貨市場，還是對期貨市場，獲得收益的惟一方式就是低買高賣，即無論在哪個市場，賣出價減去買入價就是最后的收益。

(2)該投資者在期貨市場(　　)萬美元。

A.損失6.745

B.獲利6.745

C.損失6.565

D.獲利6.565

【解析】該投資者在現(xiàn)貨市場以及期貨市場的盈虧如表8-1所示。

2.某日，中國銀行公布的外匯牌價為1美元兌6.83元人民幣，現(xiàn)有人民幣10000元，按當日牌價，大約可兌換(　　)美元。

A.1442

B.1464

C.1480

D.1498

【解析】10000÷6.83≈1464(美元)。

3.某投機者賣出2張9月份到期的日元期貨合約，每張金額為12500000日元，成交價為 0.006835美元/日元，半個月后，詼投機者將2張合約買入對沖平倉，成交價為 0.007030美元/日元。則該筆投機的結果是(　　)美元。

A.盈利4875

B.虧損4875

C.盈利5560

D.虧損5560

【解析】期貨合約上漲(7030-6835)=195(點)，該投資者虧損195×12.5×2=4875(美 元)。

4.2010年9月10日，某美國投機者在CME賣出10張12月到期的英鎊期貨合約，每張金額為12.5萬英鎊，成交價為1.532美元/英鎊。11月20日，該投機者以1.526美元/英鎊的價格買入合約平倉。在不考慮其它成本因素影響的情況下，該投機者的凈收益為()美元。

A.-750

B.-7500

C.750

D.7500

【解析】(1.532-1.526)×10×125000=7500(美元)。

參考答案：1(1)C 1(2)B 2B 3B 4D

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