第四章　籌資管理（上）[考情分析及題型分布]

　　第三節(jié)　股權(quán)籌資
　　股權(quán)籌資形成企業(yè)的股份資金，是企業(yè)最基本的籌資方式。吸收直接投資、發(fā)行股票和利用留存收益，是股權(quán)籌資的三種基本形式。
　　一、吸收直接投資
　　吸收直接投資是非股份制企業(yè)籌集權(quán)益資本的基本方式，采用吸收直接投資的企業(yè)，資本不分為等額股份、無需公開發(fā)行股票。
　　（一）吸收直接投資的種類
　　1.吸收國家投資
　　2.吸收法人投資
　　3.合資經(jīng)營
　　在我國，中外合資經(jīng)營企業(yè)亦稱股權(quán)式合營企業(yè)，它是外國公司、企業(yè)和其他經(jīng)濟組織或個人同中國的公司、企業(yè)或其他經(jīng)濟組織在中國境內(nèi)共同投資舉辦的企業(yè)。中外合資經(jīng)營一般具有如下特點：（2）合資經(jīng)營企業(yè)為有限責任公司；（3）注冊資本中，外方合營者的出資比例一般不低于25%；（4）合資經(jīng)營期限一般項目為10年至30年，最長可到50年，經(jīng)國務(wù)院特批的可在50年以上。
　　4.吸收社會公眾投資
　　（二）吸收直接投資的出資方式
　　1.以貨幣資產(chǎn)出資
　　以貨幣資產(chǎn)出資是吸收直接投資中最重要的出資方式。
　　2.以實物資產(chǎn)出資
　　3.以土地使用權(quán)出資
　　4.以工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資
　　吸收工業(yè)產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)出資的風險較大。因為以工業(yè)產(chǎn)權(quán)投資，實際上是把技術(shù)轉(zhuǎn)化為資本，使技術(shù)的價值固定化了。而技術(shù)具有強烈的時效性，會因其不斷老化落后而導致實際價值不斷減少甚至完全喪失。
　　《公司法》對無形資產(chǎn)出資方式另有限制，股東或者發(fā)起人不得以勞務(wù)、信用、自然人姓名、商譽、特許經(jīng)營權(quán)或者設(shè)定擔保的財產(chǎn)等作價出資。
　　5.以特定債權(quán)出資
　　特定債權(quán)，指企業(yè)依法發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券以及按照國家有關(guān)規(guī)定可以轉(zhuǎn)作股權(quán)的債權(quán)。在實踐中，企業(yè)可以將特定債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)的情形主要有：（1）上市公司依法發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券；（2）金融資產(chǎn)管理公司持有的國有及國有控股企業(yè)債權(quán)；（3）企業(yè)實行公司制改建時，經(jīng)銀行以外的其他債權(quán)人協(xié)商同意，可以按照有關(guān)協(xié)議和企業(yè)章程的規(guī)定，將其債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)；（4）國有企業(yè)的境內(nèi)債權(quán)人將持有的債權(quán)轉(zhuǎn)給外國投資者，企業(yè)通過債轉(zhuǎn)股改組為外商投資企業(yè)；（5）國有企業(yè)改制時，賬面原有應(yīng)付工資余額中欠發(fā)職工工資部分，在符合國家政策、職工自愿的條件下，依法扣除個人所得稅后可轉(zhuǎn)為個人投資；未退還職工的集資款也可轉(zhuǎn)為個人投資。
　?。ㄈ┪罩苯油顿Y的程序
　?。ㄋ模┪罩苯油顿Y的籌資特點
　　1.能夠盡快形成生產(chǎn)能力
　　2.容易進行信息溝通
　　3.資本成本較高。相對于股票籌資方式來說，吸收直接投資的資本成本較高。吸收投資的手續(xù)相對比較簡便，籌資費用較低。
　　4.公司控制權(quán)集中，不利于公司治理
　　如果某個投資者的投資額比例較大（可能聽不進別人意見），則該投資者對企業(yè)的經(jīng)營管理就會有相當大的控制權(quán)，容易損害其他投資者的利益。
　　5.不易進行產(chǎn)權(quán)交易
　　【例題】（2010年第一大題第3小題）下列各項中，不能作為無形資產(chǎn)出資的是（?。?。
　　A.專利權(quán) 　　　　　　B.商標權(quán)
　　C.非專利技術(shù) 　　　　D.特許經(jīng)營權(quán)
　　『正確答案』D
　　『答案解析』對無形資產(chǎn)出資方式另有限制，股東或者發(fā)起人不得以勞務(wù)、信用、自然人姓名、商譽、特許經(jīng)營權(quán)或者設(shè)定擔保的財產(chǎn)等作價出資。 【例題】（2011年第一大題第18小題）企業(yè)下列吸收直接投資的籌資方式中，潛在風險最大的是（?。?BR>　　A.吸收貨幣資產(chǎn)　　　　B.吸收實物資產(chǎn)
　　C.吸收專有技術(shù)　　　　D.吸收土地使用權(quán)
　　『正確答案』C
　　『答案解析』吸收工業(yè)產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)出資的風險較大。因為以工業(yè)產(chǎn)權(quán)投資，實際上是把技術(shù)轉(zhuǎn)化為資本，使技術(shù)的價值固定化了。而技術(shù)具有強烈的時效性，會因其不斷老化落后而導致實際價值不斷減少甚至完全喪失。所以本題選C。

　　備考攻略：2013年中級會計職稱考試《財務(wù)管理》備考沖刺

　　◇ 233網(wǎng)校提醒廣大考生可依據(jù)考試大綱，有效進行會計職稱復習！另外，網(wǎng)校2013年中級會計職稱考試輔導高清課程已經(jīng)開通，學員可以選報VIP班、沖刺班、精講班、習題班等個性化輔導班次，通過針對性地講解、訓練、答疑、?？迹瑢W習過程進行全程跟蹤、分析、指導，幫助考生全面提升備考效果！充分了解課程>>