目前我們對(duì)于另類(lèi)投資并無(wú)明確的定義，通常被認(rèn)為是傳統(tǒng)投資之外的所有投資。另類(lèi)投資的“另類(lèi)”，既可以是說(shuō)它的投資標(biāo)的和投資策略，也可以是投資的組織形式。另類(lèi)投資的主要類(lèi)型包括：另類(lèi)資產(chǎn)、另類(lèi)投資策略、私募股權(quán)、對(duì)沖基金。
一、另類(lèi)投資的分類(lèi)
| 另類(lèi)資產(chǎn) | 自然資源、大宗商品、房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施、外匯、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等 |
| 另類(lèi)投資策略 | 長(zhǎng)短倉(cāng)、多元投資策略、結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品等 |
| 私募股權(quán) | 風(fēng)險(xiǎn)投資、成長(zhǎng)權(quán)益、并購(gòu)?fù)顿Y和危機(jī)投資等 |
| 對(duì)沖基金 | 全球宏觀(guān)、事件驅(qū)動(dòng)、管理期貨對(duì)沖基金等 |
二、另類(lèi)投資的優(yōu)勢(shì)與局限
| 另類(lèi)投資的優(yōu)勢(shì) | 部分另類(lèi)投資相比傳統(tǒng)股票或債券有更高的收益率； 在多元化投資組合中加入另類(lèi)投資產(chǎn)品，有可能得到比傳統(tǒng)股票和債券組合更高的收益和更低的波動(dòng)性。 |
| 另類(lèi)投資的局限 | ①缺乏監(jiān)管、信息透明度低 大部分另類(lèi)投資的經(jīng)理人不會(huì)講另類(lèi)投資產(chǎn)品的信息進(jìn)行公開(kāi)推廣，另類(lèi)投資市場(chǎng)上存在較嚴(yán)重信息不對(duì)稱(chēng)現(xiàn)象。 ②流動(dòng)性較差，杠桿率偏高 大多數(shù)另類(lèi)資產(chǎn)流動(dòng)性較差，很難再不遭受損失的前提下，將資產(chǎn)快速地出售，進(jìn)而換取現(xiàn)金。 有些類(lèi)型的另類(lèi)投資產(chǎn)品采取高杠桿模式運(yùn)作，或者通過(guò)結(jié)合金融衍生產(chǎn)品進(jìn)行運(yùn)營(yíng)。 ③估值難度大，難以對(duì)資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行準(zhǔn)確評(píng)估 另類(lèi)投資產(chǎn)品流動(dòng)性較差的問(wèn)題也可能導(dǎo)致估值的不準(zhǔn)確。 |
三、現(xiàn)在開(kāi)始做
1、某機(jī)構(gòu)投資組合如下表：
| 投資 品種 | 國(guó)內(nèi)股票 | 國(guó)外成熟股票 | 國(guó)外新興市場(chǎng)股票 | 私募股權(quán) | 房地產(chǎn)投資信托 | 原油 期貨 | 通脹掛鉤債券 | 高收益?zhèn)?/td> | 現(xiàn)金 | 合計(jì) |
| 投資 比例 | 15% | 5% | 5% | 10% | 20% | 15% | 10% | 15% | 5% | 100% |
請(qǐng)問(wèn)另類(lèi)投資所占比例是( )。
A. 40%
B. 35%
C. 55%
D. 45%
【答案】D
【參考解析】另類(lèi)投資的主要類(lèi)型包括：
（1）另類(lèi)資產(chǎn)，如自然資源、大宗商品、房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施、外匯和知識(shí)產(chǎn)權(quán)等。
（2）另類(lèi)投資策略，如長(zhǎng)短倉(cāng)、多元策略投資和結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品等。
（3）私募股權(quán)，如風(fēng)險(xiǎn)投資、成長(zhǎng)權(quán)益、并購(gòu)?fù)顿Y和危機(jī)投資等，組織形式通常為合伙人、公司、信托契約等。
（4）對(duì)沖基金，如全球宏觀(guān)、事件驅(qū)動(dòng)和管理期貨對(duì)沖基金等。
另類(lèi)投資的比例=10%+20%+15%=45%。
2、關(guān)于另類(lèi)投資的局限，以下表述錯(cuò)誤的是( )。
A. 估值難度大
B. 流動(dòng)性較好
C. 杠桿率較高
D. 信息透明度低
【答案】B
【參考解析】雖然另類(lèi)投資有增加回報(bào)和降低風(fēng)險(xiǎn)的潛力，但同時(shí)也具有一定的局限性。 1.缺乏監(jiān)管、信息透明度低 2.流動(dòng)性較差，杠桿率偏高 3.估值難度大，難以對(duì)資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行準(zhǔn)確評(píng)估
基金從業(yè)報(bào)名已經(jīng)開(kāi)始，教材這么厚該怎么學(xué)？去年發(fā)布了新大綱，3月初《證券法》正式實(shí)施，備考用什么教材？聽(tīng)說(shuō)考試題量很大，復(fù)習(xí)該從何入手？新手小白初次考證如何輕松上岸，看看老師怎么說(shuō)：基金從業(yè)考情分析及有效通關(guān)指導(dǎo)>>
