中國債券市場從1981年恢復發(fā)行國債開始至今，經(jīng)歷了曲折的探索。1996年末建立債券中央托管機構后，中國債券市場進入快速發(fā)展階段。目前，我國債券市場形成了銀行間市場、交易所市場和商業(yè)銀行柜臺市場三個子市場在內的統(tǒng)一分層的市場體系。

　　從交易場所看，中國債券市場可以分為場外交易市場和場內交易市場。其中，場外交易市場主要指銀行間債券市場和商業(yè)銀行柜臺交易市場，場內交易市場指交易所債券交易市場(包括上海證券交易所和深圳證券交易所)。從托管量和交易量看，銀行間債券市場是中國債券市場的主體，在中國債券市場發(fā)揮主導作用。

　　從托管結構看，中國債券市場的主體(約占債市存量的90%)實現(xiàn)了集中統(tǒng)一托管體系。中央結算公司作為中國債券市場的總托管人，直接托管銀行間債券市場參與者的大部分債券資產(chǎn)，而中證登公司作為分托管人托管交易所債券市場參與者的債券資產(chǎn)，四大國有商業(yè)銀行作為二級托管人托管柜臺市場參與者的債券資產(chǎn)。 此外尚有部分債券未納入上述中央托管體系，上海清算所和中證登分別為銀行間債券市場和交易所市場直接托管一部分債券(約占債市存量的10%)。