第三章理財(cái)投資市場(chǎng)概述  

【考點(diǎn)一】金融市場(chǎng)的概念  

金融市場(chǎng)是指以金融資產(chǎn)為交易對(duì)象而形成的供求關(guān)系及其交易機(jī)制的總和。它包括如下三層含義：  

（1）它是金融資產(chǎn)進(jìn)行交易的有形和無(wú)形的"場(chǎng)所"；  

（2）它反映了金融資產(chǎn)供應(yīng)者和需求者之間的供求關(guān)系；  

（3）它包含了金融資產(chǎn)的交易機(jī)制，其中最主要的是價(jià)格（包括利率、匯率及各種證券的價(jià)格）機(jī)制。    

【考點(diǎn)二】有形市場(chǎng)和無(wú)形市場(chǎng)  

按照金融交易是否存在固定場(chǎng)所，金融市場(chǎng)劃分為有形市場(chǎng)和無(wú)形市場(chǎng)。  

有形市場(chǎng)是指有固定的交易場(chǎng)所、有專(zhuān)門(mén)的組織機(jī)構(gòu)和人員、有專(zhuān)門(mén)設(shè)備的有組織的市場(chǎng)。典型的有形市場(chǎng)是交易所。  

無(wú)形市場(chǎng)是在證券交易所外進(jìn)行金融資產(chǎn)交易的統(tǒng)稱(chēng)。它沒(méi)有集中、固定的交易場(chǎng)所，通過(guò)現(xiàn)代化的電信工具和網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)交易。  

與有形市場(chǎng)相比，無(wú)形市場(chǎng)（場(chǎng)外市場(chǎng)）有以下特征：  

（1）交易場(chǎng)所不固定，分散交易；  

（2）交易范圍比較廣；  

（3）交易時(shí)間相對(duì)較長(zhǎng)；  

（4）交易種類(lèi)多。  

【考點(diǎn)三】貨幣市場(chǎng)介紹  

（一）貨幣市場(chǎng)介紹  

貨幣市場(chǎng)只要有以下幾個(gè)子市場(chǎng)：  

1.同業(yè)拆借市場(chǎng)  

同業(yè)拆借指銀行等金融機(jī)構(gòu)之間相互借貸在中央銀行存款賬戶(hù)上的準(zhǔn)備金余額，以調(diào)劑資金余缺。  

同業(yè)拆借利率的形成機(jī)制分為兩種：一種是由拆借雙方當(dāng)事人協(xié)定，這種機(jī)制下形成的利率主要取決于拆借雙方拆借資金愿望的強(qiáng)烈程度，利率彈性較大；另一種是借助中介人經(jīng)紀(jì)商，通過(guò)公開(kāi)競(jìng)價(jià)確定，這種機(jī)制下形成的利率主要取決于市場(chǎng)拆借資金的供求狀況，利率彈性較小。  

在國(guó)際貨幣市場(chǎng)上，最典型的、最有代表性的同業(yè)拆借利率是倫敦銀行同業(yè)拆借利率（LIBOR），它是浮動(dòng)利率融資工具的發(fā)行依據(jù)和參照。  

2.商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)  

商業(yè)票據(jù)是大公司為了籌措資金，以貼現(xiàn)的方式出售給投資者的一種短期無(wú)擔(dān)保信用憑證。它具有期限短、成本低、方式靈活、利率敏感、信用度高等特點(diǎn)。商業(yè)票據(jù)的市場(chǎng)主體包括發(fā)行者、投資者和銷(xiāo)售商。  

3.銀行承兌匯票市場(chǎng)  

銀行承兌匯票市場(chǎng)是以銀行承兌匯票為交易對(duì)象的市場(chǎng)，銀行對(duì)未到期的商業(yè)匯票予以承兌，以自己的信用為擔(dān)保，成為票據(jù)的第一債務(wù)人，出票人只負(fù)第二責(zé)任。  

銀行承兌匯票特點(diǎn)：  

（1）安全性高、信用度好。銀行承兌匯票的承兌人是銀行，銀行是主債務(wù)人，相對(duì)于企業(yè)而言，銀行承擔(dān)債務(wù)的安全性較強(qiáng)，信用度較好。  

（2）靈活性好。對(duì)于持有銀行承兌匯票的商業(yè)銀行，在資金短缺時(shí)，可以向中央銀行辦理再貼現(xiàn)或向其他商業(yè)銀行辦理轉(zhuǎn)貼現(xiàn)。  

（二）貨幣市場(chǎng)在個(gè)人理財(cái)中的應(yīng)用  

隨著國(guó)民的理財(cái)意識(shí)的增強(qiáng)，客戶(hù)已不滿(mǎn)足于銀行儲(chǔ)蓄帶來(lái)的微薄收益。針對(duì)這種現(xiàn)狀，很多商業(yè)銀行近年來(lái)推出了一些與貨幣市場(chǎng)相關(guān)的理財(cái)產(chǎn)品，如貨幣市場(chǎng)基金、人民幣理財(cái)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品等。這些產(chǎn)品受到了客戶(hù)的歡迎。  

不同貨幣市場(chǎng)的理財(cái)產(chǎn)品特點(diǎn)不同。貨幣市場(chǎng)基金、人民幣理財(cái)產(chǎn)品以及信托產(chǎn)品安全性較高，收益穩(wěn)定，適合保守投資者投資。其中貨幣市場(chǎng)基金由于具有很強(qiáng)的流動(dòng)性，收益高于同期銀行定期存款，是銀行儲(chǔ)蓄的良好替代品；人民幣理財(cái)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品投資期限固定，收益穩(wěn)定，適合有較大數(shù)額閑置資金的投資者購(gòu)買(mǎi)。投資者購(gòu)買(mǎi)時(shí)，可根據(jù)產(chǎn)品各自的特點(diǎn)，選擇適合自己的理財(cái)組合，在確保安全性、流動(dòng)性的基礎(chǔ)上獲得投資收益的最大化。  

真題示例： 

在金融市場(chǎng)上，市場(chǎng)交易主體的角色是固定不變的。企業(yè)只能是資金的短缺方和資金的需求者；家庭或個(gè)人是資金的富裕方，也是資金的供應(yīng)者。（）  

A.對(duì)  

B.錯(cuò)  

【答案】B。解析：在金融市場(chǎng)上，市場(chǎng)交易主體的角色并非固定不變的。當(dāng)企業(yè)有閑置資金的時(shí)候，這時(shí)它成了資金的供應(yīng)者，而家庭或個(gè)人可能成為資金的需求者。

有形市場(chǎng)是指有固定的交易場(chǎng)所、有專(zhuān)門(mén)的組織機(jī)構(gòu)和人員、有專(zhuān)門(mén)設(shè)備的有組織的市場(chǎng)。典型的有形市場(chǎng)是交易所。  

A.對(duì)  

B.錯(cuò)  

【答案】A。  

大額可轉(zhuǎn)讓定期存單既可以提前支?。部梢栽诙?jí)市場(chǎng)流通轉(zhuǎn)讓?zhuān)蚨哂休^強(qiáng)的流動(dòng)性。（）  

A.對(duì)  

B.錯(cuò)  

【答案】B。解析：大額可轉(zhuǎn)讓存單不可以提前支取，可以流通轉(zhuǎn)讓。