第一節(jié)期權與期權合約
判斷題(判斷以下各小題的對錯，正確的用A表示，錯誤的用B表示）b當看漲期貨期權被執(zhí)行后，該期權買方在對應的期貨合約上處于多頭部位。（　?。2010年6月真題]
【解析】當買入看漲期貨期權后，該期權買方在對應的期貨合約上處于多頭部位；當看漲期貨期權被執(zhí)行后，該期權買方在對應的期貨合約上處于空頭部位。
2.期貨期權交易不僅可用來規(guī)避期貨交易風險，而且可用來規(guī)避現(xiàn)貨價格風險。（　　）[2010年3月真題]
【解析】期權可以規(guī)避其標的物的價格風險，期貨期權的標的物是期貨，因而可以規(guī)避期貨交易風險，而其標的物期貨可以用來規(guī)避現(xiàn)貨價格風險，因而期貨期權可以間接規(guī)避現(xiàn)貨價格風險。
3.如果看跌期權的買方將該期權平倉，則該買方將變?yōu)榭吹跈嗟馁u方。（　?。2009年11月真題]
【解析】看跌期權的賣方是指開倉時賣出看跌期權的交易者，如果看跌期權的買方將該期權平倉，只是執(zhí)行了看跌期權的買方的權利，不會轉變?yōu)槠跈嗟馁u方。
4.期權是一種能在未來某特定時間以特定價格買入或賣出一定數(shù)量的某種特定資產的權利。（　?。?br /> 5.期權賣方取得的是買賣的權利，而不負有必須買進或賣出的義務；賣方有執(zhí)行的權利，也有不執(zhí)行的權利，完全可以靈活選擇。（　?。?br /> 【解析】期權買方取得的是買賣的權利，而不負有必須買進或賣出的義務；買方有執(zhí)行的權利，也有不執(zhí)行的權利，完全可以靈活選擇。
6.期權的買方支付權利金后，既承擔很大風險，也擁有巨大的獲利潛力。（　　）
【解析】買方支付權利金，僅承擔有限的風險，卻擁有巨大的獲利潛力。
7.按照期權合約的標的物不同，可將其大致分為商品期權和金融期權。（　?。?br /> 【解析】按照期權合約標的物的不同，可大致分為現(xiàn)貨期權和期貨期權兩大類。
8.歐式期權是在歐洲普遍采用的一種期權。（　?。?br /> 【解析】美式期權與歐式期權的劃分并無地域上的區(qū)別。近年來，無論在歐洲還是在美國，或是其他地區(qū)，美式期權已占據(jù)主流，歐式期權雖然仍存在，但其交易量已比不上美式期權。
9.執(zhí)行價格是指期權的買賣雙方敲定的期貨期權合約的價格。（　?。?br /> 【解析】執(zhí)行價格是指期貨期權的買方有權按此價買入或賣出一定數(shù)量的期貨合約的價格，也是賣方在履行合約時賣出或買入一定數(shù)量的期貨合約的價格，又稱為履約價格、敲定價格、約定價格。
10.期權合約交易的買賣雙方的權利與義務是對稱的。（　?。?br /> 【解析】期權合約交易的買賣雙方的權利與義務是不對稱的，買方擁有權利沒有義務，賣方擁有義務而沒有權利。
11.在期權交易中，期權的買方有權在其認為合造的時候行使權力，但并不負有必須買入或賣出的義務。期權合約的賣方卻沒有任何權力，而只有義務滿足期權買方要求履行合約時買入或賣出一定數(shù)量的期貨合約。（　　）
12.當投資者買賣期貨期權時，因為都要面臨風險，所以交易雙方都要向交易所繳納保證金。（　?。?br /> 【解析】在期貨期權交易中，期權買方無需繳納保證金，但期權賣方必須交付一筆保證金，并將其維持在一定水平，以表明他具有相應的履行期貨期權合約的能力。
13.期權買方的虧損風險是有限的，但盈利可能是有限的（看漲期權時），也可能是無限的(看跌期權時）。（　　）
.【解析】從理論上說，期權買方的虧損風險是有限的（僅以期權權利金為限），而盈利可能是無限的(看漲期權時），也可能是有限的(看跌期權時）。
14.在芝加哥期貨交易所的大豆期貨和大豆期貨期權的報價尾數(shù)中，只可以出現(xiàn)0至7的數(shù)字。（　?。?br /> 【解析】在芝加哥期貨交易所大豆期貨的報價尾數(shù)中，只可能出現(xiàn)0、2、4、6這幾個數(shù)字，不可能出現(xiàn)其他數(shù)字。而在大豆期貨期權的報價中，只可能出現(xiàn)0至7這兩個數(shù)字，不可能出現(xiàn)其他數(shù)字。
參考答案：1B 2A 3B 4A 5B 6B 7B 8B 9B 10B 11A 12B 13B 14B