導(dǎo)讀:證券從業(yè)資格考試證券投資分析考點(diǎn)速記第一章(證券投資分析概述)包括:證券投資分析的含義及目標(biāo)、證券投資分析理論的發(fā)展與演化、證券投資的主要分析方法、證券投資策略、證券投資分析的信息來源。
【考點(diǎn)四】證券投資策略
證券投資策略是指導(dǎo)投資者進(jìn)行證券投資時(shí)所采用的投資規(guī)則、行為模式、投資流程的總稱。
1.根據(jù)投資決策的靈活性不同,證券投資策略分為主動型策略與被動型策略。
2.按照策略適用期限的不同,證券投資策略分為戰(zhàn)略性投資策略和戰(zhàn)術(shù)性投資策略。
常見的戰(zhàn)略性投資策略包括:買人持有策略、固定比例策略、投資組合保險(xiǎn)策略。
常見的戰(zhàn)術(shù)性投資策略包括:交易型策略(包括均值一回歸策略、動量策略或趨勢策略)、多一空組合策略、事件驅(qū)動型策略。
3.根據(jù)投資品種的不同,證券投資策略分為股票投資策略、債券投資策略、另類產(chǎn)品投資策略等。
(1)按照不同分類標(biāo)準(zhǔn),可以把常見的股票投資策略分為以下類別:
?、侔凑胀顿Y風(fēng)格劃分,可以分為價(jià)值型投資策略、成長性投資策略和平衡型投資策略。
?、诎词找媾c市場比較基準(zhǔn)的關(guān)系劃分,可以分為市場中性策略、指數(shù)化策略、指數(shù)增強(qiáng)型策略以及絕對收益策略。
?、郯凑胀顿Y決策的層次劃分,可以分為配置策略、選股策略和擇時(shí)策略。
(2)債券投資策略種類比較復(fù)雜,通??梢园凑胀顿Y的主動性程度,把債券投資策略分為:
?、傧麡O投資策略,例如指數(shù)化投資策略、久期免疫策略、現(xiàn)金流匹配策略、階梯形組合策略、啞鈴型組合策略等。
②積極投資策略,例如子彈型策略、收益曲線騎乘策略、或有免疫策略、債券互換策略等。
(3)另類投資策略。通常將除股票、債券之外的其他投資品稱為另類投資,例如大宗商品、貴金屬、房地產(chǎn)、藝術(shù)品、古玩、金融衍生品等,不同類別的投資品均有其較為專業(yè)化的投資策略。