第四節(jié)期貨投資者
判斷題(判斷以下各小題的對錯，正確的用A表示，錯誤的用B表示）
1. 大多數(shù)期貨交易者都是以獲得實物為百的。（　?。2010年5月真題]
【解析】大多數(shù)期貨交易者都不是以獲得實物為目的，一般都會在到期交割日前平倉來獲 得價差收益，或者實現(xiàn)套期保值等。
2. 按價格預(yù)測方法分，期貨投機者可分為多頭投機者和空頭投機者。（　?。2009年11月 真題]
【解析】按不同的標(biāo)準(zhǔn)，期貨投機者可分為不同的種類：按交易部位分，可分為多頭投機 者和空頭投機者；按交易量的大小分，可分為大投機者與小投機者；按價格預(yù)測方法分， 可分為基本分析派和技術(shù)分析派；按投機者每筆交易的持倉時間分，可分為一般交易者、 當(dāng)曰交易者和“搶帽子”交易者。
3. 套期保值者是期貨市場存在的前提和基礎(chǔ)。（　　）
【解析】套期保值者和投機者、套利者之間是一種相互依存的關(guān)系，誰也離不開誰。套期 保值者是期貨市場存在的前提和基礎(chǔ)，他們規(guī)避了其生產(chǎn)經(jīng)營過程中的風(fēng)險，也就相應(yīng) 轉(zhuǎn)移了附著在這些風(fēng)險中的收益。如果沒有套期保值者買入或賣出的合約，投機者、套 利者便沒有投機或套利的對象，無法進(jìn)行買空賣空活動。
4. 僅有套期保值者的市場，套期保值很難實現(xiàn)。（　?。?br /> 【解析】如果只有套期保值者參與期貨交易，那么，必須在買入套期保值者和賣出套期保 值者交易數(shù)量完全相等時，交易才能成立。實際上，多頭保值者和空頭保值者的不平衡 是經(jīng)常的，因此，僅有套期保值者的市場，套期保值是很難實現(xiàn)的。
5. 多頭套期保值者和空頭套期保值者的平衡是經(jīng)常的。（　?。?br /> 【解析】多頭套期保值者和空頭套期#值者的不平衡是經(jīng)常的。
6. 期貨投機者有承擔(dān)價格風(fēng)險、促進(jìn)市場流動性和減緩價格波動的作用。（　?。?br /> 7. 在國際上，養(yǎng)老基金、養(yǎng)老保險、慈善基各等作為期貨市場重荽的機構(gòu)投資奢，往往將 投資組合的一部分資金(一般為10% ~ 20%)配置到對沖基金上，以此分享參與期貨市場 等衍生品市場的好處。（　?。?br /> 【解析】資金比例一般配為5%-20%。
8. 目前美國的對沖基金都是以有限合伙制為主。其中一般合伙人是對沖基金大部分資金的 提供者，卻不參與任何基金所進(jìn)行的交易活動及基金的日常管理。（　?。?br /> 【解析】美國的對沖基金都是以有限合伙制為主。對沖塞金一般只著“一個”土般合伙人， 是發(fā)起設(shè)立對沖基金的個人惑者實體，負(fù)責(zé)對沖基金的日常管理投資策略的制定和具 體措施。另一種數(shù)量有限、枚利與養(yǎng)任也都有限的合伙人#稱為有限合伙人，是對沖基 金大部分資金的提供者，但卻不參與任何基金所進(jìn)行的女易活動及基金的日常管理。
9. 期貨基金內(nèi)部雇傭關(guān)系是在管理期貨基金內(nèi)部時、交易經(jīng)理受聘于CPO，CTA受聘于 交易經(jīng)理。同時，F(xiàn)CM受托于交易經(jīng)理，但接受CTA的交易指令。（　?。?br /> 【解析】CTA受聘于CPO，許多FCM附屬于商品基金經(jīng)理。
10. 共同基金投資組合中的資金并不配置期貨等衍生品市場領(lǐng)域，但當(dāng)共同基金為其持有的 股票、債券、夕卜匯等相關(guān)資產(chǎn)避險時，可以套期保值者的身份參與期貨交易。（　　）
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