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2019年中級財務(wù)管理考點：股票投資
第六章 投資管理 第四節(jié) 證券投資管理
五、股票投資
(一)股票的價值
1．股票價值的含義：投資于股票預(yù)期獲得的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，即股票的價值或內(nèi)在價值、理論價格。
2．常用的股票估價模式
(1)固定增長模式，公式為：
(2)零增長模式，公式為：
(3）階段性增長模式。
許多公司的股利在某一階段有一個超常的增長率，這一期間的增長率g可能大于RS ，而后階段公司的股利固定不變或正常增長。
(二)股票投資的收益率
1. 股票收益的來源
股票投資的收益由股利收益、股利再投資收益、轉(zhuǎn)讓價差收益三部分構(gòu)成。
2.股票的內(nèi)部收益率
股票的內(nèi)部收益率，是使得股票未來現(xiàn)金流量貼現(xiàn)值等于目前的購買價格時的貼現(xiàn)率，也就是股票投資項目的內(nèi)含報酬率。
3.股票的內(nèi)部收益率的計算
(1)若長期持有，不準備出售
(2)若有限期持有，未來準備出售。
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