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2024年期貨從業(yè)《期貨投資分析》模擬練習(xí)題(5.14)

來源:233網(wǎng)校 2024-05-14 00:52:39

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2024年期貨從業(yè)《期貨投資分析》模擬練習(xí)題

下列哪種債券用國債期貨套期保值的效果最差?()

A.CTD

B.普通國債

C.央行票據(jù)

D.信用債券

參考答案:D
參考解析:利用國債期貨通過beta來整體套保信用債券的效果相對比較差,主要原因是信用債的價(jià)值由利率和信用利差構(gòu)成,而信用利差和國債收益率的相關(guān)性較低,信用利差是信用債券的重要收益來源,由于這部分風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)不一致,因此,使用國債期貨不能解決信用債中的信用風(fēng)險(xiǎn)部分,所以造成套保效果比較差。

某機(jī)構(gòu)持有1億元的債券組合,其修正久期為7,國債期貨久期為6.8,假如國債期貨報(bào)價(jià)105,該機(jī)構(gòu)利用國債期貨將其國債修正久期調(diào)整為3,合理的交易策略應(yīng)該是()。[參考公式:國債期貨合約數(shù)量=(目標(biāo)久期-組合久期)×組合價(jià)值)/(國債期貨久期×國債期貨價(jià)格)]

A.做多國債期貨合約56張

B.做空國債期貨合約98張

C.做多國債期貨合約98張

D.做空國債期貨合約56張

參考答案:D
參考解析:該機(jī)構(gòu)利用國債期貨將其國債修正久期由7調(diào)整為3,是為了降低利率上升使其持有的債券價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn),應(yīng)做空國債期貨合約。對沖掉的久期=7-3=4,對應(yīng)賣出國債期貨合約數(shù)量=(4×1億元)/(6.8 × 105萬元)≈56(張)。

下列選項(xiàng)中,屬于非可交割券的有()。

A.剩余期限過短的國債

B.浮動附息債券

C.央票

D.剩余期限過長的國債

參考答案:A,B,C,D
參考解析:非可交割券包括剩余期限過短、過長的國債,浮動附息債券,金融債,央票,信用債等債券。

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