2018中級會計師《財務(wù)管理》考試要點：第五章籌資管理(下)第二節(jié)資本成本

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【要點一】資本成本的含義

資本成本包括籌資費用和占用費用。

1.籌資費

是指企業(yè)在資本籌措過程中為獲取資本而付出的代價，如向銀行支付的借款手續(xù)費，因發(fā)行股票、公司債券而支付的發(fā)行費等。籌資費用視為籌資數(shù)額的一項扣除。

2.占用費

是指企業(yè)在資本使用過程中因占用資本而付出的代價，如向銀行等債權(quán)人支付的利息，向股東支付的股利等。占用費用是因為占用了他人資金而必須支付的，是資本成本的主要內(nèi)容。

【要點二】影響資本成本的因素

1.總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境

2.資本市場條件

3.企業(yè)經(jīng)營狀況和融資狀況

4.企業(yè)對籌資規(guī)模和時限的需求

【要點三】個別資本成本的計算

(五)留存收益的資本成本率

留存收益的資本成本率，表現(xiàn)為股東追加投資要求的報酬率，其計算與普通股成本相同，也分為股利增長模型法和資本資產(chǎn)定價模型法，不同點在于不考慮籌資費用。

【要點四】平均資本成本的計算

權(quán)數(shù)價值的選擇，有賬面價值、市場價值、目標(biāo)價值等。賬面價值資料容易取得，計算結(jié)果比較穩(wěn)定。市場價值能夠反映現(xiàn)時的資本成本水平，有利于進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策。目標(biāo)價值適用于未來的籌資決策。

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