46 7月初，某農(nóng)場(chǎng)決定利用大豆期貨為其9月份將收獲的大豆進(jìn)行套期保值。7月5日該農(nóng)場(chǎng)在9月份大豆期貨合約上建倉(cāng)，成交價(jià)格為4050元/噸。此時(shí)大豆現(xiàn)貨價(jià)格為4010元/噸。至9月份，期貨價(jià)格至3850元/噸，現(xiàn)貨價(jià)格至3800元/噸。該農(nóng)場(chǎng)按此現(xiàn)貨價(jià)格出售大豆，同時(shí)將期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)。則該農(nóng)場(chǎng)套期保值效果是（ ）（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）。
A. 基差走強(qiáng)10元/噸
B. 不完全套期保值，且有凈盈利
C. 通過(guò)套期保值操作，大豆實(shí)際售價(jià)為4030元/噸
D. 期貨市場(chǎng)盈利200元/噸
參考答案：D
47 5月份，某進(jìn)口商以67000元/噸的價(jià)格從國(guó)外進(jìn)口一批銅，同時(shí)利用銅期貨對(duì)該批銅進(jìn)行套期保值，以67500元/噸的價(jià)格賣出9月份銅期貨合約。至6月中旬，該進(jìn)口商與某電纜廠協(xié)商以9月份銅期貨合約為基準(zhǔn)價(jià)，以低于期貨價(jià)格300元/噸的價(jià)格成交。
問(wèn)1[單選]:（1）該進(jìn)口商開(kāi)始套期保值時(shí)的基差為（ ）元/噸。
問(wèn)2[單選]:（2）8月10日，電纜廠實(shí)施點(diǎn)價(jià)，以65000元/噸的期貨價(jià)格作為基準(zhǔn)價(jià)，進(jìn)行實(shí)物交收。同時(shí)該進(jìn)口商立刻按該期貨價(jià)格將合約對(duì)沖平倉(cāng)。此時(shí)現(xiàn)貨市場(chǎng)銅價(jià)格為64800元/噸。則該進(jìn)
選1:
A. 500
B. -500
C. 300
D. -300
選2:
A. 對(duì)該進(jìn)口商來(lái)說(shuō)，結(jié)束套期保值時(shí)的基差為200元/噸
B. 與電纜廠實(shí)物交收的價(jià)格為64500元/噸
C. 基差走弱200元/噸，不完全套期保值，且有凈虧損
D. 通過(guò)套期保值操作，銅的售價(jià)相當(dāng)于67200元/噸
參考答案：答1:B 答2:D
48 某股票當(dāng)前價(jià)格為63.95港元，該股票期權(quán)中：
問(wèn)1[單選]:（1）內(nèi)涵價(jià)值最低的是（ ）。
問(wèn)2[單選]:（2）時(shí)間價(jià)值最低的是（ ）。
選1:
A. 看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為60.00港元，權(quán)利金為4.53港元
B. 看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為67.50港元，權(quán)利金為0.81港元
C. 看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為64.50港元，權(quán)利金為1.00港元
D. 看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為67.50港元，權(quán)利金為6.48港元
選2:
A. 看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為60.00港元，權(quán)利金為4.53港元
B. 看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為67.50港元，權(quán)利金為0.81港元
C. 看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為64.50港元，權(quán)利金為1.00港元
D. 看跌期權(quán)，執(zhí)行
參考答案：答1:B 答2:C
49 某投資者在我國(guó)期貨市場(chǎng)開(kāi)倉(cāng)賣出10手銅期貨合約，成交價(jià)格為67000元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為66950元/噸。期貨公司要求的交易保證金比例為6%（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）。
問(wèn)1[單選]:（1）該投資者的當(dāng)日盈虧為（ ）元。
問(wèn)2[單選]:（2）該投資者當(dāng)日交易保證金為（ ）元。
選1:
A. -2500
B. 2500
C. 250
D. -250
選2:
A. 201000
B. 200850
C. 40170
D. 40200
參考答案：答1:B 答2:B
50 某證券投資基金持有價(jià)值2000萬(wàn)美元的股票投資組合，其資金平均分配于4種股票。4種股票的β系數(shù)分別為0.80，1.15，1.25，1.60。擔(dān)心股市下跌，該機(jī)構(gòu)利用S&P500股票指數(shù)期貨保值。若入市時(shí)期貨指數(shù)為1500點(diǎn)，應(yīng)該（ ）S&P500股票指數(shù)期貨合約（合約乘數(shù)為250美元）。
A. 買入64手
B. 賣出64手
C. 買入32手
D. 賣出32手
參考答案：B
51 某組股票現(xiàn)值100萬(wàn)元，預(yù)計(jì)1個(gè)月后可收到紅利1萬(wàn)元，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)年利率為6%，買賣雙方簽訂了3個(gè)月后轉(zhuǎn)讓該組股票的遠(yuǎn)期合約。
問(wèn)1[單選]:（1）該遠(yuǎn)期合約的凈持有成本為（ ）元。
問(wèn)2[單選]:（2）該遠(yuǎn)期合約的合理價(jià)格為（ ）元。
選1:
A. 4900
B. 5000
C. 10000
D. 25100
選2:
A. 1004900
B. 1005000
C. 1010000
D. 1025100
參考答案：答1:A 答2:A
52 3月中旬，某飼料廠預(yù)計(jì)兩個(gè)月后將需要玉米，決定利用玉米期貨進(jìn)行套期保值。該廠在7月份玉米期貨合約上建倉(cāng)，成交價(jià)格為2430元/噸；此時(shí)玉米現(xiàn)貨價(jià)格為2400元/噸。至5月中旬，玉米期貨價(jià)格上漲至2550元/噸，該廠按此價(jià)格將期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)，同時(shí)在現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)入玉米。通過(guò)套期保值操作，該廠購(gòu)買玉米的實(shí)際成本是2440元/噸，那么在現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)入玉米的價(jià)格是（ ）元/噸（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）。
A. 2560
B. 2520
C. 2550
D. 2280
參考答案：A
53 在6月1日，某美國(guó)進(jìn)口商預(yù)期3個(gè)月后需支付進(jìn)口貨款2.5億日元，目前的即期匯率為USD/JPY=96.70，該進(jìn)口商為避免3個(gè)月后因日元升值而需付出更多的美元，就在CME外匯期貨市場(chǎng)買入20張9月份到期的日元期貨合約進(jìn)行套期保值，每張日元期貨合約為1250萬(wàn)日元，成交價(jià)為JPY/USD=0.010384。到了9月1日，當(dāng)日即期匯率為USD/JPY=92.35，該進(jìn)口商賣出20張9月到期的日元期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)，成交價(jià)格為JPY/USD=0.010840。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）
A. 損失121777，獲利114000
B. 獲利121777，損失114000
C. 損失114000，損失121750
D. 獲利114000，獲利121750
參考答案：A
54 我國(guó)的公司制期貨交易所是（ ）。
A. 大連商品交易所
B. 鄭州商品交易所
C. 上海期貨交易所
D. 中國(guó)金融期貨交易所
參考答案：D
55 現(xiàn)代意義上的期貨市場(chǎng)在19世紀(jì)中期產(chǎn)生于（ ）。
A. 荷蘭阿姆斯特丹
B. 法國(guó)巴黎
C. 英國(guó)倫敦
D. 美國(guó)芝加哥
參考答案：D
56 （ ）不是期貨交易所會(huì)員的基本權(quán)利。
A. 參加會(huì)員大會(huì)，行使表決權(quán)、申訴權(quán)
B. 按規(guī)定轉(zhuǎn)讓會(huì)員資格
C. 聯(lián)名提議召開(kāi)臨時(shí)會(huì)員大會(huì)
D. 設(shè)計(jì)期貨合約
參考答案：D
57 （ ）是期貨市場(chǎng)利益與風(fēng)險(xiǎn)的直接承受者。
A. 期貨公司
B. 期貨交易所
C. 期貨結(jié)算所
D. 期貨投資者
參考答案：D
58 關(guān)于期貨投機(jī)和套期保值交易描述正確的是（ ）。
A. 兩者均同時(shí)以現(xiàn)貨和期貨兩個(gè)市場(chǎng)為對(duì)象
B. 套期保值交易以較少資金賺取較大利潤(rùn)為目的
C. 期貨投機(jī)交易通常以實(shí)物交割結(jié)束交易
D. 期貨投機(jī)交易以獲取價(jià)差收益為目的
參考答案：D
59 影響基差大小的主要因素不包括（ ）。
A. 時(shí)間差價(jià)
B. 品質(zhì)差價(jià)
C. 地區(qū)差價(jià)
D. 合約價(jià)差
參考答案：D
60 以下不屬于套期保值者特點(diǎn)的是（ ）。
A. 現(xiàn)貨生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)或投資活動(dòng)面臨較大的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)
B. 買賣期貨合約的方向比較穩(wěn)定且持倉(cāng)時(shí)間較長(zhǎng)
C. 現(xiàn)貨生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)或投資規(guī)模通常較大
D. 偏好較大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
參考答案：D
