1. 發(fā)行人歷史上存在工會、職工持股會持股或者自然人股東人數(shù)較多等情形的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)如何進行規(guī)范?中介機構(gòu)應(yīng)當(dāng)如何進行核查?
答：(一)工會及職工持股會持股的規(guī)范要求
考慮到發(fā)行條件對發(fā)行人控股權(quán)權(quán)屬清晰的要求，發(fā)行人控股股東或?qū)嶋H控制人存在職工持股會或工會持股情形的，應(yīng)當(dāng)予以清理。
對于間接股東存在職工持股會或工會持股情形的，如不涉及發(fā)行人實際控制人控制的各級主體，發(fā)行人不需要清理，但應(yīng)予以充分披露。
對于工會或職工持股會持有發(fā)行人子公司股份，經(jīng)保薦機構(gòu)、發(fā)行人律師核查后認(rèn)為不構(gòu)成發(fā)行人重大違法違規(guī)的，發(fā)行人不需要清理，但應(yīng)予以充分披露。
(二)自然人股東人數(shù)較多的核查要求
對于歷史沿革涉及較多自然人股東的發(fā)行人，保薦機構(gòu)、發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)核查歷史上自然人股東入股、退股(含工會、職工持股會清理等事項)是否按照當(dāng)時有效的法律法規(guī)履行了相應(yīng)程序，入股或股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議、款項收付憑證、工商登記資料等法律文件是否齊備，并抽取一定比例的股東進行訪談，就相關(guān)自然人股東股權(quán)變動的真實性、所履行程序的合法性，是否存在委托持股或信托持股情形，是否存在爭議或潛在糾紛發(fā)表明確意見。對于存在爭議或潛在糾紛的，保薦機構(gòu)、發(fā)行人律師應(yīng)就相關(guān)糾紛對發(fā)行人控股權(quán)權(quán)屬清晰穩(wěn)定的影響發(fā)表明確意見。發(fā)行人以定向募集方式設(shè)立股份公司的，中介機構(gòu)應(yīng)以有權(quán)部門就發(fā)行人歷
史沿革的合規(guī)性、是否存在爭議或潛在糾紛等事項的意見作為其發(fā)表意見的依據(jù)。
2. 發(fā)行人申報前后新增股東的，應(yīng)當(dāng)如何進行核查和信息披露?股份鎖定如何安排?
答：(一)申報前新增股東對 IPO 前通過增資或股權(quán)轉(zhuǎn)讓產(chǎn)生的股東，保薦機構(gòu)、發(fā)行人律師應(yīng)主要考察申報前一年新增的股東，全面核查發(fā)行人新股東的基本情況、產(chǎn)生新股東的原因、股權(quán)轉(zhuǎn)讓或增資的價格及定價依據(jù)，有關(guān)股權(quán)變動是否是雙方真實意思表示，是否存在爭議或潛在糾紛，新股東與發(fā)行人其他股東、董事、監(jiān)事、高級管理人員、本次發(fā)行中介機構(gòu)負(fù)責(zé)人及其簽字人員是否存在親屬關(guān)系、關(guān)聯(lián)關(guān)系、委托持股、信托持股或其他利益輸送安排，新股東是否具備法律、法規(guī)規(guī)定的股東資格。發(fā)行人在招股說明書信息披露時，除滿足招股說明書信息披露準(zhǔn)則的要求外，如新股東為法人，應(yīng)披露其股權(quán)結(jié)構(gòu)及實際控制人;如為自然人，應(yīng)披露其基本信息;如為合伙企業(yè)，應(yīng)披露合伙企業(yè)的基本情況及普通合伙人的基本信息。最近一年末資產(chǎn)負(fù)債表日后增資擴股引入新股東的，申報前須增加一期審計。
股份鎖定方面，控股股東和實際控制人持有的股份上市后鎖定3年;申報前6個月內(nèi)進行增資擴股的，新增股份的持有人應(yīng)當(dāng)承諾：新增股份自發(fā)行人完成增資擴股工商變更登記手續(xù)之日起鎖定3年。在申報前6個月內(nèi)從控股股東或?qū)嶋H控制人處受讓的股份，應(yīng)比照控股股東或?qū)嶋H控制人所持股份進行鎖定?？毓晒蓶|和實際控制人的親屬所持股份應(yīng)比照該股東本人進行鎖定。
(二)申報后新增股東
申報后，通過增資或股權(quán)轉(zhuǎn)讓產(chǎn)生新股東的，原則上發(fā)行人應(yīng)當(dāng)撤回發(fā)行上市申請，重新申報。但股權(quán)變動未造成實際控制人變更，未對發(fā)行人控股權(quán)的穩(wěn)定性和持續(xù)經(jīng)營能力造成不利影響，且符合下列情形的除外：新股東產(chǎn)生系因繼承、離婚、執(zhí)行法院判決或仲裁裁決、執(zhí)行國家法規(guī)政策要求或由省級及以上人民政府主導(dǎo)，且新股東承諾其所持股份上市后36個月之內(nèi)不轉(zhuǎn)讓、不上市交易(繼承、離婚原因除外)。在核查和信息披露方面，發(fā)行人申報后產(chǎn)生新股東且符合上述要求無需重新申報的， 應(yīng)比照申報前一年新增股東的核查和信息披露要求處理。除此之外，保薦機構(gòu)和發(fā)行人律師還應(yīng)對股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項是否造成發(fā)行人實際控制人變更，是否對發(fā)行人控股權(quán)的穩(wěn)定性和持續(xù)經(jīng)營能力造成不利影響進行核查并發(fā)表意見。
3. 發(fā)行人歷史上存在出資瑕疵或者改制瑕疵的，中介機構(gòu)核查應(yīng)當(dāng)重點關(guān)注哪些方面?
答：保薦機構(gòu)和發(fā)行人律師應(yīng)關(guān)注發(fā)行人是否存在股東未全面履行出資義務(wù)、抽逃出資、出資方式等存在瑕疵，或者發(fā)行人歷史上涉及國有企業(yè)、集體企業(yè)改制存在瑕疵的情形。
(一)歷史上存在出資瑕疵
歷史上存在出資瑕疵的，應(yīng)當(dāng)在申報前依法采取補救措施。保薦機構(gòu)和發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)對出資瑕疵事項的影響及發(fā)行人或相關(guān)股東是否因出資瑕疵受到過行政處罰、是否構(gòu)成重大違法行為及本次發(fā)行的法律障礙，是否存在糾紛或潛在糾紛進行核查并發(fā)表明確意見。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)充分披露存在的出資瑕疵事項、采取
的補救措施，以及中介機構(gòu)的核查意見。
(二)歷史上存在改制瑕疵
對于發(fā)行人是國有企業(yè)、集體企業(yè)改制而來的或歷史上存在掛靠集體組織經(jīng)營的企業(yè)，若改制過程中法律依據(jù)不明確、相關(guān)程序存在瑕疵或與有關(guān)法律法規(guī)存在明顯沖突，原則上發(fā)行人應(yīng)在招股說明書中披露有權(quán)部門關(guān)于改制程序的合法性、是否造成國有或集體資產(chǎn)流失的意見。國有企業(yè)、集體企業(yè)改制過程不存在上述情況的，保薦機構(gòu)、發(fā)行人律師應(yīng)結(jié)合當(dāng)時有效的法律法規(guī)等，分析說明有關(guān)改制行為是否經(jīng)有權(quán)機關(guān)批準(zhǔn)、法律依據(jù)是否充分、履行的程序是否合法以及對發(fā)行人的影響等。發(fā)行人應(yīng)在招股說明書中披露相關(guān)中介機構(gòu)的核查意見。
4. 發(fā)行人的部分資產(chǎn)來自于上市公司，中介機構(gòu)核查應(yīng)當(dāng)重點關(guān)注哪些方面?
答：如發(fā)行人部分資產(chǎn)來自于上市公司，保薦機構(gòu)和發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)針對以下事項進行核查并發(fā)表意見：
(一)發(fā)行人取得上市公司資產(chǎn)的背景、所履行的決策程序、審批程序與信息披露情況，是否符合法律法規(guī)、交易雙方公司章程以及證監(jiān)會和證券交易所有關(guān)上市公司監(jiān)管和信息披露要求， 是否存在爭議或潛在糾紛。
(二)發(fā)行人及其關(guān)聯(lián)方的董事、監(jiān)事和高級管理人員在上市公司及其控制公司的歷史任職情況及合法合規(guī)性，是否存在違反競業(yè)禁止義務(wù)的情形;上述資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓時，發(fā)行人的董事、監(jiān)事和高級管理人員在上市公司的任職情況，與上市公司及其董事、監(jiān)事和高級管理人員是否存在親屬及其他密切關(guān)系。如存在上述關(guān)系，在相關(guān)決策程序履行過程中，上述人員是否回避表決或采取保護非關(guān)聯(lián)股東利益的有效措施。
(三)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓完成后，發(fā)行人及其關(guān)聯(lián)方與上市公司之間是否就上述轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)存在糾紛或訴訟。
(四)發(fā)行人及其關(guān)聯(lián)方的董事、監(jiān)事、高級管理人員以及上市公司在轉(zhuǎn)讓上述資產(chǎn)時是否存在損害上市公司及其中小投資者合法利益的情形。
(五)發(fā)行人來自于上市公司的資產(chǎn)置入發(fā)行人的時間，在發(fā)行人資產(chǎn)中的占比情況，對發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營的作用。
(六)境內(nèi)外上市公司分拆子公司在科創(chuàng)板上市，是否符合相關(guān)規(guī)定。
5. 關(guān)于實際控制人的認(rèn)定，發(fā)行人及中介機構(gòu)應(yīng)當(dāng)如何把握?
答：(一)實際控制人認(rèn)定的基本要求
實際控制人是擁有公司控制權(quán)的主體。在確定公司控制權(quán)歸屬時，應(yīng)當(dāng)本著實事求是的原則，尊重企業(yè)的實際情況，以發(fā)行人自身的認(rèn)定為主，由發(fā)行人股東予以確認(rèn)。保薦機構(gòu)、發(fā)行人律師應(yīng)通過對公司章程、協(xié)議或其他安排以及發(fā)行人股東大會(股東出席會議情況、表決過程、審議結(jié)果、董事提名和任命等)、董事會(重大決策的提議和表決過程等)、監(jiān)事會及發(fā)行人經(jīng)營管理的實際運作情況的核查對實際控制人認(rèn)定發(fā)表明確意見。
發(fā)行人股權(quán)較為分散但存在單一股東控制比例達到30%的情形的，若無相反的證據(jù)，原則上應(yīng)將該股東認(rèn)定為控股股東或?qū)嶋H控制人。存在下列情形之一的，保薦機構(gòu)應(yīng)進一步說明是否通過實際控制人認(rèn)定而規(guī)避發(fā)行條件或監(jiān)管并發(fā)表專項意見：
(1)公司認(rèn)定存在實際控制人，但其他股東持股比例較高與實際控制人持股比例接近的，且該股東控制的企業(yè)與發(fā)行人之間存在競爭或潛在競爭的;(2)第一大股東持股接近30%，其他股東比例不高且較為分散，公司認(rèn)定無實際控制人的。
(二)共同實際控制人
法定或約定形成的一致行動關(guān)系并不必然導(dǎo)致多人共同擁有公司控制權(quán)的情況，發(fā)行人及中介機構(gòu)不應(yīng)為擴大履行實際控制人義務(wù)的主體范圍或滿足發(fā)行條件而作出違背事實的認(rèn)定。通過一致行動協(xié)議主張共同控制的，無合理理由的(如第一大股東為純財務(wù)投資人)，一般不能排除第一大股東為共同控制人。實際控制人的配偶、直系親屬，如其持有公司股份達到5%以上或者雖未超過5%但是擔(dān)任公司董事、高級管理人員并在公司經(jīng)營決策中發(fā)揮重要作用，除非有相反證據(jù)，原則上應(yīng)認(rèn)定為共同實際控制人。
共同實際控制人簽署一致行動協(xié)議的，應(yīng)當(dāng)在協(xié)議中明確發(fā)生意見分歧或糾紛時的解決機制。對于作為實際控制人親屬的股東所持的股份，應(yīng)當(dāng)比照實際控制人自發(fā)行人上市之日起鎖定36 個月。保薦機構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)重點關(guān)注最近2年內(nèi)公司控制權(quán)是否發(fā)生變化，存在為滿足發(fā)行條件而調(diào)整實際控制人認(rèn)定范圍嫌疑的，應(yīng)從嚴(yán)把握，審慎進行核查及信息披露。
(三)實際控制人變動的特殊情形
實際控制人為單名自然人或有親屬關(guān)系多名自然人，實際控制人去世導(dǎo)致股權(quán)變動，股權(quán)受讓人為繼承人的，通常不視為公司控制權(quán)發(fā)生變更。其他多名自然人為實際控制人，實際控制人之一去世的，保薦機構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)結(jié)合股權(quán)結(jié)構(gòu)、去世自然人在股東大會或董事會決策中的作用、對發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營的影響等因素綜合判斷。
(四)實際控制人認(rèn)定中涉及股權(quán)代持情形的處理
實際控制人認(rèn)定中涉及股權(quán)代持情況的，發(fā)行人、相關(guān)股東應(yīng)說明存在代持的原因，并提供支持性證據(jù)。對于存在代持關(guān)系但不影響發(fā)行條件的，發(fā)行人應(yīng)在招股說明書中如實披露，保薦機構(gòu)、發(fā)行人律師應(yīng)出具明確的核查意見。如經(jīng)查實，股東之間知曉代持關(guān)系的存在，且對代持關(guān)系沒有異議、代持的股東之間沒有糾紛和爭議，則應(yīng)將代持股份還原至實際持有人。發(fā)行人及中介機構(gòu)通常不應(yīng)以股東間存在代持關(guān)系為由，認(rèn)定公司控制權(quán)未發(fā)生變動。對于以表決權(quán)讓與協(xié)議、一致行動協(xié)議等方式認(rèn)定實際控制人的，比照代持關(guān)系進行處理。
6. 發(fā)行人沒有或難以認(rèn)定實際控制人的，發(fā)行人股東所持股票的鎖定期如何安排?
答：根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》的有關(guān)規(guī)
定，發(fā)行人控股股東和實際控制人所持股份自發(fā)行人股票上市之日起36個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。對于發(fā)行人沒有或難以認(rèn)定實際控制人的，為確保發(fā)行人股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定、正常生產(chǎn)經(jīng)營不因發(fā)行人控制權(quán)發(fā)生變化而受到影響，要求發(fā)行人的股東按持股比例從高到低依次承諾其所持股份自上市之日起鎖定36個月，直至鎖定股份的總數(shù)不低于發(fā)行前 A 股股份總數(shù)的51%。
位列上述應(yīng)予以鎖定51%股份范圍的股東，符合下列情形之一的，不適用上述鎖定36個月規(guī)定：員工持股計劃;持股5%以下的股東;非發(fā)行人第一大股東且符合一定條件的創(chuàng)業(yè)投資基金股東。其中，“符合一定條件的創(chuàng)業(yè)投資基金股東”是指符合《私募基金監(jiān)管問答——關(guān)于首發(fā)企業(yè)中創(chuàng)業(yè)投資基金股東的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)》的創(chuàng)業(yè)投資基金。
對于存在刻意規(guī)避股份限售期要求的，本所將按照實質(zhì)重于形式的原則，要求相關(guān)股東參照控股股東、實際控制人的限售期進行股份鎖定。
7. 發(fā)行人租賃控股股東、實際控制人房產(chǎn)或者商標(biāo)、專利、主要技術(shù)來自于控股股東、實際控制人的授權(quán)使用，中介機構(gòu)核查應(yīng)當(dāng)注意哪些方面?
答：發(fā)行人存在從控股股東、實際控制人租賃或授權(quán)使用資產(chǎn)的，中介機構(gòu)應(yīng)當(dāng)予以關(guān)注。存在以下兩種情況的：一是生產(chǎn)型企業(yè)的發(fā)行人，其生產(chǎn)經(jīng)營所必需的主要廠房、機器設(shè)備等固定資產(chǎn)系向控股股東、實際控制人租賃使用;二是發(fā)行人的核心商標(biāo)、專利、主要技術(shù)等無形資產(chǎn)是由控股股東、實際控制人授權(quán)使用，中介機構(gòu)應(yīng)結(jié)合相關(guān)資產(chǎn)的具體用途、對發(fā)行人的重要程度、未投入發(fā)行人的原因、租賃或授權(quán)使用費用的公允性、是否能確保發(fā)行人長期使用、今后的處置方案等，充分論證該等情況是否對發(fā)行人資產(chǎn)完整和獨立性構(gòu)成重大不利影響，督促發(fā)行人做好信息披露和風(fēng)險揭示，并就發(fā)行人是否符合科創(chuàng)板發(fā)行條件審慎發(fā)表意見。
8. 一些發(fā)行人在經(jīng)營中存在與其控股股東、實際控制人或董事、監(jiān)事、高級管理人員的相關(guān)共同投資行為，發(fā)行人對此應(yīng)當(dāng)如何披露，中介機構(gòu)核查應(yīng)當(dāng)重點關(guān)注哪些方面?
答：發(fā)行人如存在與其控股股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、
高級管理人員及其親屬直接或者間接共同設(shè)立公司情形，發(fā)行人及中介機構(gòu)應(yīng)主要披露及核查以下事項：
(一)發(fā)行人應(yīng)當(dāng)披露相關(guān)公司的基本情況，包括但不限于公司名稱、成立時間、注冊資本、住所、經(jīng)營范圍、股權(quán)結(jié)構(gòu)、最近一年又一期主要財務(wù)數(shù)據(jù)及簡要歷史沿革。
(二)中介機構(gòu)應(yīng)當(dāng)核查發(fā)行人與上述主體共同設(shè)立公司的背景、原因和必要性，說明發(fā)行人出資是否合法合規(guī)、出資價格是否公允。
(三)如發(fā)行人與共同設(shè)立的公司存在業(yè)務(wù)或資金往來的， 還應(yīng)當(dāng)披露相關(guān)交易的交易內(nèi)容、交易金額、交易背景以及相關(guān)交易與發(fā)行人主營業(yè)務(wù)之間的關(guān)系。中介機構(gòu)應(yīng)當(dāng)核查相關(guān)交易的真實性、合法性、必要性、合理性及公允性，是否存在損害發(fā)行人利益的行為。
(四)如公司共同投資方為董事、高級管理人員及其近親屬， 中介機構(gòu)應(yīng)核查說明公司是否符合《公司法》第148條規(guī)定，即董事、高級管理人員未經(jīng)股東會或者股東大會同意，不得利用職務(wù)便利為自己或者他人謀取屬于公司的商業(yè)機會，自營或者為他人經(jīng)營與所任職公司同類的業(yè)務(wù)。
9. 發(fā)行人在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌期間形成契約性基金、信托計劃、資產(chǎn)管理計劃等“三類股東”的，對于相關(guān)信息的核查和披露有何要求?
答：發(fā)行人在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌期間形成“三類股東”
持有發(fā)行人股份的，中介機構(gòu)和發(fā)行人應(yīng)從以下方面核查披露相關(guān)信息：
(一)核查確認(rèn)公司控股股東、實際控制人、第一大股東不屬于“三類股東”。
(二)中介機構(gòu)應(yīng)核查確認(rèn)發(fā)行人的“三類股東”依法設(shè)立并有效存續(xù)，已納入國家金融監(jiān)管部門有效監(jiān)管，并已按照規(guī)定履行審批、備案或報告程序，其管理人也已依法注冊登記。
(三)發(fā)行人應(yīng)根據(jù)《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》(銀發(fā)〔2018〕106號)披露“三類股東”相關(guān)過渡期安排， 以及相關(guān)事項對發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營的影響。中介機構(gòu)應(yīng)當(dāng)對前述事項核查并發(fā)表明確意見。
(四)發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照要求對“三類股東”進行信息披露。保薦機構(gòu)及律師應(yīng)對控股股東、實際控制人，董事、監(jiān)事、高級管理人員及其近親屬，本次發(fā)行的中介機構(gòu)及其簽字人員是否直接或間接在“三類股東”中持有權(quán)益進行核查并發(fā)表明確意見。
(五)中介機構(gòu)應(yīng)核查確認(rèn)“三類股東”已作出合理安排， 可確保符合現(xiàn)行鎖定期和減持規(guī)則要求。
10. 部分投資機構(gòu)在投資時約定有估值調(diào)整機制(對賭協(xié)議)，發(fā)行人及中介機構(gòu)應(yīng)當(dāng)如何把握?
答：PE、VC 等機構(gòu)在投資時約定估值調(diào)整機制(一般稱為對賭協(xié)議)情形的，原則上要求發(fā)行人在申報前清理對賭協(xié)議， 但同時滿足以下要求的對賭協(xié)議可以不清理：一是發(fā)行人不作為對賭協(xié)議當(dāng)事人;二是對賭協(xié)議不存在可能導(dǎo)致公司控制權(quán)變化的約定;三是對賭協(xié)議不與市值掛鉤;四是對賭協(xié)議不存在嚴(yán)重影響發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營能力或者其他嚴(yán)重影響投資者權(quán)益的情形。保薦人及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)就對賭協(xié)議是否符合上述要求發(fā)表專項核查意見。
發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在招股說明書中披露對賭協(xié)議的具體內(nèi)容、對發(fā)行人可能存在的影響等，并進行風(fēng)險提示。
11. 企業(yè)合并過程中，對于合并各方是否在同一控制權(quán)下的認(rèn)定應(yīng)當(dāng)重點關(guān)注哪些內(nèi)容?紅籌企業(yè)如存在協(xié)議控制或類似特殊安排，在與合并報表編制相關(guān)的信息披露和核查方面有哪些要求?
答：對于同一控制下企業(yè)合并，發(fā)行人應(yīng)嚴(yán)格遵守相關(guān)會計準(zhǔn)則規(guī)定，詳細(xì)披露合并范圍及相關(guān)依據(jù)，對特殊合并事項予以重點說明。
(一)總體要求
1. 發(fā)行人企業(yè)合并行為應(yīng)按照《企業(yè)會計準(zhǔn)則第 20 號—— 企業(yè)合并》相關(guān)規(guī)定進行處理。其中，同一控制下的企業(yè)合并， 參與合并的企業(yè)在合并前后均受同一方或相同的多方最終控制且該控制并非暫時性的。
根據(jù)《〈企業(yè)會計準(zhǔn)則第 20 號——企業(yè)合并〉應(yīng)用指南》的解釋，“同一方”是指對參與合并的企業(yè)在合并前后均實施最終控制的投資者。“相同的多方”通常是指根據(jù)投資者之間的協(xié)議約定，在對被投資單位的生產(chǎn)經(jīng)營決策行使表決權(quán)時發(fā)表一致意見的兩個或兩個以上的投資者。“控制并非暫時性”是指參與合并的各方在合并前后較長的時間內(nèi)受同一方或相同的多方最終控制。較長的時間通常指一年以上(含一年)。
2. 根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則實施問題專家工作組意見第 1 期》解釋，通常情況下，同一控制下的企業(yè)合并是指發(fā)生在同一企業(yè)集團內(nèi)部企業(yè)之間的合并。除此之外，一般不作為同一控制下的企業(yè)合并。
3. 在對參與合并企業(yè)在合并前控制權(quán)歸屬認(rèn)定中，如存在委托持股、代持股份、協(xié)議控制(VIE 模式)等特殊情形，發(fā)行人應(yīng)提供與控制權(quán)實際歸屬認(rèn)定相關(guān)的充分事實證據(jù)和合理性依據(jù)，中介機構(gòu)應(yīng)對該等特殊控制權(quán)歸屬認(rèn)定事項的真實性、證據(jù)充分性、依據(jù)合規(guī)性等予以審慎判斷、妥善處理和重點關(guān)注。
(二)紅籌企業(yè)協(xié)議控制下合并報表編制的信息披露與中介機構(gòu)核查要求
《企業(yè)會計準(zhǔn)則第 33 號——合并財務(wù)報表》第七條規(guī)定“合并財務(wù)報表的合并范圍應(yīng)當(dāng)以控制為基礎(chǔ)確定” 。第八條規(guī)定“投資方應(yīng)在綜合考慮所有相關(guān)事實和情況的基礎(chǔ)上對是否控制被投資方進行判斷”。
部分按相關(guān)規(guī)定申請科創(chuàng)板發(fā)行上市的紅籌企業(yè)，如存在協(xié)議控制架構(gòu)或類似特殊安排，將不具有持股關(guān)系的主體(以下簡
稱被合并主體)納入合并財務(wù)報表合并范圍，在此情況下，發(fā)行人應(yīng)：
1. 充分披露協(xié)議控制架構(gòu)的具體安排，包括協(xié)議控制架構(gòu)涉及的各方法律主體的基本情況、主要合同的核心條款等;
2. 分析披露被合并主體設(shè)立目的、被合并主體的相關(guān)活動以及如何對相關(guān)活動作出決策、發(fā)行人享有的權(quán)利是否使其目前有能力主導(dǎo)被合并主體的相關(guān)活動、發(fā)行人是否通過參與被合并主體相關(guān)活動而享有可變回報、發(fā)行人是否有能力運用對被合并主體的權(quán)利影響其回報金額、投資方與其他各方的關(guān)系;
3. 結(jié)合上述情況和會計準(zhǔn)則規(guī)定，分析披露發(fā)行人合并依據(jù)是否充分，詳細(xì)披露合并報表編制方法。
保薦機構(gòu)及申報會計師應(yīng)對上述情況進行核查，就合并報表編制是否合規(guī)發(fā)表明確意見。
12. 發(fā)行人客戶集中度較高，中介機構(gòu)應(yīng)當(dāng)重點關(guān)注哪些方面?
答：發(fā)行人存在客戶集中度較高情形的，保薦機構(gòu)應(yīng)重點關(guān)注該情形的合理性、客戶的穩(wěn)定性和業(yè)務(wù)的持續(xù)性，督促發(fā)行人做好信息披露和風(fēng)險揭示。
對于非因行業(yè)特殊性、行業(yè)普遍性導(dǎo)致客戶集中度偏高的， 保薦機構(gòu)在執(zhí)業(yè)過程中，應(yīng)充分考慮該單一大客戶是否為關(guān)聯(lián)方或者存在重大不確定性客戶;該集中是否可能導(dǎo)致其未來持續(xù)經(jīng)營能力存在重大不確定性。
對于發(fā)行人由于下游客戶的行業(yè)分布集中而導(dǎo)致的客戶集中具備合理性的特殊行業(yè)(如電力、電網(wǎng)、電信、石油、銀行、
軍工等行業(yè))，發(fā)行人應(yīng)與同行業(yè)可比上市公司進行比較，充分說明客戶集中是否符合行業(yè)特性，發(fā)行人與客戶的合作關(guān)系是否具有一定的歷史基礎(chǔ)，是否有充分的證據(jù)表明發(fā)行人采用公開、公平的手段或方式獨立獲取業(yè)務(wù)，相關(guān)的業(yè)務(wù)是否具有穩(wěn)定性以及可持續(xù)性，并予以充分的信息披露。
針對因上述特殊行業(yè)分布或行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)系導(dǎo)致發(fā)行人客戶集中情況，保薦機構(gòu)應(yīng)當(dāng)綜合分析考量以下因素的影響：一是發(fā)行人客戶集中的原因，與行業(yè)經(jīng)營特點是否一致，是否存在下游行業(yè)較為分散而發(fā)行人自身客戶較為集中的情況及其合理性。二是發(fā)行人客戶在其行業(yè)中的地位、透明度與經(jīng)營狀況，是否存在重大不確定性風(fēng)險。三是發(fā)行人與客戶合作的歷史、業(yè)務(wù)穩(wěn)定性及可持續(xù)性，相關(guān)交易的定價原則及公允性。四是發(fā)行人與重大客戶是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，發(fā)行人的業(yè)務(wù)獲取方式是否影響?yīng)毩⑿?，發(fā)行人是否具備獨立面向市場獲取業(yè)務(wù)的能力。
保薦機構(gòu)如發(fā)表意見認(rèn)為發(fā)行人客戶集中不對持續(xù)經(jīng)營能力構(gòu)成重大不利影響的，應(yīng)當(dāng)提供充分的依據(jù)說明上述客戶本身不存在重大不確定性，發(fā)行人已與其建立長期穩(wěn)定的合作關(guān)系， 客戶集中具有行業(yè)普遍性，發(fā)行人在客戶穩(wěn)定性與業(yè)務(wù)持續(xù)性方面沒有重大風(fēng)險。發(fā)行人應(yīng)在招股說明書中披露上述情況，充分揭示客戶集中度較高可能帶來的風(fēng)險。
13. 影響發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營能力的重要情形有哪些?中介機構(gòu)應(yīng)當(dāng)如何進行核查?
答：發(fā)行人存在以下情形的，保薦機構(gòu)和申報會計師應(yīng)重點關(guān)注是否影響發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營能力，具體包括：
(一)發(fā)行人所處行業(yè)受國家政策限制或國際貿(mào)易條件影響存在重大不利變化風(fēng)險;
(二)發(fā)行人所處行業(yè)出現(xiàn)周期性衰退、產(chǎn)能過剩、市場容量驟減、增長停滯等情況;
(三)發(fā)行人所處行業(yè)準(zhǔn)入門檻低、競爭激烈，相比競爭者發(fā)行人在技術(shù)、資金、規(guī)模效應(yīng)方面等不具有明顯優(yōu)勢;
(四)發(fā)行人所處行業(yè)上下游供求關(guān)系發(fā)生重大變化，導(dǎo)致原材料采購價格或產(chǎn)品售價出現(xiàn)重大不利變化;
(五)發(fā)行人因業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的負(fù)面影響導(dǎo)致營業(yè)收入、毛利率、成本費用及盈利水平出現(xiàn)重大不利變化，且最近一期經(jīng)營業(yè)績尚未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)趨勢;
(六)發(fā)行人重要客戶本身發(fā)生重大不利變化，進而對發(fā)行人業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性和持續(xù)性產(chǎn)生重大不利影響;
(七)發(fā)行人由于工藝過時、產(chǎn)品落后、技術(shù)更迭、研發(fā)失敗等原因?qū)е率袌稣加新食掷m(xù)下降、重要資產(chǎn)或主要生產(chǎn)線出現(xiàn)重大減值風(fēng)險、主要業(yè)務(wù)停滯或萎縮;
(八)發(fā)行人多項業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)和財務(wù)指標(biāo)呈現(xiàn)惡化趨勢，短期內(nèi)沒有好轉(zhuǎn)跡象;
(九)對發(fā)行人業(yè)務(wù)經(jīng)營或收入實現(xiàn)有重大影響的商標(biāo)、專利、專有技術(shù)以及特許經(jīng)營權(quán)等重要資產(chǎn)或技術(shù)存在重大糾紛或訴訟，已經(jīng)或者未來將對發(fā)行人財務(wù)狀況或經(jīng)營成果產(chǎn)生重大影響;
(十)其他明顯影響或喪失持續(xù)經(jīng)營能力的情形。
保薦機構(gòu)和申報會計師應(yīng)詳細(xì)分析和評估上述情形的具體表現(xiàn)、影響程度和預(yù)期結(jié)果，綜合判斷是否對發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營能力構(gòu)成重大不利影響，審慎發(fā)表明確核查意見，并督促發(fā)行人充分披露可能存在的持續(xù)經(jīng)營風(fēng)險。
14. 發(fā)行人報告期存在財務(wù)內(nèi)控不規(guī)范情形，應(yīng)當(dāng)如何進行規(guī)范?中介機構(gòu)核查應(yīng)當(dāng)重點關(guān)注哪些方面?
答：部分企業(yè)在提交申報材料的審計截止日前存在財務(wù)內(nèi)控不規(guī)范情形，主要包括：為滿足貸款銀行受托支付要求，在無真實業(yè)務(wù)支持情況下，通過供應(yīng)商等取得銀行貸款或為客戶提供銀行貸款資金走賬通道(簡稱“轉(zhuǎn)貸”行為);為獲得銀行融資，向關(guān)聯(lián)方或供應(yīng)商開具無真實交易背景的商業(yè)票據(jù)，進行票據(jù)貼現(xiàn)后獲得銀行融資;與關(guān)聯(lián)方或第三方直接進行資金拆借;因外銷業(yè)務(wù)結(jié)算需要，通過關(guān)聯(lián)方或第三方代收貨款(內(nèi)銷業(yè)務(wù)應(yīng)自主獨立結(jié)算);利用個人賬戶對外收付款項;出借公司賬戶為他人收付款項;等等。
(一)發(fā)行人整改要求
發(fā)行人應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照現(xiàn)行法規(guī)、規(guī)則、制度要求對涉及的財務(wù)內(nèi)控不規(guī)范情形進行整改或糾正。在提交申報材料前，保薦機構(gòu)在上市輔導(dǎo)期間，應(yīng)會同申報會計師、發(fā)行人律師，幫助發(fā)行人強化內(nèi)部控制制度建設(shè)并執(zhí)行有效性檢查。具體要求可從以下方面把握：
1. 首發(fā)企業(yè)申請上市成為上市公司，需要建立、完善并嚴(yán)格實施相關(guān)財務(wù)內(nèi)部控制制度，保護中小投資者合法權(quán)益。發(fā)行人在報告期內(nèi)作為非上市公司，在財務(wù)內(nèi)控方面存在上述不規(guī)范情
形的，應(yīng)通過中介機構(gòu)上市輔導(dǎo)完成整改或糾正(如收回資金、結(jié)束不當(dāng)行為等措施)和相關(guān)內(nèi)控制度建設(shè)，達到與上市公司要求一致的財務(wù)內(nèi)控水平。
2. 對首次申報審計截止日前報告期內(nèi)存在的財務(wù)內(nèi)控不規(guī)范情形，中介機構(gòu)應(yīng)根據(jù)有關(guān)情形發(fā)生的原因及性質(zhì)、時間及頻率、金額及比例等因素，綜合判斷是否構(gòu)成對內(nèi)控制度有效性的重大不利影響，是否屬于主觀故意或惡意行為并構(gòu)成重大違法違規(guī)。
3. 發(fā)行人已按照程序完成相關(guān)問題整改或糾正的，中介機構(gòu)應(yīng)結(jié)合此前不規(guī)范情形的輕重或影響程度的判斷，全面核查、測試并確認(rèn)發(fā)行人整改后的內(nèi)控制度是否已合理、正常運行并持續(xù)有效，出具明確的核查意見。
4. 首次申報審計截止日后，發(fā)行人原則上不能再出現(xiàn)上述內(nèi)控不規(guī)范和不能有效執(zhí)行情形。
5. 發(fā)行人的銷售結(jié)算應(yīng)自主獨立，內(nèi)銷業(yè)務(wù)通常不應(yīng)通過關(guān)聯(lián)方或第三方代收貨款，外銷業(yè)務(wù)如確有必要通過關(guān)聯(lián)方或第三方代收貨款且能夠充分提供合理性證據(jù)的，最近一年(期)收款金額原則上不應(yīng)超過當(dāng)年營業(yè)收入的 30%。
(二)中介機構(gòu)核查要求
中介機構(gòu)對發(fā)行人財務(wù)內(nèi)控不規(guī)范情形及整改糾正、運行情況的核查，一般需注意以下方面：
1. 關(guān)注發(fā)行人前述行為信息披露充分性，如對相關(guān)交易形成原因、資金流向和使用用途、利息、違反有關(guān)法律法規(guī)具體情況
及后果、后續(xù)可能影響的承擔(dān)機制、整改措施、相關(guān)內(nèi)控建立及運行情況等。
2. 關(guān)注前述行為的合法合規(guī)性，由中介機構(gòu)對公司前述行為違反法律法規(guī)規(guī)章制度(如《票據(jù)法》《貸款通則》《外匯管理條例》《支付結(jié)算辦法》等)的事實情況進行說明認(rèn)定，是否屬于主觀故意或惡意行為并構(gòu)成重大違法違規(guī)，是否存在被處罰情形或風(fēng)險，是否滿足相關(guān)發(fā)行條件的要求。
3. 關(guān)注發(fā)行人對前述行為財務(wù)核算是否真實、準(zhǔn)確，與相關(guān)方資金往來的實際流向和使用情況，是否通過體外資金循環(huán)粉飾業(yè)績。
4. 不規(guī)范行為的整改措施，發(fā)行人是否已通過收回資金、糾正不當(dāng)行為方式、改進制度、加強內(nèi)控等方式積極整改，是否已針對性建立內(nèi)控制度并有效執(zhí)行，且申報后未發(fā)生新的不合規(guī)資金往來等行為。
5. 前述行為不存在后續(xù)影響，已排除或不存在重大風(fēng)險隱患。
中介機構(gòu)應(yīng)根據(jù)上述核查要求明確發(fā)表結(jié)論性意見，確保發(fā)行人的財務(wù)內(nèi)控在提交申報材料審計截止后能夠持續(xù)符合規(guī)范性要求，不存在影響發(fā)行條件的情形。
審計截止日為最近一期經(jīng)審計的財務(wù)報告資產(chǎn)負(fù)債表日。
15.關(guān)于第三方回款，發(fā)行人及中介機構(gòu)應(yīng)當(dāng)重點關(guān)注哪些方面?
答：第三方回款通常是指發(fā)行人收到的銷售回款的支付方
(如銀行匯款的匯款方、銀行承兌匯票或商業(yè)承兌匯票的出票方式或背書轉(zhuǎn)讓方)與簽訂經(jīng)濟合同的往來客戶不一致的情況。
(一)第三方回款應(yīng)當(dāng)符合的條件
企業(yè)在正常經(jīng)營活動中存在的第三方回款，通常情況下應(yīng)考慮是否符合以下條件：
1. 與自身經(jīng)營模式相關(guān)，符合行業(yè)經(jīng)營特點，具有必要性和合理性，例如境外客戶指定付款等;
2. 第三方回款的付款方不是發(fā)行人的關(guān)聯(lián)方;
3. 第三方回款與相關(guān)銷售收入勾稽一致，具有可驗證性，不影響銷售循環(huán)內(nèi)部控制有效性的認(rèn)定，申報會計師已對第三方回款及銷售確認(rèn)相關(guān)內(nèi)部控制有效性發(fā)表明確核查意見;
4. 能夠合理區(qū)分不同類別的第三方回款，相關(guān)金額及比例處于合理可控范圍，最近一期通常不高于當(dāng)期收入的 15%。
(二)可以不納入第三方回款統(tǒng)計的情形
以下情況可不作為最近一期第三方回款限制比例的統(tǒng)計范圍：
1. 客戶為個體工商戶或自然人，其通過家庭約定由直系親屬代為支付貨款，經(jīng)中介機構(gòu)核查無異常的;
2. 客戶為自然人控制的企業(yè)，該企業(yè)的法定代表人、實際控制人代為支付貨款，經(jīng)中介機構(gòu)核查無異常的;
3. 客戶所屬集團通過集團財務(wù)公司或指定相關(guān)公司代客戶統(tǒng)一對外付款，經(jīng)中介機構(gòu)核查無異常的;
4. 政府采購項目指定財政部門或?qū)ｉT部門統(tǒng)一付款，經(jīng)中介機構(gòu)核查無異常的;
5. 通過應(yīng)收賬款保理、供應(yīng)鏈物流等合規(guī)方式或渠道完成付款，經(jīng)中介機構(gòu)核查無異常的。
(三)中介機構(gòu)核查要求
如發(fā)行人報告期存在第三方回款，保薦機構(gòu)及申報會計師通常應(yīng)重點核查以下方面：
1. 第三方回款的真實性，是否存在虛構(gòu)交易或調(diào)節(jié)賬齡情形;
2. 第三方回款形成收入占營業(yè)收入的比例;
3. 第三方回款的原因、必要性及商業(yè)合理性;
4. 發(fā)行人及其實際控制人、董監(jiān)高或其他關(guān)聯(lián)方與第三方回款的支付方是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或其他利益安排;
5. 境外銷售涉及境外第三方的，其代付行為的商業(yè)合理性或合法合規(guī)性;
6. 報告期內(nèi)是否存在因第三方回款導(dǎo)致的貨款歸屬糾紛;
7. 如簽訂合同時已明確約定由其他第三方代購買方付款，該交易安排是否具有合理原因;
8. 資金流、實物流與合同約定及商業(yè)實質(zhì)是否一致。
同時，保薦機構(gòu)及申報會計師還應(yīng)詳細(xì)說明對實際付款人和合同簽訂方不一致情形的核查情況，包括但不限于：抽樣選取不一致業(yè)務(wù)的明細(xì)樣本和銀行對賬單回款記錄，追查至相關(guān)業(yè)務(wù)合
同、業(yè)務(wù)執(zhí)行記錄及資金流水憑證，獲取相關(guān)客戶代付款確認(rèn)依據(jù)，以核實和確認(rèn)委托付款的真實性、代付金額的準(zhǔn)確性及付款方和委托方之間的關(guān)系，說明合同簽約方和付款方存在不一致情形的合理原因及第三方回款統(tǒng)計明細(xì)記錄的完整性，并對第三方回款所對應(yīng)營業(yè)收入的真實性發(fā)表明確核查意見。保薦機構(gòu)應(yīng)當(dāng)督促發(fā)行人在招股說明書中充分披露第三方回款相關(guān)情況。
16.發(fā)行人報告期內(nèi)存在會計政策、會計估計變更或會計差錯更正情形的，應(yīng)當(dāng)如何把握?
答：(一)總體要求
發(fā)行人在申報前的上市輔導(dǎo)和規(guī)范階段，如發(fā)現(xiàn)存在不規(guī)范或不謹(jǐn)慎的會計處理事項并進行審計調(diào)整的，應(yīng)當(dāng)符合《企業(yè)會計準(zhǔn)則第 28 號——會計政策、會計估計變更和會計差錯更正》和相關(guān)審計準(zhǔn)則的規(guī)定，并保證發(fā)行人提交首發(fā)申請時的申報財務(wù)報表能夠公允地反映發(fā)行人的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量。申報會計師應(yīng)按要求對發(fā)行人編制的申報財務(wù)報表與原始財務(wù)報表的差異比較表出具審核報告并說明差異調(diào)整原因，保薦機構(gòu)應(yīng)核查差異調(diào)整的合理性與合規(guī)性。
同時，報告期內(nèi)發(fā)行人會計政策和會計估計應(yīng)保持一致性， 不得隨意變更，若有變更應(yīng)符合企業(yè)會計準(zhǔn)則的規(guī)定。變更時， 保薦機構(gòu)及申報會計師應(yīng)關(guān)注是否有充分、合理的證據(jù)表明變更的合理性，并說明變更會計政策或會計估計后，能夠提供更可靠、更相關(guān)的會計信息的理由;對會計政策、會計估計的變更，應(yīng)履行必要的審批程序。如無充分、合理的證據(jù)表明會計政策或會計估計變更的合理性，或者未經(jīng)批準(zhǔn)擅自變更會計政策或會計估計的，或者連續(xù)、反復(fù)地自行變更會計政策或會計估計的，視為濫用會計政策或會計估計。
發(fā)行人應(yīng)在招股說明書中披露重要會計政策、會計估計變更或會計差錯更正情形及其原因。
(二)首發(fā)材料申報后變更、更正的具體要求
首發(fā)材料申報后，發(fā)行人如存在會計政策、會計估計變更事項，應(yīng)當(dāng)依據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則第 28 號——會計政策、會計估計變更和會計差錯更正》的規(guī)定，對首次提交的財務(wù)報告進行審計調(diào)整或補充披露，相關(guān)變更事項應(yīng)符合專業(yè)審慎原則，與同行業(yè)上市公司不存在重大差異，不存在影響發(fā)行人會計基礎(chǔ)工作規(guī)范性及內(nèi)控有效性情形。保薦機構(gòu)和申報會計師應(yīng)當(dāng)充分說明專業(yè)判斷的依據(jù)，對相關(guān)調(diào)整變更事項的合規(guī)性發(fā)表明確的核查意見。在此基礎(chǔ)上，發(fā)行人應(yīng)提交更新后的財務(wù)報告。
首發(fā)材料申報后，發(fā)行人如出現(xiàn)會計差錯更正事項，應(yīng)充分考慮差錯更正的原因、性質(zhì)、重要性與累積影響程度。對此，保薦機構(gòu)、申報會計師應(yīng)重點核查以下方面并明確發(fā)表意見：會計差錯更正的時間和范圍，是否反映發(fā)行人存在故意遺漏或虛構(gòu)交易、事項或者其他重要信息，濫用會計政策或者會計估計，操縱、偽造或篡改編制財務(wù)報表所依據(jù)的會計記錄等情形;差錯更正對發(fā)行人的影響程度，是否符合《企業(yè)會計準(zhǔn)則第 28 號——會計政策、會計估計變更和會計差錯更正》的規(guī)定，發(fā)行人是否存在會計基礎(chǔ)工作薄弱和內(nèi)控缺失，相關(guān)更正信息是否已恰當(dāng)披露等問題。
首發(fā)材料申報后，如發(fā)行人同一會計年度內(nèi)因會計基礎(chǔ)薄弱、內(nèi)控不完善、必要的原始資料無法取得、審計疏漏等原因， 除特殊會計判斷事項外，導(dǎo)致會計差錯更正累積凈利潤影響數(shù)達到當(dāng)年凈利潤的 20%以上(如為中期報表差錯更正則以上一年度凈利潤為比較基準(zhǔn))或凈資產(chǎn)影響數(shù)達到當(dāng)年(期)末凈資產(chǎn)的20%以上，以及濫用會計政策或者會計估計以及因惡意隱瞞或舞弊行為導(dǎo)致重大會計差錯更正的，應(yīng)視為發(fā)行人在會計基礎(chǔ)工作規(guī)范及相關(guān)內(nèi)控方面不符合發(fā)行條件。
