第四節(jié)期貨投資者
單項(xiàng)選擇題（以下各小題所給出的4個(gè)選項(xiàng)中，只有1項(xiàng)最符合題目要求，請(qǐng)將正確選項(xiàng)的代碼填入括號(hào)內(nèi))
1．為CTA提供進(jìn)入各交易所進(jìn)行期貨交易途徑的期貨經(jīng)紀(jì)公司屬于（　?。?。[2010年6月真題]
A．FCM
B．CPO
C．TM
D．CFA
【解析】期貨傭金商(FCM)是指接受客戶交易指令及其資產(chǎn)，以代表其買賣期貨合約和商品期權(quán)的組織或個(gè)人。許多FCM是附屬于商品基金經(jīng)理，并為商品交易顧問（CTA)提供進(jìn)入各交易所進(jìn)行期貨交易的途徑的期貨經(jīng)紀(jì)公司。
2．（　?。┦巧唐坊鸬闹饕芾砣耍瑫灮鸬脑O(shè)計(jì)者和運(yùn)作的決策者。[2010年5月真題]
A．交易經(jīng)理(TM)
B．期貨傭金商(FCM)
C．商品基金經(jīng)理(CPO)
D．商品交易顧問（CTA)
【解析】商品基金經(jīng)理(CPO)是基金的主要管理人，是基金的設(shè)計(jì)者和運(yùn)作的決策者，負(fù)責(zé)選擇基金的發(fā)行方式，選擇基金主要成員，決定基金投資方向等。
3．在期貨市場(chǎng)上，針對(duì)兩個(gè)相同或相關(guān)資產(chǎn)暫時(shí)出現(xiàn)的不合理價(jià)差同時(shí)進(jìn)行買低賣高的交易者屬于（　?。2010年3月真題]
A．期貨投機(jī)者
B．期貨套利者
C．套期保值者
D．風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者
【解析】期貨套利交易者是指交易者針對(duì)市場(chǎng)上兩個(gè)相同或相關(guān)資產(chǎn)暫時(shí)出現(xiàn)的不合理價(jià)差同時(shí)進(jìn)行買低賣髙的交易。一般的套利方式包括跨時(shí)期套利、期現(xiàn)套利、跨品種套利和跨市場(chǎng)套利。
4．（　?。┦且环N利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式,即通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人管理和運(yùn)用資金，從事股票、債券、外匯等投資。[2010年3月真題]
A．商品基金
B．期貨基金
C．共同基金
D．對(duì)沖基金
【解析】共同基金是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式，即通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人管理和運(yùn)用資金，從事股票、債券、外匯、貨幣等投資，以獲得投資收益和資本增值。共同基金投資組合中的資金并不配置到期貨等衍生品市場(chǎng)領(lǐng)域，但當(dāng)共同基金為其持有的股票、債券、外匯等相關(guān)資產(chǎn)避險(xiǎn)時(shí)，可以套期保值者的身份參與期貨交易。
5．下列不屬于期貨投機(jī)者的特征的是（　?。?。
A．實(shí)際的合約標(biāo)的物本身并不重要，重要的是標(biāo)的物的價(jià)格走勢(shì)與自己的預(yù)測(cè)是否一致
B．利用期貨與現(xiàn)貨盈虧相抵來保值
C．預(yù)測(cè)標(biāo)的物價(jià)格將要上漲，就擇機(jī)買進(jìn)期貨合約
D．是套期保值者的交易對(duì)手
【解析】期貨投機(jī)者，是指那些試圖預(yù)測(cè)商品價(jià)格的未來走勢(shì)，甘愿利用自己的資金去冒險(xiǎn)，不斷買進(jìn)賣出期貨合約，以期從價(jià)格波動(dòng)中獲取收益的個(gè)人或企業(yè)。對(duì)于投機(jī)者來說，實(shí)際的合約標(biāo)的物本身并不重要，重要的是標(biāo)的物的價(jià)格走勢(shì)與自己的預(yù)測(cè)是否一致。當(dāng)他們預(yù)測(cè)標(biāo)的物價(jià)格將要上漲，就擇機(jī)買進(jìn)期貨合約，反之則賣出。
6．一般說來，期貨市場(chǎng)流動(dòng)性的強(qiáng)弱取決于（　?。┑亩嗌?。
A．套期保值者
B．投機(jī)、套利成分
C．合約品種
D．保證金額度
7．國外研究認(rèn)為，將傳統(tǒng)投資組合中的（　?。┡渲媒o對(duì)沖基金，可以獲得更優(yōu)的夏普比率。
A．10%-20%
B．20%-25%
C．25%-30%
D．30%-35%
8．下列關(guān)于對(duì)沖基金的說法錯(cuò)誤的是（　　）
A．共同基金即是對(duì)沖過的基金
B．對(duì)沖基金是采取公幵募集方式以避開管制，并通過大量金融工具投資獲取高回報(bào)率的共同基金
C．對(duì)沖基金可以通過做多、做空以及進(jìn)行杠桿交易（即融資交易）等方式，投資于包括衍生工具、外幣和外幣證券在內(nèi)的任何資產(chǎn)品種
D．對(duì)沖基金是一種集合投資，將所有合伙人的資本集合起來進(jìn)行交易
【解析】對(duì)沖基金，即一家聚集非常富有且有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的少量客戶的資金，采取私募方式(采用有限合伙的形式）以避開管制，也就是說，對(duì)沖基金通常是指不受監(jiān)管的組合投資計(jì)劃。
9．對(duì)沖基金通常是指不受監(jiān)管的組合投資計(jì)劃，其出資人人數(shù)一般在（　?。┤艘韵?，而且對(duì)投資者有著很高的資金實(shí)力要求。
A．400
B．300
C．300
D．100
【解析】對(duì)沖基金通常是指不受監(jiān)管的組合投資計(jì)劃，其出資人一般在100人以下，而且對(duì)投資者有著很高的資金實(shí)力要求。對(duì)沖基金可以通過做多、做空以及進(jìn)行杠桿交易(即融資交易）等方式，投資于包括衍生工具、外幣和外幣證券在內(nèi)的任何資產(chǎn)品種。
10．目前美國的對(duì)沖基金以（　?。橹?。
A．公司制
B．有限合伙制
C．會(huì)員制
D．無限合伙制
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