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一、單項選擇題(在每題給出的4個選項中，只有1項最符合題目要求，請將正確選項的代碼填入括號內(nèi)，每題1分)
1、債券投資組合和國債期貨的組合的久期是( )。
A.(初始國債組合的修正久期+期貨有效久期)/2
B.(初始國債組合的修正久期×初始國債組合的市場價值+期貨有效久期×期貨頭寸對等的資產(chǎn)組合價值)/(期貨頭寸對等的資產(chǎn)組合價值+初始國債組合的市場價值)
C.(初始國債組合的修正久期×初始國債組合的市場價值+期貨有效久期×期貨頭寸對等的資產(chǎn)組合價值)/期貨頭寸對等的資產(chǎn)組合價值
D.(初始國債組合的修正久期×初始國債組合的市場價值+期貨有效久期×期貨頭寸對等的資產(chǎn)組合價值)/初始國債組合的市場價值
參考答案：D
參考解析：通過直接買賣現(xiàn)券改變久期的成本比較高昂，尤其在市場流動性有限的情況下，國債期貨可以在不改變現(xiàn)券的情況下改變組合的久期。組合的久期=(初始國債組合的修正久期×初始國債組合的市場價值+期貨有效久期×期貨頭寸對等的資產(chǎn)組合價值)/初始國債組合的市場價值。
2、臨近到期日時，( )會使期權(quán)做市商在進行期權(quán)對沖時面臨牽制風險。
A.虛值期權(quán)
B.平值期權(quán)
C.實值期權(quán)
D.以上都是
參考答案：B
參考解析：當平值期權(quán)在臨近到期時，期權(quán)的De1ta會由于標的資產(chǎn)價格的小幅變化而發(fā)生較大幅度的變動，因為很難在收盤前確定該期權(quán)將會以虛值或者實值到期，所以用其他工具對沖時就面臨著不確定需要多少頭寸的問題，或者所需的頭寸數(shù)量可能在到期當日或者前一兩日劇烈地波動，從而產(chǎn)生對沖頭寸的頻繁與大量調(diào)整。這就是期權(quán)做市商賣出期權(quán)之后面臨的牽制風險。
3、( )期貨的市場化程度相對于其他品種高，表現(xiàn)出較強的國際聯(lián)動性。
A.小麥
B.玉米
C.早秈稻
D.黃大豆
參考答案：D
參考解析：目前，國內(nèi)外期貨市場上市的農(nóng)產(chǎn)品期貨合約主要包括玉米、小麥、棉花、稻米、大豆，以及農(nóng)作物加工、提煉的產(chǎn)品——菜籽油、棕櫚油、豆油、豆粕與白糖等。國內(nèi)大宗農(nóng)產(chǎn)品期貨除國家政策保護的小麥、玉米、早秈稻等品種之外，其余品種的市場化程度都比較高，進出口和國際接軌程度較高，表現(xiàn)出較強的國際聯(lián)動性。
4、當資產(chǎn)組合的結(jié)構(gòu)比較復雜時，使用( )來計算VaR在算法上較為簡便。
A.解析法
B.圖表法
C.模擬法
D.以上選項均不正確
參考答案：C
參考解析：計算VaR包括兩種方法：解析法和模擬法。使用模擬法比較簡便。模擬法又包括歷史模擬法與蒙特卡羅模擬法。當資產(chǎn)組合的結(jié)構(gòu)比較復雜時，使用模擬法來計算VaR在算法上比較簡便，但是要想得到較為準確的VaR，所需的運算量可能會很大。
5、GDP保持持續(xù)、穩(wěn)定、高速的增長，則證券價格將( )。
A.上升
B.下跌
C.不變
D.大幅波動
參考答案：A
參考解析：GDP保持持續(xù)、穩(wěn)定、高速的增長，將使得社會總需求和總供給協(xié)調(diào)增長，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)逐步合理，總體經(jīng)濟成長，人們對經(jīng)濟形勢形成了良好的預期，則證券價格將會上升。
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二、多項選擇題(在每題給出的4個選項中，至少有2項符合題目要求，請將符合題目要求選項的代碼填入括號內(nèi)，每題1分)
1、在農(nóng)產(chǎn)品平衡表分析法中，以下正確選項有()。
A.產(chǎn)量=單產(chǎn)×種植面積
B.上調(diào)單產(chǎn)會導致庫存消費比的上調(diào)
C.期末庫存=產(chǎn)量+進口-消費-出口
D.平衡表的分析方法也同樣要考慮到季節(jié)性
參考答案：A,B,D
參考解析：C項，期末庫存=期初庫存+產(chǎn)量+進口-消費-出口。
2、下列關(guān)于B-S-M定價模型基本假設的內(nèi)容中正確的有()。
A.期權(quán)有效期內(nèi)，無風險利率r和預期收益率μ是常數(shù)，投資者可以以無風險利率無限制借人或貸出資金
B.標的資產(chǎn)的價格波動率為常數(shù)
C.無套利市場
D.標的資產(chǎn)可以被自由買賣，無交易成本，允許賣空
參考答案：A,B,C,D
參考解析：B-S-M定價模型有以下6個基本假設：①標的資產(chǎn)價格服從幾何布朗運動；②標的資產(chǎn)可以被自由買賣，無交易成本，允許賣空；③期權(quán)有效期內(nèi)，無風險利率r和預期收益率μ是常數(shù)，投資者可以以無風險利率無限制借人或貸出資金；④標的資產(chǎn)價格是連續(xù)變動的，即不存在價格的跳躍；⑤標的資產(chǎn)的價格波動率為常數(shù)；⑥無套利市場。
3、下列選項中，關(guān)于海龜交易法的人市信號的說法，正確的有()。
A.只要價格超越30日最高點或最低點一個單位，就買人或者賣出一個頭寸單位
B.只要價格超越20日最高點或最低點一個單位，就買入或者賣出一個頭寸單位
C.只要價格超越65日最高或最低點一個單位即入市
D.只要價格超越55日最高或最低點一個單位即入市
參考答案：B,D
參考解析：海龜交易法中：①系統(tǒng)1入市信號為，只要價格超越20日最高點或最低點一個單位，就買入或者賣出一個頭寸單位；②系統(tǒng)2入市信號為，只要價格超越55日最高或最低點一個單位即入市。
4、期貨倉單串換業(yè)務包括()。
A.將不同倉庫的倉單串換成同一倉庫的倉單
B.不同品牌的倉單擁有者相互之間進行串換
C.不同倉庫的倉單擁有者相互之間進行串換
D.將不同品牌的倉單串換成同一品牌的倉單
參考答案：A,D
參考解析：期貨倉單串換，是指作為倉單擁有者代理的期貨公司將不同品牌、不同倉庫的倉單串換成同一倉庫同一品牌的倉單。串換費用包括：期貨升貼水、串換價差以及倉單串換庫生產(chǎn)計劃調(diào)整費用。
5、白噪聲過程需滿足的條件有()。
A.均值為0
B.方差為不變的常數(shù)
C.序列不存在相關(guān)性
D.隨機變量是連續(xù)型
參考答案：A,B,C
參考解析：若一個隨機過程的均值為0，方差為不變的常數(shù)，而且序列不存在相關(guān)性，這樣的隨機過程稱為白噪聲過程。
