本章考點
◆股指期貨的概念
◆主要股票指數(shù)
◆股指期貨與股票交易的區(qū)別
◆滬深300股指期貨合約
◆股指期貨套期保值
◆股指期貨投機與套利
◆股票期貨交易的概念及特點
專家解讀：
答案為D。本題考查無套利區(qū)間的上界的概念。股指理論價格上移一個交易成本之后的價位稱為無套利區(qū)間的上界。(P254)
3．當實際期指低于無套利區(qū)間的下界時，以下操作能夠獲利的是（ ?。?。
A．正向套利
B．反向套利
C．同時買進現(xiàn)貨和期貨 來源：www.examda.com
D．同時賣出現(xiàn)貨和期貨
專家解讀：
答案為B。本題考查反向套利的應(yīng)用。當存在期價低估時，交易者可以通過買入股指期貨的同時賣出對應(yīng)的現(xiàn)貨股票進行套利交易，這種操作稱為“反向套利”。(P254)
二、多項選擇題
套期交易中模擬誤差產(chǎn)生的原因有（ ）。
A．組成指數(shù)的成分股太多
B．短時間內(nèi)買進賣出太多股票有困難
C．買賣的沖擊成本較大
D．股市買賣有最小單位的限制
專家解讀：
答案為ABCD。本題考查模擬誤差產(chǎn)生的原因。套期交易中模擬誤差產(chǎn)生的原因有：組成指數(shù)的成分股太多，短時間內(nèi)買進賣出太多股票有困難，買賣的沖擊成本較大，股市買賣有最小單位的限制。(P256)
三、判斷是非題
1．期貨交易所中，設(shè)置持倉限額的目的是防止少數(shù)資金實力雄厚者憑借掌握超量持倉操縱及影響市場。（ ?。?
專家解讀：√。(P243)
2．在利用股指期貨進行套期保值時，股票組合的β系數(shù)越大，所需要的期貨合約數(shù)就越少。（ ?。?
專家解讀：
×。本題考查股票組合的β系數(shù)與所需要的期貨合約數(shù)的關(guān)系。股票組合的β系數(shù)越大，所需要的期貨合約數(shù)就越多；反之則越少。(P247)
四、綜合題
假設(shè)一攬子股票組合與某指數(shù)構(gòu)成完全對應(yīng)，該組合的市值為100萬元，假設(shè)市場年利率為6%，且預(yù)計1個月后可收到1萬元的現(xiàn)金紅利，則該股票組合3個月的合理價格應(yīng)該是（ ?。?。
A．1004900元
B．1015000元 來源：考試大的美女編輯們
C．1010000元
D．1025100元
專家解讀：
答案為A，市值100萬元，相應(yīng)的利息為：1000000×6%÷12×3=15000(元)；1個月后收到紅利1萬元，則剩余2個月的紅利利息為：10000×6%÷12×2=100(元)，本利共計10100元；凈持有成本為：15000-10100=4900(元)；則該遠期合約的合理價格為：1000000+4900=1004900(元)。(P25～252)
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