本章考點
◆外匯與外匯風險
◆外匯期貨的產(chǎn)生與發(fā)展
◆外匯期貨交易與其他期貨交易的異同
◆芝加哥商業(yè)交易所主要外匯期貨合約
◆影響匯率的主要因素
◆外匯期貨套期保值
◆投機和套利的種類及運用方法
A．會計風險
B．經(jīng)濟風險
C．儲備風險
D．交易風險
專家解讀：
答案為A。會計風險，又稱折算風險或轉(zhuǎn)化風險，是指由于外匯匯率的變動引起的企業(yè)資產(chǎn)負債表中某些外匯資金項目金額變動的可能性。(P190)
二、多項選擇題
1．外匯期貨交易量較小的原因主要有（ ?。?。
A．歐元的出現(xiàn)
B．外匯市場比較完善和發(fā)達
C．外匯現(xiàn)貨市場本身規(guī)模較小
D．相對其他金融產(chǎn)品而言，投資者對外匯風險不敏感
專家解讀：
答案為AB。隨著歐元的逐步流通，奧地利、比利時等國的貨幣均被歐元所代替，導致外匯市場上交易品種明顯減少。外匯期貨交易量較小的另一個重要原因是外匯市場比較完善和發(fā)達。(P192)
2．外匯期貨合約對（ ?。┑葍?nèi)容都有統(tǒng)一的規(guī)定。
A．合約金額
B．交易時間
C．交割月份 考試大論壇
D．交易幣種
專家解讀：
答案為ABCD。外匯期貨合約，是指期貨交易所制定的一種標準化合約，合約對交易幣種、合約金額、交易時間、交割月份、交易地點等內(nèi)容都有統(tǒng)一的規(guī)定。不同期貨交易所制定的期貨合約的主要內(nèi)容基本相同。(P196)
3．外匯期貨交易一般可分為（ ?。?
A．套期保值交易
B．賣出套期保值
C．投機和套利交易
D．買入套期保值
4．跨幣種套利是指交易者根據(jù)對同一匯期貨合約在不同交易所的價格走勢的預測，在一個交易所買入一種外匯期貨合約，同時在另一個交易所賣出同種外匯期貨合約，從而進行套利交易。（ ）
專家解讀：
×。題干所述為跨市套利?？鐜欧N套利是交易者根據(jù)對交割月份相同而幣種不同的期貨合約在某一交易所的價格走勢的預測，買進某一幣種的期貨合約，同時賣出另一幣種相同交割月份的期貨合約，從而進行套利交易。(P206、208)
四、綜合題
6月10日，國際貨幣市場6月期瑞士法郎的期貨價格為0.8764美元/瑞士法郎，6月期歐元的期貨價格為1.2106美元/歐元。某套利者預計6月20日瑞士法郎對歐元的匯率將上升，在國際貨幣市場買入100手6月期瑞士法郎期貨合約，同時賣出72手6月期歐元期貨合約。6月20日，瑞士法郎對歐元的匯率由0.72上升為0.73，該交易套利者分別以0.9066美元/瑞士法郎和1.2390美元/歐元的價格對沖手中合約，則套利的結(jié)果為（ ?。?
A．贏利120900美元
B．贏利110900美元
C．贏利121900美元 www.Ｅxamda.CoM考試就上考試大
D．贏利111900美元
專家解讀：
答案為C。套利者進行的是跨幣種套利交易。6月10日，買入100手6月期瑞士法郎期貨合約開倉，總價值為：100×125000×0.8764=10955000(美元)；賣出72手6月期歐元期貨合約開倉，總價值為：72×125000×1.2106=10895400(美元)。6月20日，賣出100手6月期瑞士法郎期貨合約平倉，總價值為：100×125000×0.9066=11332500(美元)；買入72手6月期歐元期貨合約平倉，總價值為：72×125000×1.2390=11151000(美元)。瑞士法郎贏利：11332500-10955000=377500(美元)；歐元損失：11151000-10895400=255600(美元)，則套利結(jié)果為贏利：377500-255600=121900(美元)。(P197、208)。
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