債券投資風(fēng)險(xiǎn)可以劃分為六大類:信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、通脹風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、再投資風(fēng)險(xiǎn)、提前贖回風(fēng)險(xiǎn)。
(1) 利率風(fēng)險(xiǎn)。這種由于利率的變動(dòng)而帶來的債券收益的不確定性是債券的利率風(fēng)險(xiǎn)。
(2) 再投資風(fēng)險(xiǎn)。
(3) 通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。投資債券的實(shí)際收益率=名義收益率—通貨膨脹率。當(dāng)通貨膨脹發(fā)生時(shí),債券的實(shí)際收益率會(huì)下降,固定利率債券面臨的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)較大,特別是在通貨膨脹無法預(yù)期的情況下。
(4) 信用風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)l(fā)行人不能按時(shí)還本付息的可能性。
(5) 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。債券的流動(dòng)性是指其變現(xiàn)能力。當(dāng)投資者需要貨幣,需將手中持有的債權(quán)轉(zhuǎn)讓出去,其可能面臨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
(6)提前贖回風(fēng)險(xiǎn)
上述這些風(fēng)險(xiǎn)中,一些屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),如利率風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)等,一些屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),如違約風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。所為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),是指由于全局性的共同因素引起的投資收益的可能變動(dòng),這種因素以同樣的方式對(duì)所有證券收益產(chǎn)生影響。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)則是指由某一特殊因素引起,只對(duì)個(gè)別或少數(shù)證券的收益產(chǎn)生影響。在進(jìn)行證券投資時(shí),對(duì)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的防范,就要針對(duì)不同的風(fēng)險(xiǎn)類別采取相應(yīng)的防范措施,最大限度的避免風(fēng)險(xiǎn)對(duì)債券產(chǎn)生的不利影響;對(duì)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的防范,最主要的通過投資分散化來降低風(fēng)險(xiǎn)。