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2019年中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理經(jīng)典題解十
【經(jīng)典題1】
設(shè)某企業(yè)現(xiàn)金部經(jīng)理決定L值應(yīng)為10 000元,估計(jì)企業(yè)現(xiàn)金流量標(biāo)準(zhǔn)差δ 為1000元,持有現(xiàn)金的年機(jī)會(huì)成本為14.04%,換算為i值是0.00039,b=150元。根據(jù)該模型,可求得:
【經(jīng)典題2】
A企業(yè)目前采用30天按發(fā)票金額(即無(wú)現(xiàn)金折扣)付款的信用政策,擬將信用期間放寬至60天,仍按發(fā)票金額付款。假設(shè)等風(fēng)險(xiǎn)投資的最低報(bào)酬率為15%,其他有關(guān)數(shù)據(jù)如表所示
參考答案:
【解析一】
該企業(yè)目標(biāo)現(xiàn)金余額為16 607元。若現(xiàn)金持有額達(dá)到29 821元,則買(mǎi)進(jìn)13 214元的證券;若現(xiàn)金持有額降至10 000元,則賣(mài)出6 607元的證券。
運(yùn)用隨機(jī)模型求現(xiàn)金最佳持有量符合隨機(jī)思想,即企業(yè)現(xiàn)金支出是隨機(jī)的,收入是無(wú)法預(yù)知的,所以,適用于所有企業(yè)現(xiàn)金最佳持有量的測(cè)算。另外,隨機(jī)模型建立在企業(yè)的現(xiàn)金未來(lái)需求總量和收支不可預(yù)測(cè)的前提下,因此,計(jì)算出來(lái)的現(xiàn)金持有量比較保守。
【解析二】
在分析時(shí),先計(jì)算放寬信用期帶來(lái)的盈利增加,然后計(jì)算增加應(yīng)收賬被投資產(chǎn)生的成本費(fèi)用增加,最后計(jì)算放寬信用期增加的稅前損益,并做出判斷。
1.計(jì)算盈利增加:
盈利增加=增加的邊際貢獻(xiàn)一增加的固定成本
=(120 000-100 000)×(5-4)-(52 000-50 000)
=18 000(元)
2.計(jì)算增加的成本費(fèi)用:
(1)計(jì)算應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本的增加。
變動(dòng)成本率=4÷100%=80%
改變信用期間導(dǎo)致的機(jī)會(huì)成本增加
=60天信用期應(yīng)計(jì)利息-30天信用期應(yīng)計(jì)利息
=600 000÷360×60×80%×15%-500 000÷360×30×80%×15%
=7 000(元)
(2)計(jì)算收賬費(fèi)用和壞賬損失增加。
收賬費(fèi)用增加=4000-3000=1000(元)
壞賬損失增加=9000-5000=4000(元)
3.計(jì)算增加的稅前損益:
放寬信用期增加的稅前損益=盈利增加一成本費(fèi)用增加
=18 000-7 000-1 000-4 000
=6 000(元)
由于放寬信用期增加的稅前損益大于0,故應(yīng)放寬信用期,即采用60天信用期。
上述信用期分析的方法比較簡(jiǎn)便,可以滿(mǎn)足一般制定信用政策的需要。如有必要,也可以進(jìn)行更細(xì)致的分析,如進(jìn)一步考慮銷(xiāo)售增加引起存貨增加而占用的資金。
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