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2019年中級財務管理考點：債券投資

第六章 投資管理 第四節(jié) 證券投資管理

四、債券投資

(一)債券要素

(1)債券面值：指債券設定的票面金額。它代表發(fā)行人借入并且承諾于未來某一特定日償付債券持有人的金額。

(2)債券票面利率：是指債券發(fā)行者預計一年內(nèi)向持有者支付的利息占票面金額的比率。

(3)債券到期日：指償還債券本金的日期。

(4)計息方式：單利計息和復利計息。

(5)付息方式：半年一次、一年一次、到期日一次還本付息，這就使得票面利率可能不等于實際利率。

(二)債券的價值

1．債券價值的含義

 將未來在債券投資上收取的利息和收回的本金折為現(xiàn)值，即可得到債券的內(nèi)在價值。2．基本公式

債券價值=未來各期利息收入的現(xiàn)值合計+未來到期本金或售價的現(xiàn)值。

3．決策原則

當債券價值高于購買價格，可以購買。

4．債券價值的影響因素

（1）面值：面值越大，債券價值越大

（2）票面利率：票面利率越大，債券價值越大

（3）貼現(xiàn)率

（4）債券期限

（5）折溢價的敏感性

(三)債券投資的收益率

1．債券收益的來源

債券投資的收益是投資于債券所得的全部投資報酬，這些投資報酬來源于三個方面。

2．債券的內(nèi)部收益率：是指按當前市場價格購買債券并持有至到期日或轉(zhuǎn)讓日所產(chǎn)生的預期報酬率。

計算方法：試誤法；簡便算法——不考慮時間價值

備考：2019年中級財務管理考點匯總| 《財務管理》電子書

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