第四節(jié)期貨投資者
多項選擇題(以T各小題給出的4個選項中，至少有2項符合題目要求，請將符合題目要求選項的代碼填入括號內(nèi)）
1．以下說法正確的是（　　）。[2010年9月真題]
A．在市場經(jīng)濟條件下生產(chǎn)經(jīng)營者客觀上存在規(guī)避價格風險的需求
B．期貨投機者的加入能夠清除生產(chǎn)經(jīng)營者面臨的價格風險
C．生產(chǎn)經(jīng)營者通過套期保值轉移出去的風險需要相應的風險承擔者
D．在許多國家，期貨價格已成為趣貨交易的主要參考依據(jù)
【解析】期貨市場的套期保值交易能夠為生產(chǎn)經(jīng)營者規(guī)避風險，但它只是轉移了風險，并不能把風險消滅。轉移出去的風險需要有相應的承擔者，期貨投機者、套利者在期貨市場上起著承擔風險的作用。
2．商品期貨行業(yè)中的參與者包括（　?。2010年5月真題]
A．期貨傭金商(FCM)
B．商品交易顧問（CTA)
C．交易經(jīng)理(TM)
D．商品基金經(jīng)理(CPO)
【解析】商品基金組織結構為：商品基金經(jīng)理（CPO);商品交易顧問（CTA);交易經(jīng)理(TM)；期貨傭金商(FGM)；托管人(Custodian)。
3．根據(jù)期貨投資者入市目的的不同，可將_貨投資者分為（　?。?。[2010年5月真題]
A．期貨套利者
B．期貨投機者
C．風險承擔者
D．套期保值者
【解析】根據(jù)期貨投資者入市目的的不同，期貨投資者可以分為三大類：套期保值者、投機者和套利者。套期保值者以規(guī)避現(xiàn)貨市場風險為目的；套利者以獲取價差套利為目的；而投機者以在價格波動中賺取波動價差為目的。
4．商品基金經(jīng)理(CP0)在投資管理方面的職責包括（　?。?。[2009年11月真題]
A．對商品交易顧問（CTA)投資風險進行監(jiān)控
B．選擇基金主要成員
C．選擇基金的發(fā)行方式
D．決定基金投資方向
【解析】商品基金經(jīng)理(CP0)是商品基金的主要管理人，是基金的設計者和運作的決策者，負責選擇基金的發(fā)行方式，選擇基金主要成員，決定基金投資方向等。A項是商品基金交易經(jīng)理(TM)的職責。
5．商品期貨的套期保值者包括（　　）。
A．生產(chǎn)商
B．加工商
C．經(jīng)營商
D．投資者
【解析】套期保值者，是指那些把期貨市場當作轉移價格風險的場所，利用期貨合約作為將來在現(xiàn)貨市場上買賣某種標的物(實物商品或者金融商品)的臨時替代物、，對其現(xiàn)在買進(或已擁有、將擁有)準備以后出售的某種標的物或對將來要買進的某種標的物價格進行保險的個人或企業(yè)。商品期貨的套期保值者是生產(chǎn)商、加工商、經(jīng)營商等。
6．下列關于套期保值者的說法，正確的有（　?。?。
A．套期保值者把期貨市場當作轉移經(jīng)營風險的場所
B．套期保值者可以利用期貨合約對將來要買入或出售的某種標的物價格進行保險
C．金融期貨的套期保值者包括金融市場的債權人和債務人等
D．商品期貨的套期保值者是生產(chǎn)商、加工商、經(jīng)營商等
【解析】A項套期保值者把期貨市場當作轉移價格風險的場所。
7．金融期貨的套期保值者有金融市場的（　　）
A．投資者(或債權人）
B．融資者(或債務人)
C．生產(chǎn)商
D．進出口商
8．按投機者每筆交易的持倉時間，投機者可分為(
A．一般交易者
B．當日交易者
C．“搶帽子”交易者
D．套利交易者
9．下列關于期貨投機者的說法，正確的有（　　）。
A．期貨投機者試圖預測商品價格未來走勢，甘愿利用自己的資金去冒險
B．期貨投機者利用期貨市場轉移價格風險
C．期貨投機者不斷買進賣出期貨合約，期望從價格波動中獲取利潤
D．當投機者預測標的物價格將要上漲，就擇機賣出期貨合約
【解析】B項利用期貨市場轉移價格風險是套期保值者的特點。對于投機者來說，實際的合約標的物本身并不重要，重要的是標的物的價格走勢與自B的預測是否一致。D項當投機者預測標的物價格將要上漲，就擇機買進期貨合約，反之則賣出。
10．一般的套利方式包括（　　）。
A．跨時期套利
B．期現(xiàn)套利
C．跨品種套利
D．跨市場套利
11．從資金來源劃分，期貨市場的機構投資者可分為（　?。?br /> A．商業(yè)銀行
B．證券公司
C．養(yǎng)老基金
D．養(yǎng)老保險
【解析】期貨市場的機構投資者是指以各種形式參與期貨交易的機構投資者。從資金來源劃分，可分為生產(chǎn)貿(mào)易商，證券公司、商業(yè)銀行和投資銀行，養(yǎng)老基金，養(yǎng)老保險等。
12．按投資領域劃分，期貨市場的機構投資者可分為（　?。?。
A．共同基金
B．對沖基金
C．股票基金
D．商品基金
【解析】從機構的投資領域劃分，期貨市場的機構投資者可分為共同基金、對沖基金、商品基金、對沖基金的基金等。
13．下列關于對沖基金的說法，正確的有（　?。?。
A．又稱避險基金，是指“風險對沖過的基金”
B．可以通過做多、做空以及進行杠桿交易等方式，投資于包括衍生工具、外幣和外幣證券在內(nèi)的資產(chǎn)品種
C．對沖基金都是髙風險的
D．經(jīng)常運用對沖的辦法去抵消市場風險，、鎖定套利機會
【解析】C項對沖基金按照交易手段可以分為低風險對沖基金、混合型對沖基金和高風險對沖基金。
14．下列關于商品基金的說法，正確的有（　?。?。
A．是一種集合投資方式，從組織形式上類似于共同基金公司和投資公司
B．專注于投資期貨和期權合約
C．既可以做多也可以做空
D．商品交易顧問（CTA)是基金的主要管理人
【解析】商品交易顧問（CTA)實際管理商品基金的資金和賬戶，商品基金經(jīng)理（CPO)是基金的主要管理人。
15．下面對期貨基金的參與者描述正確的有（　?。?。
A．商品基金經(jīng)理負責選擇基金的發(fā)起方式，決定基金的投資方向
B．商品基金經(jīng)理負責對期貨投資基金進行具體的交易操作
C．交易經(jīng)理幫助商品基金經(jīng)理挑選商品交易顧問，監(jiān)控商品交易顧問的活動
D．期貨傭金商負責執(zhí)行商品交易顧問的交易指令，并收取傭金
【解析】商品交易顧問負責對期貨投資基金進行具體的交易操作。
16•下列關于商品基金和對沖基金的說法，正確的有（　?。?br /> A．商品基金的投資領域比對沖基金小得多
B．商品基金運作比對沖基金規(guī)范，透明度更高
C．商品基金和對沖基金通常被稱為另類投資工具或其他投資工具
D．商品基金的業(yè)績表現(xiàn)與股票和債券市場的相關度比對沖基金高
【解析】商品基金的投資領域比對沖基金小得多，它的投資對象主要是在交易所交易的期貨和期權而不涉及股票、債券和其他金融資產(chǎn)，因而其業(yè)績表現(xiàn)與股票和債券市場的相關度更低。
1ACD 2ABCD 3ABD 4BCD 5 ABC 6BCD 7ABD 8 ABC
9AC 10ABCD 11ABCD 12ABD 13ABD 14ABC 15ACD 16ABC