第一節(jié)期貨市場風險識別
多項選擇題（以下各小題給出的4個選項中，至少有2項符合題目要求，請將符合題目 要求選項的代碼填入括號內(nèi)）
1.投資者為了規(guī)避代理風險，在選擇期貨公司時應考慮（　?。2010年6月真題]
A.期貨公司的經(jīng)營狀況
B.期貨公司的資信
C.期貨公司交易系統(tǒng)的穩(wěn)定性
D.期貨公司的規(guī)模
【解析】代理風險是指客戶在選擇期貨公司確立代理過程中所產(chǎn)生的風險?？蛻粼谶x擇期 貨公司時應對期貨公司的規(guī)模、資信、經(jīng)營狀況等對比選擇，確立最佳選擇后與該公司 簽訂《期貨經(jīng)紀合同》，如果選擇不當，就會給客戶將來的業(yè)務帶來不便和風險。
2.從風險來源劃分，期貨市場的風險包括（　　）。[2010年3月真題]
A.市場風險
B.流動性風險
C.信用風險
D.法律風險
【解析】按照風險來源的不同，期貨市場的風險可分為市場風險、信用風險、流動性風 險、操作風險與法律風險。其中，信用風險是指由于交易對手不履行履約責任而導致的 風險；操作風險是指期貨公司或投資者在交易過程中因操作不當或內(nèi)部控制制度的缺陷 或信息系統(tǒng)故障而導致意外損失的可能性。
3.期貨市場與現(xiàn)貨市場相比具有風險放大性的特征，主要原因有（　?。?。[2009年11月真 題]
A.期貨交易量大，風險涉及面廣
B.期貨交易具有遠期性，不確定因素多，預測難度大
C.期貨交易具有“以小博大”的特征，投機性較強
D.相比現(xiàn)貨價格，期貨價格波動較大，更為頻繁
【解析】期貨市場風險比現(xiàn)貨市場風險具有放大性的原因在于：①相比現(xiàn)貨價格，期貨價 格波動較大、更為頻繁；②期貨交易具有“以小博大”的特征，投機性較強，交易者的過 度投機心理容易誘發(fā)風險行為，增加產(chǎn)生風險的可能性；③期貨交易是連續(xù)性的合約買 賣活動，風險易于延伸，引發(fā)連鎖反應；④期貨交易量大，風險涉及面廣；⑤期貨交易 具有遠期性，未來不確定因素多，若行情發(fā)生突然變化，風險會持續(xù)擴散。
4.期貨市場風險的客觀性來自期貨交易內(nèi)在機制的特殊性。如（　?。┑奶攸c，吸引了眾多 投機者的參與，也蘊涵了很大的風險。
A.套期保值
B.杠桿效應
C.雙向交易
D.對沖機制
5.期貨市場風險管理的必要性主要包括（　?。?。
A.期貨市場充分發(fā)揮功能的前提和基礎
B.減緩和消除期貨市場對社會經(jīng)濟生活不良沖擊的需要
C.適應世界經(jīng)濟自由化和全球化發(fā)展的需要
D.保護投資者利益免受損失的保證
6.期貨市場的流動性風險可分為（　?。?br /> A.資金量風險
B.流通量風險
C.匯率風險
D.利率風險
[解析】CD兩項屬于市場風險。
7.期貨市場的操作風險包括（　　）等風險。
A.計算機系統(tǒng)出現(xiàn)差錯或因人為的計算機操作錯誤而引起損失
B.儲存交易數(shù)據(jù)的計算機因災害或操作錯誤而引起損失
C.因工作責任不明確或工作程序不恰當，不能進行準確結算
D.交易操作人員指令處理錯誤、不完善的內(nèi)部制度與處理步驟
【解析】操作風險包括以下幾個方面：①期貨公司或投資者在交易過程中未能按照操作流 程的規(guī)定進行操作所造成的風險；②價格波動劇烈或連續(xù)出現(xiàn)漲跌停板而客戶未能及時 追加保證金造成保證金賬戶穿倉的風險；③工作責任不明確或工作程序不恰當導致的不 能進行準確結算或發(fā)生作弊行為的風險；④因內(nèi)控制度與處理步驟不完善，期貨公司交 易操作人員指令處理錯誤所造成的風險；⑤負責風險管理的計算機系統(tǒng)出現(xiàn)差錯，導致 不能正確地把握市場風險，或因計算機操作錯誤而破壞數(shù)據(jù)的風險；⑥儲存交易數(shù)據(jù)的 計算機因災害或操作錯誤而引起損失的風險等。
8.期貨市場的不可控風險包括（　　）。
A.宏觀環(huán)境變化的風險
B.交易所的管理風險
C.計算機故障等技術風險
D.政策性風險
【解析】BC兩項屬于可控風險。
9.客戶從事期貨交易所面臨的交易風險包括（　?。?br /> A.流動性差，期貨交易難以迅速、及時、方便地成交
B.客戶在準備或進行期貨交割時產(chǎn)生的風險
C.保證金不足，交易者面臨被強行平倉的風險
D.期貨公司選擇不當帶來不便
【解析】B項屬于交割風險；D項屬于代理風險。
10.期貨市場的風險主體有（　　）。
A.期貨交易所
B.期貨公司
C.客戶
D.政府
參考答案：1ABD 2ABCD 3ABCD 4BCD 5 ABC 6AB 7ABCD 8AD 9AC 10ABCD