【考點(diǎn)六】各種籌資方式對(duì)比的特點(diǎn)
?。ㄒ唬┕蓹?quán)籌資與債務(wù)籌資對(duì)比的優(yōu)缺點(diǎn)
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內(nèi)容 | |
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優(yōu)點(diǎn) |
1.是企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ) |
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2.是企業(yè)良好的信譽(yù)基礎(chǔ) | |
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3.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小 | |
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缺點(diǎn) |
1.資本成本負(fù)擔(dān)較重 |
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2.容易分散公司的控制權(quán) | |
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3.信息溝通與披露成本較大 |
【例題9·多選題】與負(fù)債籌資相比，股票籌資的特點(diǎn)是（ ）。
A.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大
B.資本成本高
C.信息溝通與披露成本較大
D.分散控制權(quán)
【答案】BCD
【解析】負(fù)債籌資有還本付息的壓力，而股票籌資沒(méi)有還本付息的壓力，所以股票籌資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，選項(xiàng)A不正確。
?。ǘ└鞣N權(quán)益籌資方式特點(diǎn)比較
| 項(xiàng)目 |
吸收直接投資 |
發(fā)行普通股 |
留存收益 |
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生產(chǎn)能力形成 |
能夠盡快形成生產(chǎn)能力 |
不易盡快形成生產(chǎn)能力 |
- |
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資本成本 |
最高（投資者往往要求將大部分盈余作為紅利分配） |
居中（沒(méi)有固定的股息負(fù)擔(dān)） |
最低 |
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籌資費(fèi)用 |
手續(xù)相對(duì)比較簡(jiǎn)便，籌資費(fèi)用較低 |
手續(xù)復(fù)雜，籌資費(fèi)用高 |
沒(méi)有籌資費(fèi) |
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產(chǎn)權(quán)交易 |
不利于產(chǎn)權(quán)交易 |
促進(jìn)股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓 |
- |
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公司控制權(quán) |
公司控制權(quán)集中，不利于公司治理 |
公司控制權(quán)分散，公司容易被經(jīng)理人控制 |
不影響 |
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公司與投資者的溝通 |
公司與投資者容易進(jìn)行信息溝通 |
公司與投資者不容易進(jìn)行信息溝通 |
- |
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籌資數(shù)額 |
籌資數(shù)額較大 |
籌資數(shù)額較大 |
籌資數(shù)額有限 |
【例題10·單選題】下列各項(xiàng)中，屬于“吸收直接投資”與“發(fā)行普通股”籌資方式相比的缺點(diǎn)的是（ ）。
A.限制條件多 B.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大
C.控制權(quán)分散 D.資本成本高
【答案】D
【解析】本題考點(diǎn)是各種籌資方式優(yōu)缺點(diǎn)的比較。選項(xiàng)A、B是債務(wù)籌資的特點(diǎn)。吸收直接投資相比股票籌資是有利于集中控制權(quán)，所以選項(xiàng)C不對(duì)。
【例題11·多選題】留存收益是企業(yè)內(nèi)源性股權(quán)籌資的主要方式，下列各項(xiàng)中，屬于該種籌資方式特點(diǎn)的有（ ）。（2011年）
A.籌資數(shù)額有限 B.不存在資本成本
C.不發(fā)生籌資費(fèi)用 D.改變控制權(quán)結(jié)構(gòu)
【答案】AC
【解析】留存收益籌資的特點(diǎn)：（1）不用發(fā)生籌資費(fèi)用；（2）維持公司的控制權(quán)分布；（3）籌資數(shù)額有限。
?。ㄈ└鞣N長(zhǎng)期負(fù)債資金籌集方式之間特點(diǎn)的比較
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項(xiàng)目 |
銀行借款 |
發(fā)行公司債券 |
融資租賃 |
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籌資速度 |
快 |
慢 |
快 |
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籌資的限制條件 |
最多 |
較少 |
最少 |
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籌資彈性 |
大 |
小 |
- |
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籌資數(shù)量 |
有限 |
大 |
有限 |
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社會(huì)聲譽(yù) |
- |
提高 |
- |
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發(fā)行資格 |
- |
要求高，手續(xù)復(fù)雜 |
- |
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設(shè)備陳舊風(fēng)險(xiǎn) |
承擔(dān) |
承擔(dān) |
免遭設(shè)備陳舊過(guò)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn) |
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資本成本 |
較低 |
居中 |
最高 |
【例題12·多選題】長(zhǎng)期借款籌資與長(zhǎng)期債券籌資相比，其特點(diǎn)是（ ）。
A.籌資速度快 B.籌資彈性大
C.籌資費(fèi)用大 D.債務(wù)利息高
【答案】AB
【解析】選項(xiàng)C、D是長(zhǎng)期債券籌資的特點(diǎn)。
【例題13·單選題】與銀行借款相比，下列各項(xiàng)中不屬于融資租賃籌資特點(diǎn)的是（ ）。（2012年）
A.資本成本低
B.融資風(fēng)險(xiǎn)小
C.融資期限長(zhǎng)
D.融資限制少
【答案】A
【解析】融資租賃的籌資特點(diǎn)如下：（1）無(wú)須大量資金就能迅速獲得資產(chǎn)；（2）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)明顯；（3）限制條件較少；（4）能延長(zhǎng)資金融通的期限；（5）資本成本高。
備考攻略：2013年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試《財(cái)務(wù)管理》備考沖刺
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