期貨從業(yè)資格考試復習抓不住重點？跟著老師學習，提升效果好！233網(wǎng)校期貨從業(yè)資格考試《期貨基礎知識》教材精講班課程內(nèi)部資料第八章 利率期貨及衍生品，主講知識點：利率期貨及其價格影響因素（一）。購課后可觀看王佳榮老師完整版視精講班課程>>

【主講老師介紹】

王佳榮老師：233網(wǎng)校2020年證券從業(yè)、期貨從業(yè)獨家簽約網(wǎng)課老師。 2008年開始從事證券與期貨的從業(yè)資格培訓，并經(jīng)常與考生一起參加考試，積累了多年從業(yè)考試經(jīng)驗，講課詳略得當，抓住重點難點，并能將考試難點通過歸納總結讓考生迅速找到記憶方法和規(guī)律。

第八章 利率期貨及衍生品

第31講 利率期貨及其價格影響因素（一）

知識點一 利率期貨概述（了解）

一、利率期貨合約標的種類

（一）定期存單

（二）同業(yè)拆借資金

（三）短期國債（國庫券）

（四）中長期國債

二、利率期貨的分類

（一）短期利率期貨

主要是期限在1年以下（含1年）的定期存單和同業(yè)拆借資金等。

（二）中長期利率期貨

主要是期限在1年以上的中長期國債，也稱為國債期貨。 

我國國債期貨在中國金融期貨交易所（以下簡稱“中金所”）上市交易，目前有2年期、5年期和10年期國債期貨三個品種。

知識點二 短期利率期貨的報價（掌握）

一、典型期貨合約

（一）3個月歐洲美元期貨

（二）3個月歐元拆借利率期貨

二、報價方式

指數(shù)報價：100減去不帶百分號的年利率

三、報價舉例

（一）CME歐洲美元期貨報價

1. 交易報價采用的是3個月歐洲美元倫敦拆借利率指數(shù)

2.  100減去按360天計算的不帶百分號的年利率

如年利率為2.5％，報價為97.500

（二）CME 3個月歐洲美元期貨交易規(guī)則

1. 合約的標的本金為1000000美元，期限為3個月期歐洲美元定期存單

2. 1個基點是指數(shù)的1％，即0.01代表的合約價值為1000000×0.01％×3/12=25美元

3．最近到期合約最小變動價位為1/4個基點, 即0.0025, 代表合約的最小變動價值為6.25美元

4. 其他掛牌合約最小變動價位為1/2個基點，即0.005，代表合約的最小變動價值為12.5美元

（三）成交價格與貼現(xiàn)值的換算

1. 成交價格: 報價98.580

2. 到期交割時合約的買方獲得本金: 1000000美元

3. 年貼現(xiàn)率:（100-98.580）％=1.42％

4. 貼現(xiàn)值: 1000000×（1-1.42％/4）=996450美元

（四）結論

市場利率上升，3個月歐洲美元期貨價格一般會下跌，市場利率下降，3個月歐洲美元期貨價格一般會上漲。

王老師的簡便計算方法

如果投資者以98.580價格買入3個月歐洲美元期貨1手，以99.000價格平倉賣出。怎樣計算盈虧呢？

（99-98.58）×2500

（五）短期利率期貨的交割

買賣雙方并不進行現(xiàn)金和存單的實際交付，而是按照交割結算價與上一交易日結算價軋差持倉雙方的差額進行現(xiàn)金劃轉(zhuǎn)，即現(xiàn)金交割。

知識點三 國債期貨（中長期）的報價（掌握）

一、中金所

百元面值國債的凈價報價（不含持有期利息），價格小數(shù)點后按十進位制，如“97.335的報價意味著面值為100元的國債期貨價格為97.335元。